Slēdža definīcija

Kas ir slēdži?

Slēdžu slēdži ir Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) apstiprināti pasākumi, lai ierobežotu panikas pārdošanu ASV biržās. Tie attiecas gan uz plaša tirgus indeksiem, piemēram, S&P 500, gan uz atsevišķiem vērtspapīriem.

Slēdžu pārtraucēji darbojas, uz laiku apturot tirdzniecību, kad cenas sasniedz iepriekš noteiktus līmeņus, piemēram, S&P 500 samazinājums dienas laikā par 14% vai piecu minūšu laikā uzņēmuma akciju cenas pieaugums par 15%.

Taustiņu izņemšana

• Slēdžu slēdži ir pasākumi, ko izmanto, lai ierobežotu panikas pārdošanu ASV biržās. Viņi uz laiku aptur tirdzniecību, ja cenas strauji mainās ārpus iepriekš noteiktām robežām. Slēdžu pārtraucēju sistēma ir vairākkārt pārskatīta, pamatojoties uz iepriekšējo krīžu atsauksmēm.

Kas ir ķēdes pārtraucējs?

Kā darbojas automātiskie slēdži

Regulatori ieviesa pirmos slēdžus pēc 1987. gada 19. oktobra tirgus sabrukuma, kad Dow Jones Industrial Average (DJIA) vienā dienā nokrita 508 punkti (22, 6%). Avārija, kas sākās Honkongā un drīz ietekmēja tirgus visā pasaulē, kļuva pazīstama kā Melnā pirmdiena.

Otrajā incidentā, tā sauktajā zibspuldzes avārijā 2010. gada 6. maijā, DJIA tikai desmit minūtēs samazinājās par gandrīz 1000 punktiem (vairāk nekā 9%). Cenas lielākoties atguva, noslēdzoties tirgum, bet pēc 1987. gada slēdžu nespēja apturēt avāriju regulatoriem atjaunināja slēdžu sistēmu.

Mūsdienās jaudas slēdžu sistēma attiecas gan uz atsevišķiem vērtspapīriem, gan uz tirgus indeksiem. Piemēram, kopš 2013. gada februāra mums visā tirgū ir slēgiekārtas, kas reaģē uz S&P 500 indeksa vienas dienas kritumiem. Ja indekss nokrītas par 7% zem tā iepriekšējā slēgšanas, to sauc par 1. līmeņa kritumu. 2. līmeņa kritums attiecas uz kritumu par 13%, savukārt 3. līmeņa kritums attiecas uz kritumu par 20%.

Atsevišķiem vērtspapīriem automātiskos slēdžus var iedarbināt neatkarīgi no tā, vai cena palielinās vai samazinās. Turpretī slēdžus, kas attiecas uz plašajiem tirgus indeksiem, iedarbina tikai, balstoties uz cenu pazemināšanos.

1. vai 2. līmeņa slēdži pārtrauc tirdzniecību visās biržās uz 15 minūtēm, ja vien tie netiek iedarbināti pulksten 15:25 vai pēc tam, un šādā gadījumā tirdzniecība tiek atļauta. 3. līmeņa slēdži pārtrauc tirdzniecību uz atlikušo tirdzniecības dienas daļu (plkst. 9.30 līdz 16.00).

Papildus šiem tirgus līmeņa automātiskajiem slēdžiem ir arī atsevišķu vērtspapīru automātiskie slēdži. Atšķirībā no viņu tirgū esošajiem kolēģiem, šie individuālie slēdži stājas spēkā neatkarīgi no tā, vai cena pārvietojas uz augšu vai uz leju.

Svarīgi ir tas, ka biržā tirgotus fondus (ETF) ķēdes pārtraucēju sistēmā uzskata par “individuālu vērtspapīru”, pat ja tie pārstāv vairāku vērtspapīru portfeļus.

Īsts pasaules piemērs slēdžiem darbībā

Kopš 2013. gada oktobra SEC ir izmantojusi “limit up-up-down” (LULD) mehānismu, lai noteiktu pieļaujamās tirdzniecības sliekšņus. Šajā gadījumā apturēšanu izraisa augšup vai lejup vērstas kustības ārpus noteiktām joslām, ko nosaka, pamatojoties uz vērtspapīra cenu un kotēšanu.

Šajā tabulā ir aprakstīti pieņemamie tirdzniecības diapazoni, ko izmanto, lai regulētu atsevišķus vērtspapīrus pašreizējā slēgiekārtu sistēmā:

Pārslēdzēja sistēmas galvenie parametri
Pieņemams augšup vai lejupvērsts tirdzniecības diapazons (plkst. 9:45 līdz 3: 35)	Pieņemams augšup vai lejupvērsts tirdzniecības diapazons (plkst. 9: 30–9: 45 no rīta un plkst. 3: 35–4: 00)	Vērtspapīru cena, kotēšana
5%	10%	1. līmeņa nacionālās tirgus sistēmas (NMS) vērtspapīri: S&P 500 un Russell 1000 kotētie akcijas, daži biržā tirgoti produkti; cena pārsniedz USD 3, 00 (cena> USD 3, 00)
10%	20%	Otrā līmeņa NMS vērtspapīri: citi akcijas, kuru cena pārsniedz USD 3, 00 (p> 3, 00 USD)
20%	40%	Citas akcijas, kuru cena ir lielāka par vai vienāda ar 0, 75 USD un mazāka par 3, 00 USD (0, 75 USD ≤ p ≤ 3, 00 USD)
Mazāk par 75% vai 0, 15 USD	Mazāk par 150% (tikai augšējā robeža) vai 0, 30 USD	Citas akcijas, kuru cena ir zemāka par 0, 75 USD (p <0, 75)