Pirms mēs pievērsīsimies šim jautājumam, pārskatīsim, ko dara speciālisti. Speciālisti ir cilvēki biržas tirdzniecības telpā, piemēram, NYSE, kuri veic noteiktu akciju krājumus. Speciālista darbs ir ne tikai saskaņot pircējus un pārdevējus, bet arī uzturēt inventāru pašam, ko var izmantot tirgus maiņai nelikviditātes periodā.
Speciālista darbs radās 1872. gadā, kad tika atzīts, ka ir nepieciešama jauna nepārtrauktas tirdzniecības sistēma - pirms tam katram krājumam bija noteikts laiks, kurā to varēja tirgot. Saskaņā ar jauno sistēmu brokeri sāka veikt darījumus ar noteiktu akciju, lai paliktu vienā vietā uz biržas grīdas. Galu galā šo brokeru loma pārtapa par “speciālistu”.
Speciālista pienākums ir rīkoties tā, lai ieguvums būtu galvenokārt sabiedrība. Katrs speciālists to panāk, piepildot četras svarīgas lomas: (1) izsolītāja, (2) katalizatora, (3) aģenta un (4) principāla. Sīkāk apskatīsim, ko speciālists dara, izpildot katru no šīm lomām:
- Izsoļu rīkotājs - parāda labākos piedāvājumus un piedāvājumus, kļūstot par “tirgus veidotāju”. Katalizators - seko dažādu pircēju un pārdevēju interesēm un pastāvīgi tās atjaunina. Aģents - elektroniski novirzītus pasūtījumus klientu vārdā. Stāvu brokeri var atstāt pasūtījumu pie speciālista, atbrīvojot sevi no citu pasūtījumu pieņemšanas. Pēc tam speciālisti uzņemas brokera pienākumus. Galvenais - darbojas kā galvenā darījuma puse. Tā kā speciālisti ir atbildīgi par tirgus līdzsvara uzturēšanu, viņiem ir jāveic visi klientu pasūtījumi pirms viņu pašu.
Lai vēl vairāk uzlabotu NYSE konkurētspēju un sniegumu, speciālistus aizstāja iecelti tirgus veidotāji (DMM), kuri pārvalda gan fizisko, gan automatizēto izsoles procesu. NYSE DMM nodarbina:
- Brendan E. Cryan & Co.Citadel Securities LLCGTS Securities, LLCIMC finanšu tirgiVirtu finanšu kapitāla tirgi LLC
(Papildu lasīšanai skatīt Pasaka par divām biržām: NYSE un Nasdaq un Iepazīšanās ar biržām .
