Kas ir valūtas mijmaiņas darījums?
Starpvalūtu mijmaiņas darījumi ir ārpusbiržas (OTC) atvasinājumi, kas noslēgti kā vienošanās starp divām pusēm par procentu maksājumu un pamatsummas apmaiņu divās dažādās valūtās. Starpvalstu valūtu mijmaiņas gadījumā procentu maksājumi un pamatsumma vienā valūtā tiek apmainīti pret pamatsummu un procentu maksājumiem citā valūtā. Procentu maksājumi tiek apmainīti ar fiksētiem intervāliem līguma darbības laikā. Starpvalūtu mijmaiņas darījumi ir ļoti pielāgojami, un tie var ietvert mainīgas, fiksētas procentu likmes vai abas.
Tā kā abas puses apmainās ar naudas summām, valūtas mijmaiņas darījumi nav jāuzrāda uzņēmuma bilancē.
Valūtas apmaiņa
Direktora apmaiņa
Pārrobežu valūtā valūtas maiņu parasti līguma darbības sākumā parasti izmanto arī valūtas maiņai līguma beigās. Piemēram, ja mijmaiņas darījumos uzņēmums A dod uzņēmumam B 10 miljonus sterliņu mārciņu apmaiņā pret USD 13, 4 miljoniem, tas nozīmē GBP / USD maiņas kursu 1, 34. Ja līgums ir noslēgts uz 10 gadiem, tad 10 gadu beigās šie uzņēmumi samainās vienas un tās pašas summas, parasti ar tādu pašu maiņas kursu. Maiņas kurss tirgū varētu krasi atšķirties 10 gadu laikā, kas varētu radīt alternatīvas izmaksas vai ieguvumus. Tomēr uzņēmumi parasti izmanto šos produktus, lai ierobežotu likmes vai naudas summas, nevis spekulē.
Uzņēmumi var arī piekrist novērtēt aizdevuma nosacītās summas tirgū. Tas nozīmē, ka valūtas kursa svārstībām starp pusēm tiek pārsūtītas nelielas naudas summas, lai kompensētu. Tas ļauj saglabāt aizdevuma vērtības vienādas, pamatojoties uz tirgus cenu.
Interešu apmaiņa
Starpvalūtu mijmaiņas darījumos abas puses var maksāt fiksētu likmi, abas puses maksā mainīgo likmi, viena puse maksā mainīgo likmi, bet otra maksā fiksētu likmi. Tā kā šie produkti ir ārpusbiržas produkti, tos var strukturēt jebkurā veidā, kādu vēlas abas puses. Procentu maksājumus parasti aprēķina reizi ceturksnī.
Procentu maksājumus parasti norēķina skaidrā naudā, nevis ieskaita, jo katrs maksājums notiks citā valūtā. Tāpēc norēķinu datumos katrs uzņēmums maksā summu, kas tai pienākas, valūtā, kurā viņi tai ir parādā.
Valūtas mijmaiņas darījumu izmantošana
Valūtas mijmaiņas darījumus galvenokārt izmanto trīs veidos.
Pirmkārt, valūtas mijmaiņas darījumus var izmantot, lai iegādātos lētāku parādu. Tas tiek darīts, iegūstot vislabāko pieejamo jebkuras valūtas kursu un pēc tam samainot to uz vēlamo valūtu ar tiešajiem aizdevumiem.
Otrkārt, valūtas mijmaiņas darījumus var izmantot, lai nodrošinātu aizsardzību pret ārvalstu valūtas kursa svārstībām. Šādi rīkojoties, iestādes samazina risku tikt pakļautam lielām valūtas cenu svārstībām, kas var dramatiski ietekmēt peļņu / izmaksas to uzņēmējdarbībai, kas pakļauta ārvalstu tirgiem.
Visbeidzot, valūtas mijmaiņas darījumus valstis var izmantot kā aizsardzību pret finanšu krīzi. Valūtas mijmaiņas darījumi ļauj valstīm piekļūt ienākumiem, ļaujot citām valstīm aizņemties pašu valūtu.
- Valūtas mijmaiņas darījumus izmanto, lai fiksētu valūtas maiņas kursu noteiktā laika posmā. Procentu likmes var būt fiksētas, mainīgas vai abas kopā. Šie instrumenti darbojas ārpusbiržas tirgū, un tādējādi iesaistītās puses tos var pielāgot. Kamēr valūtas kurss ir fiksēts, joprojām pastāv alternatīvas izmaksas / ieguvumi, jo valūtas maiņas kurss, iespējams, mainīsies. Tā rezultātā pēc darījuma noslēgšanas fiksētā likme izskatās diezgan slikta (vai fantastiska). Starpvalūtu mijmaiņas darījumus parasti neizmanto, lai spekulētu, bet gan lai fiksētu valūtas kursu noteiktai valūtas summai ar etalonizētu (vai fiksētu) procentu likmi.
Valūtas maiņas piemērs
Viens no visbiežāk izmantotajiem valūtas mijmaiņas darījumiem ir tad, kad divu dažādu valstu uzņēmumi apmainās ar aizdevumu summām. Viņi abi saņem vēlamo aizdevumu vajadzīgajā valūtā, bet ar labākiem noteikumiem, nekā viņi varētu iegūt, mēģinot iegūt aizdevumu svešā valstī atsevišķi.
Piemēram, ASV uzņēmums General Electric vēlas iegādāties Japānas jenu, bet japāņu uzņēmums Hitachi vēlas iegādāties ASV dolārus (USD), šie divi uzņēmumi varētu veikt mijmaiņas darījumu. Japānas uzņēmumam, visticamāk, ir labāka pieeja Japānas parāda tirgiem, un tā varētu saņemt labvēlīgākus nosacījumus jenas aizdevumam nekā tad, ja ASV uzņēmums tieši ietu Japānas parāda tirgū un otrādi Japānas uzņēmumam Amerikas Savienotajās Valstīs.
Pieņemsim, ka vispārējās vajadzības pēc elektrības ir 100 miljoni.. Japānas uzņēmumam nepieciešami 1, 1 miljons dolāru. Ja viņi piekrīt apmainīties ar šo summu, tas nozīmē USD / JPY maiņas kursu 90, 9.
General Electric maksās 1% no loan 100 miljonu aizdevuma, un likme būs mainīga. Tas nozīmē, ja procentu likmes paaugstināsies vai pazemināsies, tāpat arī viņu procentu maksājumi.
Hitachi piekrīt maksāt 3, 5% no viņu aizdevuma 1, 1 miljona ASV dolāru apmērā. Arī šī likme mainīsies. Puses varētu arī vienoties par procentu likmju fiksētu saglabāšanu, ja tās to vēlas.
Viņi vienojas izmantot 3 mēnešu LIBOR likmes kā procentu likmju etalonus. Procentu maksājumi tiks veikti reizi ceturksnī. Nosacītās summas tiks atmaksātas 10 gadu laikā pēc tāda paša maiņas kursa, kādā tās fiksēja valūtas mijmaiņas darījumu plkst.
Procentu likmju atšķirības ir saistītas ar katras valsts ekonomiskajiem apstākļiem. Šajā piemērā starpvalūtu mijmaiņas darījuma ieviešanas laikā Japānā procentu likmes ir par aptuveni 2, 5% zemākas nekā ASV.
Tirdzniecības dienā abi uzņēmumi apmainās vai apmainās nosacītās aizdevuma summas.
Nākamo 10 gadu laikā katra puse maksās pārējos procentus. Piemēram, General Electric maksās 1% no million 100 miljoniem quarter ceturksnī, pieņemot, ka procentu likmes nemainās. Tas ir pielīdzināms ¥ 1 miljonam gadā vai ¥ 250 000 ceturksnī.
Pēc līguma beigām viņi mainīs valūtas atpakaļ ar tādu pašu maiņas kursu. Viņi nav pakļauti valūtas maiņas kursa riskam, taču viņi saskaras ar iespēju izmaksām vai ieguvumiem. Piemēram, ja USD / JPY maiņas kurss palielinās līdz 100 īsi pēc tam, kad abi uzņēmumi ieslēdzas valūtas mijmaiņas darījumos. USD vērtība ir palielinājusies, bet jenas vērtība ir samazinājusies. Ja General Electric būtu gaidījis mazliet ilgāk, viņi būtu varējuši nodrošināt 100 miljonus while, apmainoties tikai ar USD 1, 0 miljonu, nevis par 1, 1 miljonu USD. Tomēr uzņēmumi parasti neizmanto šos līgumus, lai spekulētu, bet izmanto tos, lai fiksētu valūtas kursu noteiktā laika posmā.
