Kas ir ideāls dzīvžogs?
Ideāls riska ierobežojums ir pozīcija, ko veic ieguldītājs, lai novērstu esošās pozīcijas risku, vai pozīcija, kas novērš visu tirgus risku no portfeļa. Lai pozīcija būtu perfekta, tai jābūt 100% apgrieztā korelācijā ar sākotnējo pozīciju. Kā tāds perfekts dzīvžogs tiek reti atrasts.
Izpratne par perfektu dzīvžogu
Bieži sastopams gandrīz perfekta riska ierobežošanas piemērs ir ieguldītājs, kurš izmanto turēto akciju un pretējo iespēju pozīciju apvienojumu, lai pats apdrošinātos pret jebkādiem akciju pozīcijas zaudējumiem. Šīs stratēģijas negatīvie ir tas, ka tā ierobežo arī akciju pozīcijas augšupvērsto potenciālu. Turklāt ir jāmaksā dzīvžoga uzturēšanai, kas laika gaitā aug. Tātad, pat ja perfektu riska ieguldījumu var izveidot, izmantojot iespējas līgumus, nākotnes līgumus un citus atvasinātos instrumentus, investori tos izmanto noteiktu laika periodu, nevis kā pastāvīgu aizsardzību.
Perfekti dzīvžogi praktiskā pasaulē
Kad finanšu pasaulē tiek lietots termins perfekts riska ierobežojums, tas parasti nozīmē ideālu riska ierobežošanu, ko spriež pēc paša runātāja riska tolerances. Patiešām nav iemesla pilnībā novērst visu risku no ieguldījumiem, jo neitralizācijas riskam ir līdzīga ietekme uz atlīdzību. Tā vietā investori un tirgotāji cenšas noteikt varbūtību diapazonu, kur ir pieņemami gan sliktākie, gan labākie rezultāti.
Tirgotāji to dara, izveidojot tirdzniecības diapazonu bāzes darījumiem. Joslu var nofiksēt vai arī ar pamatni var pārvietoties augšup un lejup. Tomēr, jo sarežģītāka ir riska ierobežošanas stratēģija, jo lielāka ir iespējamība, ka pašas riska ierobežošanas izmaksas var ietekmēt kopējo peļņu.
Tas pats attiecas uz tradicionālo vērtspapīru ieguldītājiem. Ir daudz stratēģiju, lai ierobežotu piederošos akcijas, iekļaujot nākotnes līgumus, pirkšanas un pārdošanas iespējas, konvertējamās obligācijas un tā tālāk, taču to ieviešana prasa dažas izmaksas. Investori arī cenšas radīt “perfektus” dzīvžogus, izmantojot diversifikāciju. Atrodot aktīvus ar zemu korelāciju vai apgrieztu korelāciju, investori var nodrošināt vienmērīgāku kopējo portfeļa ienesīgumu. Arī šajā gadījumā riska ierobežošanas izmaksas ir saistītas ar to, ka ieguldītājs saista kapitālu un maksā diversifikācijas darījumu visā diversifikācijas procesā.
Populārie dzīvnieki
Teorētiski pastāv perfekti dzīvžogi, taču tie reti ir izmaksu vērti jebkurā laika posmā, izņemot nepastāvīgākos tirgus. Tomēr ir vairāki aktīvu veidi, kurus bieži dēvē par perfektu riska ierobežošanu. Šajā kontekstā ideāls riska ierobežojums attiecas uz drošu kapitāla patvērumu nepastāvīgos tirgos. Šajā sarakstā ir likvīdi aktīvi, piemēram, nauda un īstermiņa parādzīmes, un mazāk likvīdi ieguldījumi, piemēram, zelts un nekustamais īpašums. Lai atrastu problēmas ar visiem šiem perfektajiem dzīvžogiem, ir nepieciešams ļoti maz pētījumu, taču ideja ir tāda, ka tie ir mazāk saistīti ar finanšu tirgiem nekā citas vietas, kur varat novietot savu naudu.
