Spānijā un Portugālē, kas ir divi problemātiski bērni eirozonā, pēdējo pāris gadu laikā ir ekonomiski uzlabojusies. Turpretī Itālija turpina strādāt ar strukturālu nelīdzsvarotību. Runājoša statistika ir tāda, ka kopš eiro valūtas izveidošanas pirms 16 gadiem tās kopējā vērtība ir palielinājusies tikai par 4%.
Trīs lielākās problēmas, ar kurām saskaras Itālija, ir zema izaugsme un bezdarbs, pārmērīgs parāds un slimās bankas. Katrs no tiem asiņo otrā, padarot Itālijas atgriešanos no melnā cauruma ļoti sarežģītu.
Zema izaugsme un augsts bezdarbs
Lai arī Itālija 2015. gada sākumā pārcēlās no ilgstošas recesijas, reālais iekšzemes kopprodukts (IKP) joprojām ir par 9% zemāks nekā 2008. gada līmenī. Tās galvenā izaugsmes problēmas pozīcija 2016. gadā ir gatava turpināties pat tad, ja ir vērojami nelieli uzlabojumi.
Piemēram, Eiropas Savienība prognozē IKP pieaugumu par 1, 5% 2016. gadā salīdzinājumā ar mazāk nekā 1% 2015. gadā. Reālais IKP ir tādā līmenī, kāds tika piedzīvots 2000. gadā. Eirozonas reālais IKP kopumā ir par 10% lielāks nekā 2000. gadā, tāpēc Itālija atkal atpaliek.
Smags bezdarbs joprojām ir milzīga problēma. No 8, 4% 2010. gadā bezdarba līmenis sasniedza aptuveni 12% 2015. gadā, un paredzams, ka tas saglabāsies tuvu šim līmenim 2016. un 2017. gadā. Jauniešu bezdarbs ir ļoti augsts, un daudzi atsakās no darba medībām. Arī Itālijā ir viens no zemākajiem lasītprasmes rādītājiem Eiropā, un kopš 2008. gada ir palielinājies to iedzīvotāju skaits, kuri nonāk nabadzībā.
Pārmērīgs parāds
Tiek prognozēts, ka kopējais valsts parāds procentos no IKP 2016. gadā būs 132%, gandrīz nemainoties no 133% 2015. gadā. Tas ir nepārvaldāms slogs, ko pastiprina vairākas problēmas.
Lai arī Itālijā daudzus gadus bija vērojama augsta inflācija, zema inflācija tagad ir problēma, ņemot vērā valsts pārmērīgo parāda līmeni. Zema inflācija palielina parāda reālās izmaksas. Tas tiek novērots galējā situācijā, kad inflācija nokrītas zem nulles, radot deflāciju un parāda spirāli. Inflācija 2015. gadā bija aptuveni 0, 2%, un paredzams, ka 2016. gadā tā pieaugs līdz 1%.
Itālijas valdības parāds ir īpaši apgrūtinošs, jo valsts cīnās ar uzpūstu labklājības sistēmu, kuru pirms daudziem gadu desmitiem izveidoja politiķi. Valsts parāds 2015. gadā palielinājās līdz 2, 3 triljoniem eiro; tikai Grieķijā ir lielāks skaits.
Pārmērīgam valsts parāda līmenim ir daudz negatīvu faktoru. Izaugsme ir ierobežota, pamatojoties uz augstāku nodokļu līmeni, kas nepieciešams parāda procentu apkalpošanai. Ekonomisti ir atraduši pastāvīgu saistību starp zemo ekonomisko izaugsmi un augsto valsts parāda līmeni.
Slimas bankas
Neienesīgo korporatīvo aizdevumu attiecība Itālijā pārsniedz 25%, kas ir ekvivalenti USD 370 miljardiem jeb 21% no IKP. Valdība runā par šo neproduktīvo aktīvu iekraušanu sliktā bankā, teorētiski tos izdzēšot no banku bilancēm un dodot viņiem jaunu sākumu.
Decembra sākumā varas iestādes spēra soli šajā virzienā, glābjot četras mazas plaukstošas bankas - tas bija gājiens, kas izraisīja privāto investoru protestus, kuri zaudēja naudu glābšanas laikā. UniCredit un citas lielās Itālijas bankas lielākoties novirza naudu glābšanai, taču problēma ir daudz lielāka par visu, ko var risināt privātais sektors.
Salīdzinot ar citām Eiropas bankām, Itālijas bankas ir vairāk pakļautas korporatīvo banku aizdevumiem. Šie Itālijas korporatīvie klienti mēdz būt arī piesaistītāki un mazāk kredītspējīgi. Kapitāla pieejamību šiem uzņēmumiem tagad ierobežo nenesošo aizdevumu lielums, un ir maz cerību uz pastāvīgu IKP pieaugumu, kamēr netiks īstenots funkcionējošs plāns šo aizdevumu atsavināšanai.
Uz sliktā bankas risinājumu var cerēt. Koncepcija darbojās pietiekami labi Īrijā un Spānijā, un tā īpaši labi darbojās uzkrājumu un aizdevumu krīzes laikā Amerikas Savienotajās Valstīs.
Itālijas ekonomiskie izaicinājumi 2016. gadā
Itālija saskaras ar vēl vienu ekonomisku grūtību gadu, jo tās problēmas ir kļuvušas tik iesakņojušās un sistemātiskas. Monetārās iestādes Amerikas Savienotajās Valstīs un Eiropā kopš 2009. gada ir uzspiedušas vieglas naudas gāzes pedāli uz grīdas, un tas nav palīdzējis tādiem atpalikušajiem kā Itālija. Banku krīzes risināšanas atrašana būtu nozīmīgs pirmais solis Itālijas ceļā uz atveseļošanos.
