Kāda ir ieguldījumu fonda teorēma?
Kopfondu teorēma ir ieguldījumu stratēģija, kas ierosina ieguldījumu fondus izmantot tikai portfelī diversifikācijai un vidējās dispersijas optimizēšanai.
Ievads ieguldījumu fondos
Izpratne par kopfonda teorēmu
Kopfondu teorēma ierosina izmantot kopfondu ieguldījumus visaptveroša portfeļa izveidošanai. Kopfonda teorēmu ieviesa Džeimss Tobins, kurš no 1955. līdz 1956. gadam strādāja kopā ar Hariju Markovicu Jēlas universitātes Kova fondā. Kopfondu teorēma seko mūsdienu portfeļa teorijas principiem, kurus Markovičs studēja Kova fondā. 1990. gadā Markovičs saņēma Nobela piemiņas balvu ekonomikas zinātnēs par darbu pie modernā portfeļa teorijas.
Ieguldījumu fondu portfelis nodrošina vēl lielāku riska mazināšanu no diversifikācijas, vienlaikus nodrošinot ieguldītājiem risku dažādiem ieguldījumiem.
Mūsdienu portfeļa teorija
Kopfondu teorēma izskaidro portfeļa diversifikācijas nozīmi un parāda, kā tā var ierobežot portfeļa risku. Harija Markoviča piedāvātā vidējās dispersijas optimizācija veido teorēmas pamatu. Ņemot vērā vidējās dispersijas optimizāciju no mūsdienu portfeļa teorijas metodēm, ieguldītājs var noteikt optimālos portfeļa sadalījumus.
Taustiņu izņemšana
- Kopfondu teorēma ir stratēģija, ko izmanto, lai izveidotu diversificētu portfeli, izmantojot tikai kopieguldījumu fondus. Teorēma piekrīt mūsdienu portfeļa teorijai, kurā diversifikācija var ierobežot portfeļa risku. Kopfondu teorēma ļauj investoriem plānot efektīvu robežu, lai noteiktu optimālu sadalījumu.
Izmantojot investīciju klāstu, ieguldītājs var noteikt efektīvu robežu un noteikt optimālus ieguldījumus, ko investīcijām nosaka kapitāla tirgus līnija. Kapitāla tirgus līnija ir veidota kā slīdēšanas ceļa veids, kurā ieguldītāji var izvēlēties savu riska toleranci un veikt ieguldījumus atbilstoši noteiktajam sadalījumam katrā intervālā.
Mūsdienu portfeļa teorija nodrošina lielu rīcības brīvību ieguldījumos, kas tiek izmantoti efektīvas robežas veidošanā. Aktīvi efektīvas robežas attīstībā izmantotie aktīvi veido kapitāla tirgus līnijas pamatu. Tādējādi investori parasti var novirzīt kapitāla tirgus līniju augstāk, izmantojot visaugstāko ieguldījumu visumu dažādos riska līmeņos.
Kopfondu portfeļa veidošana
Ņemot vērā mūsdienu portfeļa teorijas tehnisko analīzi, ieguldītājs var izmantot moderno portfeļa teoriju, lai izveidotu vienādus grafiskos attēlojumus un koordinātas, izmantojot kopfondu kopumu. Efektīva robeža tiek veidota, izmantojot kopieguldījumu fondus, un tiek izveidota kapitāla tirgus līnija, kas nodrošina asignējumus diversifikācijai.
Līdzīgi kā mūsdienu portfeļa teorijā, ieguldījumus bezriska aktīvos veido valsts parādzīmes. Augšup pa kapitāla tirgus līniju ieguldītājs var iekļaut lielāku daudzumu aktīvu ar lielāku risku, piemēram, topošo valstu tirgus kopieguldījumu fondus. Spektra apakšējā daļā ieguldītājs var veikt ieguldījumus īstermiņa, augstas kvalitātes parādu kopfondos.
Kopumā kopfondu teorēma liek domāt, ka investori var izveidot optimālu portfeli, izmantojot kopieguldījumu fondus. Šis portfeļa veids var palielināt diversifikāciju. Tam var būt arī citas priekšrocības, piemēram, operatīvās tirdzniecības efektivitāte.
Ieguldījumu fondu vērtēšana
Investoriem, kuri vēlas atrast labākos kopieguldījumu fondus vai labākos fondus, būtu jākoncentrējas uz dažiem galvenajiem kritērijiem. Standarta pasākums, kurā tiek vērtēti kopējie fondi, ir Fonda ieguldījumu kvalitātes rādītājs (FIQS), kas palīdz ieguldītājiem organizētā veidā vākt pamatinformāciju, lai pieņemtu pamatotus lēmumus par kopfonda kvalitāti. FIQS neietver visus kvantitatīvos datus un var ietvert kvalitatīvu informāciju, taču visai informācijai jābūt kvantitatīvi nosakāmai, piemēram, riska atdeves profilam un informācijai par atdevi un izdevumiem.
Galvenie FIQS kritēriji ir fonda ieguldījumu stils, piemēram, tas, kurā ieguldījumu fonds iegulda, un pārvaldītāja spēja pārvaldīt šos aktīvus atbilstoši ieguldījumu mērķiem. Papildus tam ir riska un ienesīguma profils, fonda lielums un savietojamība, pārvaldnieka īpašumtiesības un struktūra, portfeļa apgrozījums, kopfondu izmaksas, kopējie ienākumi un pētījumu analītiķu veiktās analīzes.
