Aplūkojot iShares 20+ gada valsts kases obligāciju (TLT) biržā tirgoto fondu (ETF), ir svarīgi apsvērt, vai procentu likmes, iespējams, paaugstināsies vai saglabāsies zemas. Pašreizējā ekonomiskā situācija nav tāda, kā šķiet. Daudzi eksperti un pie varas esošie apgalvo, ka ekonomika ir labā stāvoklī. Ja ekonomika patiešām būtu labā stāvoklī, Federālās rezerves jau sen būtu paaugstinājušas likmes. Tā vietā likmes joprojām ir zemas, kas ir labs TLT. Janet Jellen, atsaucoties uz procentu likmju politiku, ir lietojis vārdu “pacietība”. Viņa arī paziņoja, ka izvēlēsies “gaidīt un redzēt” pieeju. Šie paziņojumi palielina iespēju, ka procentu likmes paliek zemas visa atlikušā gada laikā. Ja kaut kas notiks, varētu būt viens neliels tarifu kāpums, bet secīgi likmju kāpumi šķiet ļoti maz ticami. Tas arī varētu novest pie tā, ka akcijas varētu pārvietoties vēl augstāk, taču tas joprojām būtu mākslīgs darījums. Sākumā apskatīsim TLT galvenos rādītājus. (Plašāku informāciju skatiet: Džaneta Jeļena pret Alanu Grīnspanu: Kura ir labāka Fed vadītāja ?)
Galvenie rādītāji
Mērķis: izseko Barclays ASV Valsts kases obligāciju indeksu 20+ gadā.
Sākuma datums: 2002. gada 22. jūlijs (par 55, 64% vairāk nekā kopš darbības sākuma)
Vidējais apjoms: 9, 370, 490
Izmaksu attiecība: 0, 15% (ļoti zema)
Veiktspēja (no 3/18/15):
Gada griezumā: 4, 84%
1 gads: 25, 14%
3 gadu vecums: 8, 72%
Ekonomika un Fed
Iekšzemes kopprodukts (IKP) 2014. gada 4. ceturksnī ir koriģēts līdz 2, 6% no 2, 6%. Tas ir tālu no 5% IKP, kas tika piegādāts 2014. gada 3. ceturksnī. Paziņotie vājāko rādītāju cēloņi bija lēnāks krājumu uzkrāšanas temps uzņēmumos un lielāks tirdzniecības deficīts. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Kas ir tirdzniecības deficīts un kāda būs tā ietekme uz akciju tirgu ?)
Bezdarba līmenis ir salīdzinoši zems - 5, 7%. Tomēr janvārī patēriņa cenu indekss (PCI) salīdzinājumā ar 2014. gada decembri salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu samazinājās par 0.1% un 0.7%. Tas ir deflācija. Neskaitot enerģiju, janvāra pamatcenas salīdzinājumā ar 2014. gada decembri palielinājās par 1, 6% un par 0, 2%. Tas ir labas ziņas, bet enerģētika ir svarīga.
Šie skaitļi samazina to, ka Federālās rezerves paaugstina likmes. Faktiski, ņemot vērā visu daudzos tirgos radīto lēto naudu un ārkārtējos piesaistītos līdzekļus, Federālās rezerves droši vien zina, ka likmju paaugstināšana izraisītu parādu krīzi. Pašai Federālo rezervju bilancei ir 4, 5 triljoni USD. Centrālā banka gadiem ilgi mēģināja novērst nākamo krīzi, un tas ir izdevies. Bet par kādu cenu? Nākamajām paaudzēm būs jāmaksā par šīm darbībām. (Plašāku informāciju skatīt: Federālās rezerves: Ievads .)
2008. gada beigās / 2009. gada sākumā Amerikas Savienotās Valstis uzsāka īsu deflācijas posmu. Kopējais noskaņojums bija ietaupījumi un atbildība, un mēs devāmies uz pareizā un atbildīgā ceļa. Bet neviens pie varas nevēlas, lai viņu mantojums tiktu piesaistīts deflācijai. Ja Fed paaugstina likmes, burbuļi pārsprāgst un viss sabrūk. Ja tas saglabā zemu likmi, endgame pasliktinās. Federālās rezerves, visticamāk, turēs zemas likmes, kas ir pozitīvs TLT. No otras puses, kad realitāte galu galā nonāk, TLT, visticamāk, nav labākā vieta, kur paslēpties.
Iepriekšminētā analīze jāskata no makro perspektīvas. Īstermiņā var notikt jebkas. Nav iespējams noteikt laiku tirgū, taču ir samērā viegli paredzēt ilgtermiņa rezultātus, pamatojoties uz loģiku un tendencēm.
Grunts līnija
TLT ir augstas kvalitātes ETF, pateicoties zemai izdevumu attiecībai un likviditātei. Tam tuvākajā laikā vajadzētu piedāvāt pienācīgu ieguldījumu iespēju, taču tā, iespējams, nav labākā vieta, kur atrasties tuvāko gadu laikā. Apsveriet īstermiņa augstas kvalitātes īstermiņa valdības obligācijas, ASV dolāru un labāko no skaidras naudas. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā: Ieguldījumi valdības obligāciju ETF .)
