Kas ir iespējamais kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums (CCDS)?
Iespējamā kredītsaistību neizpildes mijmaiņas darījums (CCDS) ir kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līguma (CDS) izmaiņas, ja nepieciešams papildu izraisošs notikums. Vienkāršā CDS norēķinu saskaņā ar mijmaiņas darījumu sāk kredīta notikums, piemēram, pamatā esošā aizdevuma saistību neizpilde. Šajā ziņā CDS darbojas kā apdrošināšanas politika parāda ieguldījumiem. Iespējamā kredītsaistību neizpildes mijmaiņas gadījumā aktivizētājam ir nepieciešams gan kredīta notikums, gan cits noteikts notikums. Norādītais notikums parasti ir nozīmīgas indeksa izmaiņas, kas aptver akcijas, preces, procentu likmes vai kādu citu ekonomikas vai attiecīgās nozares kopējo rādītāju.
Taustiņu izņemšana
- CCDS ir tāda CDS forma, kurai nepieciešami divi aktivizētāji, parasti kredīta notikums, kā arī rādījuma rādītāja / etalona nolasīšana virs vai zem noteikta līmeņa.Kontingenti kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumi parasti ir lētāki nekā parastie CDS, jo izmaksas izredzes ir lielākas. Zemāks.CSS ir vairāk pielāgots CDS, kas padara to sarežģītāku, un parasti tas jāanalizē katrā gadījumā atsevišķi, lai noteiktu, kura CDS forma labāk piemērota situācijai.
Izpratne par kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumu (CCDS)
Iespējamais kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums ir cieši saistīts ar CDS, jo tas investoriem, šajā gadījumā galvenokārt finanšu iestādēm, nodrošina veidu, kā samazināt viņu kredītrisku un darījuma partnera risku, ja ir iesaistīti kredīti un saistību neizpildes risks.
Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumi sākas tad, kad atsauces vienība (pamatā esošā) nokavē no maksājuma, iesniedz bankrotu, apstrīd līguma spēkā esamību (noraidīšana) vai kā citādi kavē viņu obligācijas / parāda regulāru samaksu.
Tomēr kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumiem ir arī otra puse, kur tos izmanto, lai spekulētu, nevis vienkārši nodrošinātu risku. Šī sekundārā tirdzniecība nodrošina sekundāru pieprasījumu pēc parastiem kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumiem, padarot dārgākas izmaksas, kas sākotnēji bija domātas kā ilgtermiņa parāda instrumentu apdrošināšana, nekā tas varētu būt citādi.
Iespējamā kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņa pret parasto CDS
Iespējamais kredītsaistību neizpildes mijmaiņas darījums ir vājāks aizsardzības veids nekā parastais kredītsaistību neizpildes mijmaiņas darījums. Parastai CDS ir nepieciešams tikai viens trigeris - nemaksāšana vai cits kredīta notikums -, bet CCDS pirms maksājuma ir nepieciešami divi trigeri. Piedāvātā aizsardzības summa tiek piesaistīta etalonam. Arī CCDS ir mazāk pievilcīgs tirdzniecības rīks tā sarežģītības un zemāko izmaksu summu un koeficientu dēļ, salīdzinot ar tradicionālo CDS. No otras puses, CCDS ir lētāks apdrošināšanas veids pret darījuma partnera risku nekā vienkāršs vaniļas CDS.
CCDS ir paredzēts, lai aizsargātu pret saistību neizpildi īpašā gadījumā, un attiecīgi tiek noteikta cena. CCDS ir atvasinājuma atvasinājums. Lai saņemtu kompensāciju par CCDS, atsauces kredīta atvasinātajam instrumentam ir jābūt naudā par atklāto daļu, un otrai līguma pusei ir jācieš kredīta notikums. Turklāt piedāvātā aizsardzība tiek novērtēta pēc tirgus vērtības un tiek pielāgota katru dienu. Īsāk sakot, iespējamie kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumi ir sarežģīti produkti, kas pielāgoti īpašām vajadzībām, kas rodas investoram - parasti institucionālam investoram -, tāpēc pašam līgumam ir nepieciešama analīze katrā atsevišķā gadījumā.
Piemērs tam, kā darbojas iespējamās kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums
CCDS vērtība ir atkarīga no diviem faktoriem: pamatā esošā aizdevuma izpildes un tā indeksa vai tā atvasinājuma riska.
Parastā CDS gadījumā, ja parādnieks nemaksā pamata aizdevumu, CDS pārdevējs CDS pircējam izmaksā aizdevuma pašreizējo vērtību vai līgumā noteikto summu.
CCDS izmaksas izmaksa svārstīsies, pamatojoties uz pamatā esošā aizdevuma darbību, kā arī uz etalona vai tā atvasinājuma rādījumiem. Atgādiniet, ka CCDS ir atvasinājuma atvasinājums.
Pakārtotā aizdevuma kredītkvalitātes pazemināšanās teorētiski palielinās CCDS vērtību, bet arī labvēlīga indeksa vai etalona kustība. Lai CCDS pircējs saņemtu izmaksu, pamatā esošajam aizdevumam ir jāuzsāk kredīta notikums, piemēram, piemēram, nokavēts maksājums, taču indeksam arī jābūt noteiktā līmenī (vai ārpus tā). Tomēr CCDS vērtība ir atkarīga no izmaksas iespējamības. CCDS cena svārstīsies, un to var pārdot otrreizējā tirgū, un tā vērtība tiek balstīta uz diviem faktoriem, līdz parādnieks pilnībā apmaksā pamatā esošo aizdevumu vai CCDS sāk izmaksāt.
