Strauji augošā ETF nozare ir sasniegusi vēl vienu pavērsienu - fiksētā ienākuma ETF pārsniedz pārvaldāmo globālo aktīvu (AUM) USD 1 triljonu atzīmi. Kopš 2019. gada 2. ceturkšņa beigām obligāciju ETF visā pasaulē piederēja 1, 05 triljoni USD aktīvu, salīdzinot ar 4, 26 triljoniem USD visā pasaulē, saskaņā ar Morningstar Inc. veikto analīzi, par kuru ziņoja Pensions & Investments.
Pēdējos 10 gados ETF ir strauji augusi, fiksēta ienākuma aktīviem pieaugot par 473% un kapitāla aktīviem - par 456%, par tiem pašiem avotiem. ASV emitētie ETF veido lauvas daļu pasaules ETF tirgū, jūlija sākumā pārsniedzot USD 4 triljonu robežu, ziņo ETF.com.
Zemāk esošajā tabulā ir apkopota darbība obligāciju ETF.
Taustiņu izņemšana
- Fiksēta ienākuma ETF strauji pieaug un sasniedz pavērsiena punktu aktīvos. Pieprasījums ir liels gan mazumtirdzniecības, gan institucionālajiem ieguldītājiem.Ja pārdošanas vilnis sasniedz šos ETF, obligāciju tirgus var tikt traucēts.
Nozīme ieguldītājiem
Nozares avoti, uz kuriem atsaucas Pensijas un Investīcijas, paredz, ka obligāciju ETF globālie aktīvi nākamo 5 gadu laikā dubultosies, un to izraisīs pieaugošs pieprasījums gan no individuālo, gan institucionālo investoru puses. Pensiju fondi, dotācijas, naudas pārvaldītāji, līdzekļu pārvaldītāji un reģistrēti investīciju konsultanti arvien vairāk uzskata fiksētā ienākuma ETF kā efektīvu, lētu veidu, kā veidot portfeļus un ātri veikt aktīvu sadales izmaiņas.
"Obligāciju ETF tika izveidoti, lai atsevišķiem ieguldītājiem atvieglotu piekļuvi obligāciju tirgiem, taču tos arvien vairāk izmanto kā instrumentu institucionālajiem ieguldītājiem, kuri patiešām ir virzījuši obligāciju ETF izaugsmi. Turpmāka izaugsme ir neizbēgama, " kā Kevins C. Makparlands. P&I pastāstīja pētniecības firmas Greenwich Associates rīkotājdirektors un tirgus struktūras un tehnoloģiju vadītājs.
Gandrīz 25% institucionālo aktīvu pārvaldītāju portfeļu no 2018. gada beigām bija ieguldīti ETF, liecina Greenwich Associates veiktā aptauja. Pasliktināšanās, ko veic aktīvi ieguldījumu pārvaldītāji, ir veicinājusi pieprasījumu pēc pasīvajiem ieguldījumu instrumentiem, piemēram, ETF, gan privāto, gan institucionālo investoru vidū.
Šajā aptaujā bija 181 respondents, tostarp P&I, tostarp pensiju fondi, dotācijas, fondi, apdrošināšanas sabiedrības un apdrošināšanas sabiedrību aktīvu pārvaldīšanas vienības. Obligāciju ETF piederēja 60% respondentu, salīdzinot ar 20% 2017. gadā. Starp tiem, kuriem pieder obligāciju ETF, 42% plāno palielināt savu līdzdalību. Turklāt 78% sacīja, ka ETF ir viņu vēlamākais līdzeklis portfeļu vai portfeļu daļu veidošanai, kas ir saistīti ar obligāciju vai akciju tirgus indeksiem.
Dažiem obligāciju tirgus segmentiem trūkst likviditātes, tāpēc fiksētā ienākuma ETF tiek dota priekšroka individuālajām obligācijām. "Fizisko obligāciju - īpaši augstas ienesīguma un kredīt obligāciju - tirdzniecība ir kļuvusi grūtāka pēdējo 15 gadu laikā, " kā P&I pastāstīja Phillip R. Nelson, Bostonā bāzētā investīciju konsultanta NEPC LLC partneris un aktīvu sadales direktors. Viņš novēroja, ka ETF ir "ātrs veids", kā ieguldīt obligācijās.
Skatos uz priekšu
Skeptiķi brīdina, ka obligāciju ETF, tāpat kā akciju ETF, varētu padarīt tirgus izpārdošanu smagāku, jo investori steidzas pārdot, ziņo The Wall Street Journal. Faktiski problēma potenciāli var būt daudz sliktāka obligāciju tirgū, kas ir daudz vairāk sadrumstalots un tādējādi daudz mazāk likvīds nekā akciju tirgus.
Kaut arī noteiktam valsts uzņēmumam var būt vienas klases akcijas, tas, visticamāk, ir emitējis desmitiem vai pat simtiem dažādu obligāciju un parādzīmju, kurām katrai ir atšķirīga procentu likme, dzēšanas datums un citi nosacījumi, novēroja Žurnāls. ETF portfeļu masveida likvidācija, kas ir līdzīgi sadrumstalota visās šajās emisijās, varētu potenciāli katastrofiski ietekmēt obligāciju tirgu.
