Kopš pirmā ETF ieviešanas 1989. gadā, jaunu produktu izlaišana ir pārpludinājusi biržā tirgoto fondu (ETF) biznesu, taču ne visi ir izdzīvojuši. ETF ir vērtspapīru grozs, kas tiek tirgots biržā un tiek nopirkts un pārdots visu dienu, līdzīgi kā akcijas. Lielākā daļa ETF izseko indeksu fondam. ETF turpināja vairoties līdz 2007. gadam, kad daudzi konsultanti sāka brīdināt, ka šo produktu izplatīšana var izraisīt pretdarbību. Pēc Morgana Stenlija teiktā, 2008. gada pirmajā ceturksnī ASV tika kotēti 16 jauni ETF, bet 23 likvidāciju rezultātā pieejamo amerikāņu ETF skaits kopš to darbības sākuma pirmajā ceturksnī samazinājās salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni.
Apmācība: Fondu tirdzniecība (ETF)
Iemesli ETF darbības pārtraukšanai
ETF likvidācijai ir vairāki iemesli, bet galvenie iemesli ir ieguldītāju intereses trūkums un ierobežots aktīvu daudzums. Investors var neizvēlēties ETF, jo piedāvātais var būt pārāk šaurs, pārāk sarežģīts vai ar zemu likviditāti. Tas var izraisīt likvidāciju, jo ETF ar samazinošiem aktīviem nav rentabli uzņēmumam, kurš izveidoja fondu. ETF parasti ir zema peļņas norma, un tāpēc tiem ir nepieciešami vairāki aktīvi, lai nopelnītu naudu. (Lai uzzinātu vairāk par ETF likvidāciju, apskatiet ETF likviditāti: Kāpēc tas ir svarīgi . )
Lai gan parasti ETF tiek uzskatīts par zemāku risku nekā atsevišķiem vērtspapīriem, tie nav imūni pret dažām tipiskām problēmām, kas var rasties, ieguldot vērtspapīros. Šajos riskos ietilpst iespējamās uzskaites kļūdas un iespēja, ka daži indeksi var palēnināt citus tirgus segmentus vai aktīvos pārvaldītājus. (Uzziniet, kā izvēlēties labāko no grupas, kā izvēlēties labāko ETF .)
Likvidācijas process
ETF, kas slēdz darbību, jāievēro stingra un sakārtota likvidācijas procedūra. ETF likvidācija ir līdzīga ieguldījumu sabiedrības likvidācijai, izņemot to, ka fonds arī paziņo biržai, kurā tas tirgojas, ka tirdzniecība tiks pārtraukta. (Lai uzzinātu par līdzīgiem likvidācijas gadījumiem kopfondos, lasiet rakstu Likvidācijas blūzs: Kad ieguldījumu fondi aizveras .)
Akcionāri parasti saņem paziņojumu par likvidāciju laikposmā no nedēļas līdz mēnesim, pirms tā notiek, atkarībā no apstākļiem. ETF direktoru padome vai pilnvarotie apstiprinās, ka katra akcija ir individuāli atceļama likvidācijas laikā, jo tās nav atmaksājamas, kamēr ETF joprojām darbojas; tos var izpirkt radīšanas vienībās. (Plašāku ieskatu skatiet sadaļā ETF būvniecības apskats.)
Investori, kuri vēlas izņemt no fonda pēc paziņojuma par likvidāciju, pārdod savas akcijas; tirgus līderis nopirks akcijas, un akcijas tiks izpirktas. Pārējie akcionāri saņems savu naudu, visticamāk, čeka veidā par visu, kas notika ETF. Likvidācijas sadalījuma summa ir balstīta uz ETF tīro aktīvu vērtību (NAV).
Likvidācija tomēr var radīt nodokļu notikumu, ja naudas līdzekļi tiek turēti ar nodokli apliekamā kontā. Tas var likt investoram maksāt kapitāla pieauguma nodokļus par saņemto peļņu, no kuras citādi būtu bijis iespējams izvairīties. (Lai uzzinātu par līdzīgu nodokļu notikumu, kas var rasties, pārdodot kopieguldījumu fondus, skatiet sadaļu Nezaudējiet kreklu savstarpējo fondu tirdzniecībā .)
Četri veidi, kā identificēt ETF izejā
Ir iespējams samazināt iespējas turēt ETF, kas var slēgties, un nākties meklēt citu vietu, kur atlicināt skaidru naudu. Šie četri padomi var palīdzēt ieguldītājiem noteikt, vai ETF varētu saskarties ar kādām nepatikšanām:
1. Esiet piesardzīgs, izvēloties ETF produktus, kas izseko šauriem tirgus segmentiem; šie produkti tiek uzskatīti par riskantiem, un tāpēc tie ir vairāk jānovērtē.
2. Pārbaudiet ETF tirdzniecības apjomu. Apjoms ir labs rādītājs likviditātei un ieguldītāju interesei. Ja tilpums ir liels, produkts parasti ir šķidrāks.
3. Apskatiet pārvaldītos aktīvus, lai noteiktu, cik daudz naudas tiek pārvaldīts, un novērtētu fonda panākumus.
4. Pārskatiet ETF prospektu, lai saprastu, kāds ir jūsu turētais tips. ETF ir tāpat kā jebkura cita ieguldījumu sabiedrība un pēc pieprasījuma piegādās prospektu. Prospektā tiks sniegta tāda informācija kā maksas un izdevumi, ieguldījumu mērķi, ieguldījumu stratēģijas, riski, darbības rezultāti, cenu noteikšana un cita informācija. (Iemācieties atšifrēt prospekta slepeno valodu; lasiet Kā interpretēt uzņēmuma prospektu )
Grunts līnija
ETF darbojas kopš 1989. gada, un kopš tā laika tie ir paplašinājušies, sniedzot investoriem plašu izvēli; viņi tirgojas kā ar akcijām, bet tur vērtspapīru kopu. Kopš 2010. gada tirgū ir pieejami 916 ETF, kuru aktīvi ir 882 miljardi USD. Pastāvīgi tiek ieviesti jauni produkti, taču tas nenozīmē, ka tie pieturēsies. Investori var samazināt ETF likvidācijas iespēju, pārliecinoties, ka viņi veic produkta izpēti. Ja jūsu ETF darbība beidzas, neliecieties, bet, kad meklējat jaunu vietu, kur ievietot skaidru naudu, pārliecinieties, ka zināt, par ko jūs nokļūstat.
