Major pārceļas
Man regulāri jautā, kāpēc es gandrīz tikai izmantoju S&P 500 kā “starpnieku” akciju tirgū, nevis Dow Jones Industrial Average (pazīstams arī kā “Dow”). S&P 500 ir standarts profesionāļu (un daudzu mazumtirgotāju) vidū, taču Dow ir labāk pazīstams iesācēju investoru vidū.
Nav perfekta vidējā līmeņa, kas objektīvi atspoguļotu kopējo tirgu. Tomēr lielākajā daļā standarta pieeju tiek izmantots vidējais svērtais, pamatojoties uz tirgus kapitalizāciju. Tādā veidā lielākajiem un vērtīgākajiem uzņēmumiem ir lielāka ietekme uz indeksu nekā mazākajiem uzņēmumiem.
Ar kapitalizāciju svērtais indekss darbojas labi, jo veiksmīgākajiem uzņēmumiem parasti ir vislielākā vērtība. Viens no būtiskākajiem trūkumiem ir tas, ka svērto indeksu var izkropļot, ja kādam no lielākajiem uzņēmumiem, piemēram, Apple Inc. (AAPL), ir īpaši laba vai slikta diena, kurai ir nesamērīga ietekme uz indeksu.
Atšķirībā no S&P 500, Dow indeksā tiek izmantota svēršanas metodika, kurai nav jēgas. Indeksā iekļautie 30 krājumi tiek svērti, pamatojoties uz akcijas cenu, kurai nav nekā kopīga ar tirgus vērtību vai izaugsmi. Tas nozīmē, ka, ja indeksa augstākās cenas akcijai The Boeing Company (BA) ir slikta diena, tas apbēdinās Pfizer, Inc. (PFE), kam ir gandrīz identisks tirgus kapitalizācija kā Boeing, bet akciju cena USD 41, 25 salīdzinājumā ar Boeing's ir USD 395, 84.
Tieši tā bija problēma šorīt, kad S&P 500 un Nasdaq indeksi tika atvērti augstāk, kamēr Dow bija negatīvs. Kā jūs droši vien redzējāt ziņās, nesenajās avārijās ir iesaistītas divas no Boeing 737 lidmašīnām, kuru rezultātā šodienas sesijas laikā vienā vietā samazinājās līdz 8%. Tirgotāji ir noraizējušies par uzņēmuma atbildību, zīmolu un labo gribu pēc šīm traģēdijām.
Lielākajai daļai investoru problēmas ar Dow metodoloģiju nav problēma; tehniskajiem tirgotājiem vai ieguldītājiem, kas izmanto indeksa analīzi, lai novērtētu risku un pieņemtu lēmumus par portfeli, indeksa izvēle ir daudz svarīgāka.
S&P 500
Runājot par indeksiem, S&P 500 šodien strauji pieauga, jo investoru uzticība atjaunojās. Liekas, ka drīzu atsākšanos sekmēja ziņojums par mazāku pārdošanas apjomu, nekā paredzēts. Mani atklāti sakot, nedaudz mazināja mazumtirdzniecības dati pēc pagājušā mēneša satraukuma. Man ir aizdomas, ka korekcija vai pārskatīšana joprojām notiek, un tai vajadzētu parādīties nākamajā mēnesī.
Ieguldījums rallijā bija arī paziņotais darījums, ka NVIDIA Corporation (NVDA) iegādāsies Mellanox Technologies, Ltd. (MLNX) par 7 miljardiem dolāru. Kā es minēju iepriekšējos Chart Advisor numuros, akadēmiskie pētījumi rāda, ka liela apjoma pārņemšana un apvienošanās reti rada pozitīvu atdevi. Tomēr tie ir noderīgi veidi, kā domāt par riska vēlmi. Šāda lieluma iegāde ir riskanta, un vadītāji un valdes parasti tos uzņemas tikai tad, kad ir liela pārliecība par izaugsmi tuvākajā nākotnē.
Raugoties no tehniskā viedokļa, es joprojām uztraucos par 2800 pretestības līmeni S&P 500, taču pagājušās nedēļas atkārtota pārvietošanās varētu darboties kā pauze janvāra beigās, kas bija tieši tik ilga, lai investori varētu koncentrēties uz nenovērtētajām iespējām un virzīt tirgu augstāk.. Ja obligāciju tirgū ir vairāk apstiprinošu pierādījumu un ja ASV dolāra vērtība var samazināties līdz augstākajam līmenim, tad pretestības sabrukšanas varbūtība būs augstāka.
:
Tirgus pagrieziena punkti, kad vēršu tirgus apgrozās 10
3 galvenie Brexit balsojumi šonedēļ
Rallija kontekstualizēšana no 24. decembra
Riska indikatori - vājāka jena
Neskatoties uz pagājušajā nedēļā notikušo pārdošanu, nebija nekādu atklātu panikas pazīmju, kas šodienas ralliju padarīja daudz ticamāku. Izņemot pārāk bullish ASV dolāru (USD), vairums riska rādītāju joprojām ir zemi. Pat ja akcijas atsakās no šodienas ieguvumiem vēlāk šonedēļ, ja panika paliek ārpus tirgus, es saglabāšu savu bullish aizspriedumu.
Japānas jena (JPY) ir viens no rādītājiem, kas varētu sniegt agrīnu brīdinājumu par to, ka investori gatavojas palielināt akcijas un izmantot vairāk piesaistīto līdzekļu. Kā redzams nākamajā USD-JPY maiņas kursa diagrammā, valūta tika noraidīta pēc nesenās lejupslīdes 61.8% retracement līmeņa. Tas nozīmē, ka jena pagājušajā nedēļā pieauga, kamēr krājumi kritās, un tas ir normāli.
Ja valūtas kurss palielinās atpakaļ caur šo pretestības līmeni (norādot, ka jena kļūst vājāka), tad mums jārēķinās, ka palielināsies arī krājumi. Korelācija starp jenu un akcijām nav perfekta, taču tā bieži izraisa tirgus rallijus. Piemēram, tas noveda akciju ralliju pagājušā gada aprīlī nedaudz vairāk par divām nedēļām. Ja tas notiks, es negribētu gaidīt, ka tāds izlaušanās notiks agrāk kā šo piektdien.
:
Stratēģijas Fibonači atkārtotu pārvadājumu tirdzniecībai
Trīskārša ragana var noķert lāčus spēcīgā atlēcienā
Brīdinājums par brīdinājumiem
Grunts līnija: tirdzniecība un izturīgas preces
Mēneša otrā nedēļa parasti ir mazliet klusa ekonomiskajiem paziņojumiem. Tomēr papildus šodienas mazumtirdzniecības ziņojumam dati par ilglietojuma precēm, kas tiks publiskoti trešdienas rītā pirms tirgus atvēršanas, varētu sniegt noderīgu apstiprinājumu. Izturīgas preces ir tie rūpniecības un mazumtirdzniecības izstrādājumi, kuru paredzamais kalpošanas laiks ir trīs gadi vai vairāk. Pozitīvs ilglietojuma preču ziņojums varētu mazināt ieguldītāju satraukumu par tarifiem - vismaz uz laiku - un palīdzētu palielināt krājumus, izmantojot pretestību.
