Cikliskās akcijas pārspēj tirgu, un tām vajadzētu turpināt pārsniegt rezultātus 2020. gadā, kad atjaunosies ASV ekonomika, prognozē Goldman Sachs. Kopš augusta beigām S&P 500 ir palielinājies par 9%, ciklisko krājumu pieaugums ir palielinājies par 12%, bet aizsardzības krājumi ir atpalikuši ar 8% pieaugumu, teikts Goldmana pašreizējā ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā.
"Ciklisko rādītāju salīdzinājumā ar aizsardzības veidiem liecina, ka kapitāla tirgus nākamajos mēnešos paredz ASV ekonomikas izaugsmes paātrināšanos, " saka Goldmans. "Investori, kuri vēlas iegūt turpmāku ciklisko augšupeju, var uzlabot ieguvumu no riska, sašaurinot uzmanību, lai izvēlētos cikliskos krājumus, " viņi piebilst.
Starp 24 krājumiem, kas izturēja Goldmana cikliski pievilcīgo riska un atlīdzības ekrānu, ir šie 10, kas, domājams, strauji palielinās EPS pieaugumu 2020. gadā, salīdzinot ar iepriekšējo gadu. Piemēram, Goldmans prognozē, ka CommScope Holdings Co. Inc. (COMM) izpeļņas pieaugums 2020. gadā būs par 17 procentpunktiem (pp) lielāks nekā šogad. Pie citiem uzņēmumiem pieder Lincoln National Corp. (LNC), 79 pp augstāks, Harley-Davidson Inc. (HOG), 38 pp, Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 pp, Kohhl's Corp. (KSS), 11 pp, 3M Co (MMM), 17 pp, MetLife Inc. (MET), 12 pp, Lear Corp. (LEA), 42 pp, Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 pp un Evercore Inc. (EVR), 18 pp.
Taustiņu izņemšana
- Goldman Sachs prognozē paātrinātu ASV IKP pieaugumu 2020. gadā. Viņi identificēja lētus cikliskos krājumus ar ievērojamu augšupvērstu potenciālu. Šie krājumi ir ļoti jutīgi pret ekonomikas datu pārsteigumiem.
Nozīme ieguldītājiem
Goldmans pārbaudīja Russell 1000 indeksu, lai uzzinātu krājumus ar augstu vēsturisko akciju cenu jutīgumu pret ekonomisko datu pārsteigumiem, bet kuru pašreizējie vērtējumi, mērot ar nākotnes P / E koeficientiem, ir ievērojami zemāki par viņu pašu 5 gadu vidējiem rādītājiem un indeksa vidējo rādītāju. Goldmans izslēdza enerģijas krājumus, balstoties uz prognozēm par fiksētām naftas cenām, un pusvadītāju krājumus, ņemot vērā, ka pārvadājumi ir atjaunojušies. Starp iepriekš uzskaitītajiem akcijām ekonomiski visjutīgākie ir Urban Outfitters un Labklājība Bancshares.
Vidējā krājuma grozā nākotnes P / E ir 11 reizes plānota peļņa nākamajos 12 mēnešos, salīdzinot ar 5 gadu vidējo rādītāju 14 reizes, un pašreizējais rādītājs ir 19 reizes lielāks par Russell 1000 vidējo krājumu. Kaut arī vidējā krājuma grozā prognozētais EPS pieauguma temps 2020. gadā ir 7%, salīdzinot ar 8% vidējam Russell 1000 krājumam, tiek prognozēts, ka tā pieauguma temps no 2019. līdz 2020. gadam uzlabosies par 9 procentu punktiem, salīdzinot ar uzlabojumu tikai 3 procentu punkti vidējam krājumam indeksā.
Goldmans saskata pazīmes, ka ASV ekonomika atjaunojas, kam vajadzētu dot cikliskajiem krājumiem papildu augšupvērstos rādītājus. Viņi atsaucas uz nesenajiem pozitīvajiem rezultātiem algu pieauguma, kas nav saistīts ar lauku saimniecībām, pārdošanas apjomos mājās, mazumtirdzniecībā, ISM ražošanas indeksā un ISM neapstrādes rūpniecības indeksā. Viņi prognozē, ka ASV reālais IKP 2020. gadā pieaugs par 2, 1%, salīdzinot ar vienprātības prognozi 1, 8%.
Motociklu ražotājam Hārlijam-Davidsonam, šķiet, ir milzīgs otrādi, liecina Goldmana veiktā analīze. Tam ir 11 reizes priekšu P / E, nedaudz zem tā 5 gadu vidējā rādītāja 12 reizes. Vienprātība prasa palielināt EPS par 21% 2020. gadā, kas ir par 38 procentpunktiem vairāk nekā no 2019. gada. Kamēr 2019. gada 3. ceturkšņa ieņēmumi salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu samazinājās par 5% (YOY) un sūtījumu apjoms samazinājās par 6%, Harley pārspēja aplēses un krājumi pieauga, Barrona ziņots. Apmēram 40% no visiem pārdotajiem velosipēdiem tika veikti aizjūras zemēs, un pārdošanas apjomi Āzijā palielinājās par gandrīz 9%.
Apdrošināšanas kompānijas MetLife nākotnes P / E ir 8 reizes, nedaudz zem tā vidējā 5 gadu rādītāja. Vienprātība prasa palielināt EPS par 9% 2020. gadā, kas ir par 12 procentpunktiem vairāk nekā 2019. gadā. Ieņēmumi un EPS 2019. gada 3. ceturksnī palielinājās attiecīgi par 15% un 161%. Ieņēmumi no prēmijām palielinājās par 5, 3%, un kopējie ieņēmumi pārsniedza vienprātības aplēsi par 14%, raksta The Wall Street Journal. Tomēr vairāk nekā pusi pārspēka radīja peļņa no atvasināto instrumentu līgumiem, kurus izmantoja, lai nodrošinātu aizsardzību pret zemākām procentu likmēm.
Skatos uz priekšu
Jāsaka droši, ka daudzi no šiem uzņēmumiem pēdējos gados ir uzrādījuši sliktus rezultātus. Un Goldmana bullish skats ir atkarīgs no nenovēršama ekonomikas atsitiena, ko redzējuši daži citi stratēģi Volstrītā. Ja Goldmans kļūdās un ekonomika apstājas vai iet uz dienvidiem, šie krājumi sekos tuvu aiz muguras.
