Alibaba Group Holdings (BABA) akcijām nav bijis spēcīga sākuma līdz 2018. gadam, akcijām nav bijis spēcīgs sākums 2018. gadam - akciju krājums ir aptuveni 4 procenti, savukārt Amazon.com Inc. (AMZN) akcijas ir palielinājušās gandrīz par 30 procenti.
Analītiķi tuvāko gadu laikā vēlas panākt ievērojamu ieņēmumu un ienākumu pieaugumu abiem uzņēmumiem. Un, tā kā Alibaba krājums ir palielinājies par aptuveni 73 procentiem, līdz Amazon 78 procentu pieaugumam pēdējo 52 nedēļu laikā, ir jābrīnās, kāpēc Alibaba ir apstājies 2018. gadā, kamēr Amazon ir pakāpies.
Alibaba problēma, visticamāk, slēpjas tās rezervju pasliktināšanās laikā, un Amazon veiksme, iespējams, izriet no tās uzlabojošajām rezervēm. Ja šī nesenā tendence kļūst ilgtermiņa, tas var arī norādīt, ka Amazon krājumi tuvākajos gados pārsniegs Alibaba.
YCharts dati par BABA
Maržas erozija
Alibaba bruto starpības samazinās kopš 2014. gada, kad tās bija gandrīz 77 procenti. Jaunākajos ceturkšņa rezultātos tie ir samazinājušies līdz 57 procentiem - kritums par 20 procentpunktiem.
Turpretī Amazon bruto peļņa ir nepārtraukti uzlabojusies, neskatoties uz to, ka tā ir zemāka nekā Alibaba. 2017. gada decembra ceturksnī Amazon ziņoja par aptuveni 36 procentu bruto peļņu. Bet šīs rezerves ir nepārtraukti palielinājušās - par gandrīz desmit procentpunktiem kopš 2014. gada, kad tās bija 26 procenti.
Amazon starpības uzlabošana ir ceļš uz labāku rentabilitāti, pat ja ieņēmumu tempi samazinās. Alibaba tas nozīmē, ka ieņēmumu pieaugums vai nu vienmērīgi samazināsies, vai arī būs jāatrod jauni veidi, kā palielināt ieņēmumus ātrāk. (Skatīt vairāk: Kādas ir atšķirības starp bruto peļņu un bruto peļņu?)
BABA bruto peļņas normas (ceturkšņa) dati, ko sastādījis YCharts
Alibaba lēno peļņas pieaugumu
Palūkojoties tuvāk analītiķu aprēķiniem, mēs redzam, ka paredzams, ka ieņēmumi par Alibaba 2018. gada fiskālajā laikā palielināsies par 70 procentiem līdz 39, 09 miljardiem dolāru, bet līdz 2020. gadam pieaugs līdz 70, 20 miljardiem dolāru.
Tas ir saliktais gada pieauguma līmenis (CAGR) - 45 procenti. Tikmēr analītiķi vēlas, lai ienākumi pieaugtu par gandrīz 36, 5 procentiem CAGR, sasniedzot USD 8, 65, trīs gadu periodā, kas sākas 2017. gadā. Tā kā ieņēmumu prognozes pieaugs daudz straujāk nekā ieņēmumi, šķiet, ka analītiķi patiešām ņem vērā vairāk rezervju samazinājums nākamajos gados.
YCharts dati par BABA ieņēmumiem (TTM)
Amazones ātrāku ienākumu pieaugums
Amazon ir pretējs, paredzams, ka ieņēmumi palielināsies no USD 4, 55 2017. gadā līdz USD 27, 98 2020. gadā, kas ir gandrīz 83 procenti CAGR. Tikmēr tiek gaidīts, ka ieņēmumi palielināsies no 177, 87 miljardiem 2017. gadā līdz 339, 93 miljardiem USD 2020. gadā, kas ir tikai 24 procenti CAGR. Šajā gadījumā analītiķi ņem vērā labākas peļņas iespējas Amazon.
BABA ikgadējie EPS aprēķina YCharts datus
Ja Alibaba spētu parādīt investoriem, ka tā var palielināt peļņas normu, iespējams, ka krājums var uzsākt spēli ar Amazon. Tāpat Amazon gadījumā maržu erozijas pazīmes, iespējams, kaitēs krājuma veiktspējai.
Pašreizējā pieauguma tempā abi krājumi, iespējams, turpinās darboties labi; tas ir tikai tas, ka Amazon var darboties labāk.
