Kas ir nesegts variants
Nesegts opcija ir iespēju stratēģija, kurā ieguldītājs raksta vai pārdod iespēju līgumu, neveicot kompensējošo pozīciju pakārtotajā aktīvā. Investors raksta nesegtu aicinājumu, ja viņam nepieder gara pozīcija pakārtotajā aktīvā. Kad ieguldītājs raksta nesegtu laidienu, viņam nav īsās pozīcijas pakārtotajā aktīvā. Šo stratēģiju sauc arī par neapbruņotu iespēju.
PĀRKLĀŠANAS NEATKARĪBA
Neatklāta vai atklāta pārdošanas stratēģija ir riskanta, jo ir ierobežots augšupvērstais peļņas potenciāls un vienlaikus teorētiski ir ievērojams negatīvo zaudējumu potenciāls. Risks pastāv tāpēc, ka maksimālo peļņu var sasniegt, ja bāzes cena beidzas ar bāzes cenu vai virs tās, beidzoties derīguma termiņam. Papildu pamatā esošā vērtspapīra izmaksu pieaugums nedos papildu peļņu. Maksimālie zaudējumi ir teorētiski nozīmīgi, jo pamatā esošā vērtspapīra cena var samazināties līdz nullei. Jo augstāka ir streika cena, jo lielāks ir zaudējumu potenciāls.
Neatklāta vai atklāta zvana stratēģija arī ir raksturīga ar risku, jo ir ierobežots augšupvērstais peļņas potenciāls un teorētiski neierobežots zaudējumu potenciāls. Maksimālā peļņa tiks sasniegta, ja bāzes cena samazināsies līdz nullei. Maksimālie zaudējumi teorētiski nav ierobežoti, jo nav noteikts, cik augstu var paaugstināties pamatā esošā vērtspapīra cena.
Nesegta opciju stratēģija ir tiešā pretstatā segtajai opciju stratēģijai. Kad investori uzraksta segtu pārdošanas darījumu, viņi saglabās īsu pozīciju pārdošanas iespējas līguma pamata vērtspapīros. Arī pamata vērtspapīri un laidieni tiek pārdoti vai saīsināti vienādos daudzumos. Pārklāts piedāvājums darbojas praktiski tāpat kā pārklāts zvans. Izņēmums ir tas, ka pamatā esošā pozīcija ir īsa, nevis gara, un pārdotā opcija ir pārdošanas, nevis pirkšanas iespēja.
Tomēr, praktiskāk runājot, nenosegto laidienu vai zvanu pārdevējs, iespējams, atpirks tos krietni pirms pamata vērtspapīra cena pārcelsies pārāk tālu no streika cenas, balstoties uz viņu riska toleranci un stop loss iestatījumiem.
Neatklātu iespēju izmantošana
Neaptvertās iespējas ir piemērotas tikai pieredzējušiem, zinošiem investoriem, kuri saprot riskus un var atļauties būtiskus zaudējumus. Maržas prasības šai stratēģijai bieži ir diezgan augstas, jo tās var nodarīt ievērojamus zaudējumus. Investori, kuri ir pārliecināti, ka pamatā esošā vērtspapīra, parasti akciju, cena palielināsies, ja nenodrošināti pirkumi, vai kritīsies, ja netiks veikti zvani, vai paliks nemainīgi, var rakstīt opcijas, lai nopelnītu prēmiju.
Ja krājumi saglabājas virs streika cenas starp opcijas parakstīšanu un termiņa beigām, ar nenosegtām pārdošanas vietām autors saglabās visu prēmiju, atskaitot komisijas. Nesegta zvana autors saglabās visu prēmiju, no kuras atskaitītas komisijas maksas, ja krājums joprojām ir zemāks par zemāko cenu nekā starp parakstīšanas iespēju un tā termiņa beigām.
Neaptvertās pārdošanas iespējas izlīdzināšanas punkts ir streika cena, no kuras atskaitīta prēmija. Breakeven par nesegtu zvanu ir streika cena plus piemaksa. Šis mazais iespēju loks opciju pārdevējam dotu nelielu rīcības brīvību, ja tie būtu nepareizi.
Nepārklāta pārdošanas piemērs
Kad akciju cena nokrītas zem atsauces cenas pirms derīguma termiņa beigām vai līdz tam, opcijas produkta pircējs var pieprasīt pārdevējam piegādāt pakārtoto akciju daļas. Opciju pārdevējam jādodas uz atvērto tirgu, lai pārdotu šīs akcijas ar zaudējumiem tirgus cenā, kaut arī opciju parakstītājs samaksāja zemāko cenu. Piemēram, iedomājieties, ka streika cena ir 60 ASV dolāru, un akciju atklātā tirgus cena ir 55 ASV dolāri brīdī, kad tiek veikts opciju līgums. Opciju pārdevējam tiks nodarīti zaudējumi 5 USD par vienu akciju.
