Kas ir SKEW indekss?
SKEW indekss ir potenciālā riska mērs finanšu tirgos. Līdzīgi kā VIX indekss, arī SKEW indekss var būt ieguldītāja noskaņojuma un nepastāvības rādītājs. Skew indekss mēra S&P 500 uztverto astes risku. Astes risks ir S&P 500 vai krājuma cenas izmaiņas, kas to novietotu uz jebkura no astes galiem vai normālas sadalījuma līknes tālākajām malām. Šīm cenu izmaiņām parasti ir maza varbūtība.
Izpratne par SKEW indeksu
SKEW indekss tiek aprēķināts, izmantojot S&P 500 iespējas, kas mēra astes risku - atgriež divas vai vairākas standarta novirzes no vidējā - S&P 500 ienesīgumā nākamo 30 dienu laikā. Galvenā atšķirība starp VIX un SKEW ir tāda, ka VIX pamatā ir netiešā volatilitāte, kas sakrīt ar naudas atmaksas (ATM) cenu, bet SKEW apsver netiešo naudas līdzekļu (OTM) streiku nepastāvību.
SKEW vērtības parasti ir no 100 līdz 150, kur jo augstāks vērtējums, jo lielāks tiek uztverts astes risks un melnā gulbja notikuma iespējamība. SKEW vērtējums 100 nozīmē, ka uztvertais S&P 500 ienesīguma sadalījums ir normāls, un tāpēc ārēja ienesīguma varbūtība ir maza.
Konkrēti, indekss mēra netiešās nepastāvības slīpumu, ko pēc tam var izteikt kā varbūtību, ka nākamajās trīsdesmit dienās S&P 500 pārvietosies divas vai pat trīs standartnovirzes. Tādējādi slīpumu var izmantot, lai palīdzētu noteikt risku.
Lai saprastu, kā SKEW indekss pārvēršas par risku, ņemiet vērā, ka katrs SKEW indeksa piecu punktu gājiens palielina vai atņem aptuveni 1, 3 vai 1, 4 procentpunktus divstandartiskās novirzes pārvietošanās riskam. Tāpat indeksa piecu punktu kustība saskaita vai atņem aptuveni 0, 3 procentpunktus trīs standartnovirzes pārvietojumam.
Indekss palielina investoru vispārējo izpratni par tirgu. Tā kā implicētās nepastāvības slīpums palielinās, tas paaugstina SKEW indeksu, kas norāda, ka Melnā gulbja notikumi kļūst arvien ticamāki, bet ne tas, ka tie faktiski notiks.
Praksē SKEW indekss ir bijis slikts akciju tirgus nepastāvības rādītājs. Finanšu rakstnieks Čārlijs Bilello novēroja datus no lielākajiem vienas dienas kritumiem S&P 500 un SKEW indeksā pirms šiem kritumiem. "Atgriežoties pie 1990. gada, nevienam no vissliktākajiem kritumiem nebija SKEW indeksa iepriekšējā mēnesī, kas bija 5% robežās no vēsturiskajām vērtībām. Tātad, kad pastāvēja faktiskais astes risks, SKEW to neprognozēja, " sacīja Bilello.
