Kas ir Cum kupons
Cum kupons parāda, kā obligācijas tiek pārdotas otrreizējos tirgos, kad pircējs pārdošanas brīdī saņem kārtējo obligācijas samaksu. Šis termins nozīmē būtībā ar kuponu vai ar samaksu. Ja pircējs neuzņemas naudu, darījumu sauc par “bijušā kupona” tirdzniecību. Ex-kupons nozīmē, ka pārdevējs patur pašreizējo kuponu pirms obligācijas nodošanas pircējam.
Tā kā pašreizējo kuponu var izpirkt par vienu procentu maksājumu nākamajā plānotajā maksājuma dienā, obligācijas, kas tiek pārdota, kupona cena parasti ir augstāka nekā tā, kas tiek pārdota, izmantojot eksemplāru.
Cum kupona nolauzšana
Cum kupons ir obligāciju cenu noteikšanas metode Amerikas Savienotajās Valstīs. Ārpus ASV, piemēram, Eiropā, obligāciju cenas ir bijušā kupona darījumi.
Pērkot obligāciju otrreizējā tirgū, ieguldītājam ir svarīgi zināt nākamā kupona statusu, ieskaitot to, vai sagaidāt nākamā kupona maksājuma saņemšanu vai nē. Obligācijas faktiskā vērtība neatkarīgi no tās kotācijas tiek koriģēta, pamatojoties uz to, kurš saņem kuponu, maksājuma summu un laiku, kas atlicis līdz nākamajam kupona maksājumam.
Cum Coupon un Ex-Coupon Bond cenu noteikšanas piemēri
Obligācijas tiek emitētas ar īpašu kupona likmi ar noteikumiem, kas ietver dzēšanas termiņu un maksājumu grafiku, ko var noteikt katru gadu, pusgadu, ceturksni vai mēnesi.
Apsveriet 10 gadu USD 10 000 obligāciju ar ikgadēju četru procentu kupona likmi, kas emitēta 1. janvārī. Ja maksājuma grafiks ir ceturksnis, obligācijai uz desmit gadu dzīves laiku būs pievienoti 40 kuponi. Lai arī procenti uzkrājas nepārtraukti, pirmā ceturkšņa kupons tiks atpirkts 1. aprīlī, otrais - 1. jūnijā un tā tālāk.
Obligācijām, kas pārdotas pēc 1. aprīļa, bet pirms otrā ceturkšņa dzēšanas 1. jūnijā, cena atšķirtos atkarībā no tā, vai pircējs saņem samaksu par šī 1. jūnija kuponu.
Par maija pirkumu pārdevējam jau ir uzkrājušies daži procenti, pat ja kuponu vēl nevar izmantot. Ja pārdevējs nesaglabā kuponu, pārdodot obligācijas cum kuponu, obligācija tiks pārdota par zemāku cenu, lai kompensētu pārdevējam jau uzkrātos procentus.
Kad pārdevējs patur kuponu, pārdodot bijušo kuponu, pircējs var gaidīt augstāku cenu, lai kompensētu procentus, kas uzkrājas pēc pirkuma.
