Džons Stoltzfuss, Oppenheimera galvenais ieguldījumu stratēģis, joprojām spītīgi turpina ziņot par akcijām, jo daudzi investori uztraucas, ka deviņu gadu buļļu tirgu var izstumt no ceļa ģeopolitiskās krīzes, ekonomiskās izaugsmes maksimums, inflācijas spiediens un procentu likmju paaugstināšanās. Stoltzfuss pieturas pie savām prognozēm, ka S&P 500 indekss (SPX) 2018. gadā beigsies 3000 vērtībā, kas būtu par 12, 3% vairāk nekā 23. aprīļa noslēgumā, liecina CNBC. Galvenie virzītāji ir "nepārtraukti uzlabojušies ienākumi, labāki ieņēmumi un ekonomika, kas uzrāda ilgtspēju līmenī no aptuveni 2, 5 procentiem līdz varbūt labākam", viņš sacīja par katru CNBC.
Lielākie akciju indeksi otrdien lielā mērā ignorēja ceturkšņa augsto peļņas rādītāju, jo tādi uzņēmumi kā Alphabet Inc. (GOOGL) paziņoja, ka peļņa pārspēj aplēses, bet arī ziņo par izmaksu pieaugumu un peļņas samazinājumu. S&P, Dow Jones Industrial Average (DJIA) un lielākie tehnoloģiju indeksi tika pārdoti.
Šī nepastāvība atspoguļo galveno tirgus vājumu šodien. Buļļu tirgus ir palielinājis S&P 500 vērtību par 295%, sākot no 2009. gada 9. marta beigām līdz 2018. gada 23. aprīļa noslēgumam. Ievērojama šī pieauguma daļa ir strauji augošu novērtējumu rezultāts. Šajā pašā laikposmā S&P 500 nākotnes P / E attiecība ir palielinājusies no aptuveni 10 reizes lielākiem ienākumiem līdz 16, 4 reizēm, par katru Yardeni Reseach Inc., lai gan šī attiecība ir samazinājusies no aptuveni 18, 5 reizes lielākiem ienākumiem 2018. gada sākumā, gan arī uz Yardeni., tas joprojām ir vēsturiski augstā diapazonā, īpaši ņemot vērā riskus, kas ietver spriedzi ar Ziemeļkoreju un Tuvajos Austrumos, tirdzniecības konfliktu starp ASV un Ķīnu un Federālo rezervju izredzes uz procentu likmju paaugstināšanu.
'Ievērojama noturība'
Atzīmējot savā CNBC intervijā, ka akcijas ir izrādījušas "ievērojamu noturību", Stoltzfus izstrādāja, sakot: "Krājumi ir izgājuši šo periodu salīdzinoši labā formā, ņemot vērā, ka mums ir bijuši divi atsevišķi 10 procentu atgriezeniski punkti ar īsu atjaunošanās vietu starp tiem." Jautāts par ģeopolitiskām bažām, kas ietekmējušas akciju cenas, piemēram, spriedzi tirdzniecībā, viņš atzina, ka tās ietekmē investoru noskaņojumu. Bet Stoltzfus saka, ka tas ir īslaicīgs "starpposms tirgū".
Kad investori atkal pievērsīsies tādiem pamatprincipiem kā ienākumi un ieņēmumi, Stoltzfus ir pārliecināts, ka akciju cenas atsāks savu pieaugumu. Atšķirībā no novērotājiem, kuri uzskata, ka nodokļu reforma strauji kļūst par izlietotu spēku, viņš CNBC sacīja, ka likumdošanas pozitīvā ietekme joprojām ienāk ekonomikā. Stoltzfuss runāja ar CNBC pēc slēgšanas 20. aprīlī. Tikmēr ilggadējais bullis Džeremijs Sīgels no Vartonas skolas ir "diezgan neitrāls" uz krājumiem 2018. gadā. (Plašāku informāciju skatīt arī: Market on Collision Course, Sats Longtime Stock Bull .)
Brīdinājums: uz priekšu krāpšanās
Grāmatvedības otrā pusē augošais koru lācīgs prognozētājs prasa samazināt akciju cenas līdz 40%. Starp tiem ir Daniels Pinto, JPMorgan Chase & Co galvenais operāciju vadītājs (COO), Skots Minerds, Guggenheim Partners galvenais investīciju darbinieks un Marks Mobiuss, atzīmēja topošo tirgu fondu pārvaldnieku. Ieguldījumu pārvaldniekam Džonam Hussmanam veicas labāk, prognozējot brutālu 60% nosedivitāti, kam seko gadu niecīga, ja ne negatīva atdeve. (Plašāku informāciju skatiet arī: kontrarists Marks Mobiuss redz 30% akciju kritumu .)
Tagad pievienoties šai grupai ir Rainers Maikls Preiss, Taurus Wealth Advisors izpilddirektors, 24. aprīlī parādoties CNBC. Viņš prognozē akciju tirgus atkāpšanos no 30% līdz 40%, ko veicina pieaugošās procentu likmes, bet nepiedāvā laika grafiku, lai tā notiktu. Pieaugošās likmes, viņš norāda, mazinās kapitāla relatīvo pievilcību pret parāda vērtspapīriem, vienlaikus palielinot arī kapitāla izmaksas uzņēmumiem un, iespējams, arī palēninot ekonomikas izaugsmi. "Ir svarīgi apskatīt portfeļa veidošanu un potenciāli samazināt pasīvā ETF iedarbību, " viņš teica CNBC. Marks Mobiuss ir viens no tiem, kurš arī brīdina, ka paniskā pasīvo ETF pārdošana, iespējams, saasinās strauju tirgus kritumu.
