Pat ja lielākie ASV akciju tirgus indeksi uzrāda jaunus rekordus, darījumi starp liela apjoma akcijām saglabājas zemāki, uzskata Inigo Freizers-Dženkinss, pētījumu firmas Sanford C. Bernstein kvantitatīvās stratēģijas vadītājs, kas ir AllianceBernstein nodaļa. Viņš iesaka grozu ar “vērtību krājumiem ar katalizatoru”, kas ir lētāki nekā tirgus, ar spēcīgu ienākumu pieaugumu un pozitīvu Bernstein analītiķu viedokli, ziņo Barrona ziņojumi.
Starp šiem krājumiem ir: Apple Inc. (AAPL), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Anthem Inc. (ANTM), UnitedHealth Group Inc. (UNH), Delta Air Lines Inc. (DAL), United Airlines Holdings Inc. (UAL), Rio Tinto PLC (RIO), LyondellBasell Industries NV (LYB), DuPont de Nemours Inc. (DD) un Centene Corp. (CNC).
Taustiņu izņemšana
- Bernsteins sagaida, ka pārsniegs "vērtību krājumus ar katalizatoru". Augstākie rādītāji ietver veselības aprūpes, rūpniecības un materiālu krājumus. Zemas cerības par ienākumiem no šiem krājumiem ir pozitīvas.
Nozīme ieguldītājiem
Freizers-Dženkinss atklāj, ka korelācijas starp atsevišķiem ASV krājumiem un dažādām faktoru grupām nesen samazinājās līdz zemam līmenim. "Tas liek domāt, ka portfeļu pārvaldītāji var veidot portfeļus, kur portfeļa dominējošais virzītājspēks ir viens akciju risks, " viņš rakstīja.
Daži Bernsteina groza krājumi var šķist dārgi. Gan Apple, gan DuPont ir priekšējie P / E koeficienti aptuveni 18, tuvu S&P 500 vidējam rādītājam. Neskatoties uz to, Freizers-Dženkinss saka, ka, ņemot vērā viņu rentabilitātes līmeni, viņi ir nenovērtēti salīdzinājumā ar vienaudžiem.
Šeit ir tuvāk apskatīti 3 no šiem krājumiem.
DuPont ir viens no trim uzņēmumiem, kas ir izveidojies no ķīmiskā giganta DowDuPont. “Mēs sagaidām, ka DuPont izskatīsies ļoti savādāk nekā šodien 2–3 gadu laikā, ” raksta Citigroup analītiķis PJ Juvekars, viens no Barron's. Uzņēmuma lielākie biznesa segmenti pārdod automobiļu, elektronikas, būvniecības un pārtikas uzņēmumiem, un Juvekars redz potenciālo ekonomiku no konsolidācijas. Viņš arī atzīmē, ka konkurējošiem uzņēmumiem ir augstāks novērtējums. DuPont 2019. gada 3. ceturkšņa ieņēmumi pārspēj aplēses.
Apple ir tirgus līderis 2019. gadā, kas ir par 64, 5% vairāk nekā gadu iepriekš, līdz 3. decembrim. “Apple daudzskaitlis ir augstākajā līmenī pēc iPhone 6, ko mēs uzskatām par nepamatotu, ņemot vērā tā palēninošo izaugsmi, ” brīdina Nomura Instinet analītiķis Džefrijs. Kvaal, kā citēja Barrons. Viņš piebilda: “Parastā gudrība, kas pieder 5G, sekmēs spēcīgu iPhone 12 rezerves daļu pārdošanu. Mēs neesam pārāk ieinteresēti, ņemot vērā ierīces / pakalpojuma cenu, vēsturisko precedentu un ierobežotos ieguvumus patērētājiem. 5G iPhones, visticamāk, maksās vairāk, un mēs neuzskatām, ka patērētāji, visticamāk, ir gatavi maksāt par aptuveni 200 USD vairāk par 5G, kad pietiks ar 4G. ”
Delta ir atpalikusi 2019. gadā - par 11, 5% vairāk nekā gadu iepriekš, bet ir lēta ar priekšu P / E ap 8. EPS 2019. gada 3. ceturksnī pārsniedza aplēses par 2, 2%, un ieņēmumi bija par 6, 5% lielāki nekā gadu iepriekš. Kamēr uzņēmums prognozē, ka 4. ceturkšņa ieņēmumi pieaugs par aptuveni 5% YOY, tas ir izdevis negatīvas peļņas norādes. "Paredzams, ka izmaksas, kas nav degviela, palielināsies nesenā algas pieauguma, apkopes notikumu laika un aktuāro pieņēmumu izmaiņu dēļ, " raksta Kovenas analītiķe Helēna Bekere, citējot Barron's. Viņa tomēr vērtē Delta pirkumu ar cenu 68 USD, kas ir gandrīz par 23% augstāka nekā pašreizējā cena.
Skatos uz priekšu
Vērtības krājumiem ir vājāks nekā vidēji gaidītais ienākumu pieaugums, taču tas uzlabojas, atzīmē Freizers-Dženkinss. Arī ienākumu līmeņa kritums vērtības krājumiem salīdzinājumā ar citiem krājumiem šķiet zemākais. "Ir pazīmes, ka vērtību Value var gūt no tā, kas jau tagad rada ļoti zemas cerības uz ienākumiem, kam vajadzētu viņus pasargāt no turpmākas pazemināšanas, " viņš novēroja.
