Lielākie ASV akciju indeksi ir palielinājušies kopš decembra zemākā līmeņa, taču Parīzē bāzētā investīciju banku firma Societe Generale redz lācīgus signālus. "Krasā ekonomiskā impulsa zaudēšana attaisno salīdzinājumus ar 2000. un 2007. gadu un liek mums domāt, ka aicinājumi uz lejupslīdi izskatās arvien ticamāki, " kā Alain Bokobza, Societe Generale globālo aktīvu sadales vadītājs, paziņojumā klientiem brīdina, kā citēts Biznesa iekšējā informācija. Pēdējie divi lāču tirgi ASV akcijās sākās tajos gados.
Lielais jautājums ir par to, vai krājumi tiek virzīti uz vēl vienu strauju izpārdošanas kārtu vai lāču tirgu pēc šī gada acīmredzamā pieauguma (sk. Tabulu zemāk).
Aizrautīgs akciju tirgus
(Pieaugums no decembra kritumiem līdz 21. februārim)
- S&P 500 indekss (SPX): 18, 3% Dow Jones industriālais vidējais rādītājs (DJIA): 19, 1% Nasdaq Composite Index (IXIC): 20, 5% Nasdaq 100 indekss (NDX): 19, 3% Russell 2000 indekss (RUT): 24, 4%
Nozīme ieguldītājiem
"Pamatinformācija, kas veicina gaidāmo pāreju uz lielākas nepastāvības režīmiem, ir ekonomiskās izaugsmes palēnināšanās. Šie nepastāvības līmeņi gandrīz apstiprina, ka mēs šobrīd atrodamies ļoti vēlīnā ekonomikas cikla stadijā, " piebilst Bokobza. CBOE volatilitātes indekss (VIX) palielinājās decembra izpārdošanas laikā, un Societe Generale atrod vēsturisku saikni starp lielo akciju tirgus nepastāvību, ko pavada strauji izpārdošanas, un ekonomiskajām kontrakcijām, kuras vai nu notiek, vai arī investori to ļoti sagaida.
"Lai arī mēs domājam, ka rādītājs nav jālasa tādā nozīmē, ka recesija, augstāka svārstīgums un zemākas akciju cenas noteikti ir nenovēršas, tomēr šādu notikumu risks ir palielinājies, " precizē Bokobza. Tikmēr divi citi rādītāji, kurus iecienījusi Societe Generale, norāda uz pieaugošām iespējamām recesijas iespējām, teikts iepriekšējā ziņojumā.
Kamēr ASV bezdarba līmenis joprojām ir vēsturiski zems, pēdējos mēnešos tas palielinājās par 30 bāzes punktiem (bps) no 3, 7% 2018. gada novembrī līdz 4, 0% 2019. gada janvārī. Kopš 1948. gada, kad bezdarba līmenis palielinās vairāk nekā 50 bāzes punkti no iepriekšējās cikliskās zemās robežas, nu notiek lejupslīde, vai arī tai ir jānotiek, kā CNBC sacīja Parīzē bāzētās investīciju pārvaldības firmas Natixis galvenais ekonomists Džo La Vorgna.
"Nekad nav bijis nepareizi. Tas ir kaut kas, ko skatīties, " sacīja LaVorgna. Šis rādītājs darbojas neatkarīgi no tā, vai bezdarba līmenis bija zems vai augsts. Lejupslīde sekoja 1953. gadā, kad tā pieauga tikai līdz 3, 1%, un 1981. gadā, kad iepriekšējais cikliskais zemākais līmenis bija 7, 2%. ASV nodarbinātības statistikas biroja (BLS) 3, 7% likme 2018. gada novembrī bija zemākā kopš 1969. gada decembra.
Skatos uz priekšu
Tomēr LoVorgna tuvākajā nākotnē recesijai piešķir tikai 33% varbūtību, un viņš sagaida, ka bezdarba līmenis atkal samazināsies. "Nesenā likmes pieauguma iemesls ir pieaugošā darbaspēka līdzdalība, kas liecina par ekonomisko spēku, nevis vājumu, " viņš atzīmēja. Daudzi cilvēki, kuri bija pametuši darbaspēku, tagad meklē darbu, ko mudina spēcīga nodarbinātības izaugsme. 12 mēnešus no 2018. gada februāra līdz 2019. gada janvārim mēnesī ir pievienoti vidēji 234 000 darba vietu, sasniedzot augstāko 304 000 darba vietu skaitu 2019. gada janvārī vienā BLS.
