Satura rādītājs
- Kad nāk lācis
- Visu formu un izmēru lāči
- Lāču tirgi bez lejupslīdes
- Lāču tirgi pirms lejupslīdes
- Visjaukākie lāču tirgi
- Skatos uz priekšu
Neskatoties uz ASV akciju tirgus spēcīgo ralliju 2019. gada sākumā, tā nezaudējošā ceturtā ceturkšņa izpārdošana brīdināja daudzus investorus, ka 10 gadus vecais vēršu tirgus, kas ir visu laiku garākais, var ātri pārvērsties lāču tirgū. Pēdējais ilgstošais tirgus kritums notika tik sen, ka daudzi vecāki investori, iespējams, lielā mērā ir aizmirsuši, kāds tas ir, savukārt jaunākiem investoriem nav vispār pieredzes, kā sāpēt lāču tirgus.
Taustiņu izņemšana
- Lāču tirgus tiek definēts kā ilgstoši krītošu akciju cenu periodi, ko bieži izraisa 20% kritums, salīdzinot ar īstermiņa kāpumiem.Lai gan tirgiem ir tendence laika gaitā pieaugt, šos buļļu tirgus dažreiz pārtrauc lāču tirgi.Bērnu tirgi bieži pavada ekonomisko stāvokli. lejupslīde un augsts bezdarba līmenis, bet var būt arī lieliskas pirkšanas iespējas, kamēr cenas ir pazeminātas. Daži no pagājušā gadsimta lielākajiem lāču tirgiem ietver tos, kas sakrita ar Lielo depresiju un Lielo recesiju.
Kad nāk lācis
Šis stāsts pēta, ko investori varētu sagaidīt, pamatojoties uz vēsturi. Lāču tirgus notiek, ja krājumi vidēji nokrītas vismaz par 20% no augstākajiem līmeņiem.
Vairāki vadošie akciju tirgus indeksi visā pasaulē izturēja lāču tirgus kritumu 2018. gadā. ASV decembrī mazās kapitalizācijas indekss Russell 2000 Index (RUT) pazeminājās par 27, 2% zem tā augstākā līmeņa. Plaši sekojošais ASV lielo vāciņu barometrs, S&P 500 indekss (SPX), tikko palaida garām ienākšanu lāču tirgus teritorijā, apturot tā kritumu par 19.8% zem augstākā līmeņa.
Pēc tam abi ASV indeksi pieauga, un Rasels un S&P tagad bija attiecīgi krities par 14, 8% un 9, 1%, salīdzinot ar augstākajiem rādītājiem 2019. gada 25. janvāra beigās. Tādējādi Rasels turpina veikt korekciju, kas ir kritums par 10% vai vairāk.
Ņemiet vērā, ka iepriekšējie skaitļi ir balstīti uz slēgšanas cenām. Retāk izplatīta metode ir dienas cenu apskate. Pamatojoties uz to, S&P piedzīvoja lāču tirgus kritumu par 20, 2%. Jebkurā gadījumā tirgus 2019. gada sākuma atsitiens ir maz darījis, lai ilgtermiņā paaugstinātu investoru uzticību tirgum.
Visu formu un izmēru lāči
Kas izraisīs nākamo lāču tirgu? Ekonomiskā lejupslīde vai investoru gaidīšana to ir klasisks iemesls, bet ne vienmēr. Vēl viens iemesls ir straujš uzņēmumu peļņas pieauguma palēnināšanās, kā mēs to redzam tagad. Arī lāču tirgi ir nonākuši visās formās un izmēros, uzrādot ievērojamas dziļuma un ilguma atšķirības.
Paskatieties uz šiem skaitļiem. Kopš 1926. gada ir bijuši astoņi lāču tirgi, kuru ilgums ir no sešiem mēnešiem līdz 2, 8 gadiem, un to smagums ir no S&P 500 krituma par 83, 4% līdz kritumam par 21, 8%, liecina First Trust Advisors analīze, kas balstīta uz datiem no Morningstar Inc. Korelācija starp šiem lāču tirgiem un lejupslīdi ir nepilnīga.
Šajā Invesco tabulā ir atspoguļota buļļu un lāču tirgus vēsture un S&P 500 darbība šajos periodos.
pieklājīgi Invesco.
Mūsdienās akciju tirgus eksperti ir ļoti atšķirīgi par nākamā lāča raksturu. Piemēram, Stefans Šutmeijers, bankas Bank of Merrill Lynch galvenais kapitāla tehniskais stratēģis, sacīja, ka redz "dārza šķirņu lāču tirgu", kas ilgs tikai sešus mēnešus un nepārsniegs 20% kritumu uz vienu CNBC. Spektra otrajā galā riska ieguldījumu fonda pārvaldnieks un tirgus analītiķis Džons Hussmans ir aicinājis uz kataklizmu 60%.
Lāču tirgi bez lejupslīdes
Saskaņā ar FirstTrust datiem trīs no šiem astoņiem lāču tirgiem nebija ekonomikas lejupslīdes. Tie ietvēra īsus sešu mēnešu S&P 500 samazinājumus - 21, 8% 1940. gadu beigās un 22, 3% 1960. gadu sākumā. 1987. gada akciju tirgus krahs ir visjaunākais piemērs - 29, 6% kritums, kas ilga tikai trīs mēnešus par katru pirmo uzticības fondu. Bažas par pārmērīgu akciju vērtējumu, kas saistīts ar pārdošanas spiedienu, ko pastiprina datorizēta programmu tirdzniecība, ir plaši atzīts par šī īsā lāču tirgus ierosinātāju.
Lāču tirgi pirms lejupslīdes
Trīs citos lāču tirgos akciju tirgus kritums sākās pirms oficiāli sākās recesija. Dotcom avāriju 2000. – 2002. Gadā veicināja arī investoru uzticības zaudēšana akciju novērtējumā, kas sasniedza jaunus vēsturiskos rekordus. S&P 500 2, 1 gadu laikā samazinājās par 44, 7%, un to atšķīrās ar īsu lejupslīdi pa pirmo Trust. Akciju tirgus kritums par 29.3% 1960. gadu beigās un 42.6% 1970. gadu sākumā, kas ilga attiecīgi 1, 6 gadus un 1, 8 gadus, arī sākās pirms recesijas un beidzās neilgi pirms šīs ekonomiskās sašaurināšanās pazeminājās.
Visjaukākie lāču tirgi: 1929. un 2007. -09
Divi sliktākie lāču tirgi šajā laikmetā bija aptuveni sinhronizācijā ar lejupslīdi. 1929. gada biržas krahs bija centrālais notikums slīpēšanas lāču tirgū, kas ilga 2, 8 gadus un samazināja 83, 4% no S&P 500 vērtības. Trakojošās spekulācijas bija izveidojušas vērtēšanas burbuli, un Lielās depresijas sākums pats par sevi daļēji izraisīja ar Smoot-Hawley tarifu likumu un daļēji ar Federālo rezervju lēmumu ierobežot spekulācijas ar ierobežojošu monetāro politiku, tikai pasliktināja akciju tirgus izpārdošanu.
Lāču tirgus 2007. – 2009. Gadā ilga 1, 3 gadus un samazināja S&P 500 par 50, 9%. ASV ekonomika 2007. gadā bija nonākusi lejupslīdes laikā, un to pavadīja aizvien pieaugošā hipotēku hipotēku krīze, aizvien lielākam skaitam aizņēmēju nespējot izpildīt savas saistības, kā paredzēts. Tas galu galā kļuva par vispārēju finanšu krīzi līdz 2008. gada septembrim, kad sistēmiski nozīmīgām finanšu iestādēm (SIFI) visā pasaulē draud maksātnespēja.
Pilnīgu sabrukumu pasaules finanšu sistēmā un pasaules ekonomiku 2008. gadā novērsa bezprecedenta centrālo banku iejaukšanās visā pasaulē. Viņu masīvās likviditātes injekcijas finanšu sistēmā, izmantojot procesu, ko sauc par kvantitatīvo mīkstināšanu (QE), atbalstīja pasaules ekonomiku un tādu finanšu aktīvu kā krājumi cenas, pazeminot procentu likmes līdz rekordzemam līmenim.
Kā minēts iepriekš, analītiķu starpā buļļu un lāču tirgus garuma un lieluma mērīšanas metodes atšķiras. Piemēram, saskaņā ar Yardeni Research izmantotajiem kritērijiem kopš 1928. gada ir bijuši 20 lāču tirgi.
Skatos uz priekšu
Tā kā negaisa mākoņi pulcējas gan akciju cenām, gan pasaules ekonomikai, daudzi tirgus vērotāji saka, ka piesardzīgiem investoriem būtu jārīkojas agri, lai aizsargātu pret ilgstošu un vissliktākā tirgus lejupslīdi. Tiem, kas ir norūpējušies par īstermiņa vai pat ilgtermiņa, būtu jāapsver portfeļa aizsardzības iespējas, piemēram, naudas palielināšana un pāreja uz obligācijām un citām aktīvu klasēm. Tikmēr tiem akciju ieguldītājiem, kuri tiecas izcelt vētru, būtu jājautā, vai viņi ir finansiāli un psiholoģiski gatavi paciest krasu kritumu.
