Satura rādītājs
- Akciju tirgus neitrālais fonds
- Piemērs
- Grunts līnija
Savulaik ārkārtīgi bagāto investīciju niša, riska ieguldījumu fondu nozare pārvaldītajos aktīvos ir pieaugusi līdz vairāk nekā 3, 2 triljoniem USD. Mūsdienās ir daudz stratēģiju, kuras izmanto riska ieguldījumu fondi, sākot no vienkāršas līdz ļoti sarežģītai. Arī riska ieguldījumu fondi ir mērķtiecīgi necaurspīdīgi, tāpēc precīzi zināt, kas ir tā bilancē, ir grūti noskaidrot. Bieži vien riska ieguldījumu fondi darbojas kā “melnā kaste”, maz atklājot tos investoriem vai ārējai sabiedrībai. Papildus pārredzamības trūkumam riska ieguldījumu fondi savu mērķu sasniegšanai bieži izmanto piesaistītos līdzekļus un atvasinātos finanšu instrumentus, padarot to bilanci pat slepenāku.
Lai neuzminētu, kā izskatās mūsdienu hedžfondu bilance, ir lietderīgi atgriezties pie to saknēm: akciju tirgus neitrālajam garo un īso fondam. Izveidota 1949. gadā, šī joprojām bieži izmantotā stratēģija kļuva par pasaulē pirmo hedžfondu. (Skat. Arī Hedge Fund īsu vēsturi .)
Taustiņu izņemšana
- Tāpat kā visi uzņēmumi, riska ieguldījumu fondi darbojas, izmantojot gan aktīvus, gan saistības, kas parādās fonda bilancē. Bilance vienmēr tiks izlīdzināta tā, lai kreisā puse (ti, aktīvi) precīzi vienādi ar labo pusi (ti, saistības un īpašnieku kapitāls)..Formātā ar īsu īstermiņa kapitālu aktīvos ietilptu gari krājumi un nauda, savukārt saistībās būtu īsi akcijas.
Akciju tirgus neitrāls ilgtermiņa īstermiņa fonds
Kā norāda nosaukums, šī stratēģija gan pērk, gan pārdod īsus akcijas tādā veidā, ka kopējais portfelis tiek atbrīvots no visa sistemātiskā tirgus riska, un tā beta ir nulle. Rezultātā portfelis ir imūns pret kopējā akciju tirgus kustībām un virzienu, un jebkura radītā alfa (pārmērīga atdeve) ir izskaidrojama tikai ar portfeļa pārvaldītāja spēju pirkt nenovērtētus akcijas un pārdot pārvērtētus akcijas.
Pirkšana un pārdošana nav patvaļīgi. Viņi drīzāk izvēlas atcelt pozīciju likmes. Piemēram, aviosabiedrību nozarē XYZ Airlines varētu būt nenovērtēts, bet ABC Airways - par zemu. Ja katra krājuma beta vērtība būtu vienāda, fonds attiecīgi nopirktu un pārdotu vienādus daudzumus. Ja ABC beta būtu divreiz lielāks nekā XYZ, fonds pārdotu pusi mazāk ABC akciju, nekā pērk XYZ, lai neitralizētu neto beta versiju.
Riska ieguldījumu fonda bilances piemērs
Bilance ir finanšu pārskats, kas parāda momentuzņēmumu par uzņēmuma vai fonda aktīviem un pasīviem. Bilances funkcijas saskaņā ar grāmatvedības formulu Aktīvi = pasīvi + pašu kapitāls.
Mūsu riska ieguldījumu fonda gadījumā aktīvi ir garas akciju pozīcijas un nauda. Akcijas, kas ir pārdotas par īsu, bilancē tiek parādītas kā saistības (un nauda, kas no šiem pārdošanas apjomiem iegūta kā aktīvi). Pašu kapitāls ir tas, kas paliek pēc saistību atņemšanas no aktīviem. Zemāk ir hipotētisks parastā bilances piemērs tipiskam akciju tirgum neitrālam garš un īss riska ieguldījumu fonds:
|
Aktīvi |
Saistības |
|||
|
Ilgi krājumi |
250 |
Īstermiņa akcijas (aizņemties) |
250 |
|
|
Skaidra nauda (no īsās pozīcijas pārdošanas) |
250 |
|||
|
Pārējā nauda |
50 |
|||
|
Pašu kapitāls |
300 |
|||
|
Kopējie aktīvi: |
550 |
Kopā saistības + pašu kapitāls: |
550 |
Iepriekš minētajā vienkāršotajā piemērā tirgus neitralitāte tiek panākta, izmantojot vienādas dolāru summas garajās un īsajās pozīcijās. Patiesībā tas tā nevar būt, ja vien efekts ir nulles portfeļa beta.
Vēl viena lieta, kas jāņem vērā, ir tāda, ka šādā stratēģijā var nopelnīt divas alfa: vienu no aktīvu izvēles, kas veido garās pozīcijas, un otro - no īsām pozīcijām. Tāpēc šāds fonds kā etalonu var izmantot gan garo, gan īso indeksu. Citi tirgus neitrāli riska ieguldījumu fondi var izmantot absolūtu peļņu no etalona; piemēram, tas var būt ienesīguma mērķis par 5% gadā vai par 200 bāzes punktiem lielāks nekā bezriska likme.
Grunts līnija
Riska ieguldījumu fondiem var būt grūti saprast, jo ir grūti iegūt informāciju par tiem. Tomēr, tiklīdz jūs zināt riska ierobežošanas pamatmehānismu, daļa no noslēpuma pazūd. Jāsaka, ka riska ieguldījumu fondi ir augsta riska ieguldījums, ko parasti atbalsta tie, kuri var atļauties zaudēt naudu, bet vēlas iespēju gūt labāku atdevi nekā vispārējais tirgus.
Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums AprakstsSaistītie raksti
Riska ieguldījumu fondu ieguldīšana
Dažādās riska ieguldījumu fondu stratēģijas
Finanšu pārskati
Vai bilance vienmēr līdzsvaro?
Finanšu pārskati
Lasot bilanci
Drošības fondi
Riska ieguldījumu fondi medī virspusē, neatkarīgi no tirgus
Rīki fundamentālās analīzes veikšanai
Izpratne par nepastāvības mērījumiem
Kopfondu
Pozitīvu rezultātu iegūšana, izmantojot tirgus neitrālus fondus
Partneru saitesSaistītie noteikumi
Ilga / īsa fonda definīcija Garš / īss fonds ir savstarpējo ieguldījumu veids, kas ilgās un īsās pozīcijās ņem ieguldījumus, parasti no konkrēta tirgus segmenta. vairāk Riska pārvaldība finansēs Finanšu pasaulē riska pārvaldība ir identificēšanas, analīzes un pieņemšanas vai nenoteiktības process investīciju lēmumos. Riska pārvaldība notiek jebkurā laikā, kad ieguldītājs vai fonda pārvaldnieks analizē un mēģina noteikt ieguldījuma zaudējumu iespējamību. vairāk Kas ir relatīvās vērtības fonds? Relatīvās vērtības fonds ir aktīvi pārvaldīts ieguldījumu fonds, kura mērķis ir izmantot pagaidu atšķirības saistīto aktīvu cenās. vairāk dažādošana Diversifikācija ir investīciju pieeja, īpaši riska pārvaldības stratēģija. Pēc šīs teorijas portfelis, kas satur dažādus aktīvus, rada mazāku risku un galu galā dod lielāku atdevi nekā viens turējums tikai dažiem. vairāk fundamentālā analīze Fundamentālā analīze ir metode, kā izmērīt krājuma patieso vērtību. Analītiķi, kuri izmanto šo metodi, meklē uzņēmumus, kuru cena ir zemāka par to patieso vērtību. vairāk Konvertējama riska ierobežošanas definīcija un piemērs Konvertējams riska ierobežošana ir stratēģija, kurā ieguldītājs iegādājas konvertējamu obligāciju un pēc tam saīsina akciju, lai palielinātu kopējo ienesīgumu. vairāk