Kāda ir pielāgotā vingrinājuma cena?
Koriģētā realizācijas cena ir izvēles līguma pamata cena pēc tam, kad ir veiktas korekcijas korporatīvajām darbībām, piemēram, akciju sadalīšanai vai īpašām dividendēm, kas veiktas tā pamatā esošajam vērtspapīram. Jebkurā laikā, kad mainās vērtspapīri, uz kuriem tiek parakstīti iespējas līgumi, bāzes vērtspapīra sākotnējā cena un piegādes daudzums ir attiecīgi jākoriģē, lai nodrošinātu, ka negatīvi neietekmē opciju garo vai īso turētāju.
Šīs izmaiņas var ietvert, piemēram, akciju sadalīšanu, apgriezto akciju sadalīšanu, īpašās dividendes vai krājumos izmaksātās dividendes. Streiku cenas netiek koriģētas, maksājot parastās dividendes, mainot ticker simbolu, vai apvienošanās vai pārņemšanas dēļ.
Koriģētā streika cena var attiekties arī uz streika cenām par opcijām, kas rakstītas uz Ginnie Mae (GNMA) caur sertifikātiem. Procentu likmes, kas piešķirtas GNMA, iet caur sertifikātiem, atšķiras no to atsauces likmes. Šīs likmes ir jāpielāgo tā, lai ieguldītājs saņemtu tādu pašu peļņu.
Kā darbojas pielāgota vingrinājuma cena
Opciju līguma nosacījumi ir jākoriģē, ja pamatā esošajam akcijai tiek veikta reorganizācija, kas tieši ietekmē tā iespēju līguma sākotnējos nosacījumus. Tie ietver sadalījumus, īpašās dividendes un akciju dividendes. Divi par vienu akciju sadalīšanu rezultāts būs divreiz lielāks par akciju skaitu, bet par pusi no cenas. Tādējādi opcijas līguma īpašniekam, kas izriet no diviem par vienu akciju sadalīšanu, tiks piešķirti divreiz vairāk iespēju līgumu, bet par pusi no sākotnējās sākotnējās cenas.
Koriģētas vingrinājuma cenas piemērs
Ja akciju sadalījumam ir atšķirīgs reizinātājs, piemēram, akciju sadalījums 3: 1, tad trīs reizes vairāk apgrozībā esošo akciju būs par trešdaļu no sākotnējās tirgus cenas. Tāpēc opciju streika cenas ir jāsamazina arī par vienu trešdaļu. Tādēļ jūs varat redzēt streika cenas ar decimāldaļām aiz tām (piemēram, 40 streiks kļūs par 13, 333 streiku). Apkārt sadalītajiem brīdinājumiem laika gaitā var pievienot jaunus brīdinājumus (piemēram, 10. un 15. brīdinājumu).
Apgrieztais akciju sadalījums darbojas pretējā virzienā, un rezultātā apgrozībā esošās akcijas samazinās, līdz ar to palielinoties bāzes akciju cenai. Opcijas līguma turētājam joprojām būs tāds pats līgumu skaits, bet ar stresa cenas pieaugumu, pamatojoties uz apgriezto dalījuma vērtību. Opcijas līgums tagad pārstāvēs samazinātu akciju skaitu, pamatojoties uz apgriezto akciju dalīšanas vērtību.
Ja akcija izmaksā ārkārtas (īpašas) dividendes, kas netiek izmaksātas reizi ceturksnī vai citādā regulārā veidā, streiku var samazināt arī par dividenžu summu - bet tikai tad, ja dividenžu naudas summa pārsniedz USD 12, 50 par līgumu. Ja uzņēmums maksā akciju dividendes, tas ir, tas maksā akcionāriem papildu akcijas, nevis skaidrā naudā, tad pamatsummas cena ir jāsamazina arī par dividendes vērtības summu.
