Vietējiem valsts uzņēmumiem vai tiem, kas vēlas kļūt publiski, jāievēro vairāki likumi un noteikumi, ko noteikusi Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) - federālās valdības nodaļa. Pat ārvalstu uzņēmumiem, kas iekļaujas biržu sarakstā Amerikas Savienotajās Valstīs, ir jāievēro SEC noteikumi, lai gan prasības var atšķirties. Pēdējo astoņu gadu desmitu laikā ir pieņemti vairāki noteikumi, lai regulētu tirgojamo vērtspapīru nozari. Šie noteikumi ne tikai ļāva izstrādāt vadlīnijas ieguldījumu sabiedrībām un ieguldītājiem, bet arī izveidoja dokumentu kešatmiņu, kas katram uzņēmumam jāizveido, jāglabā un jāuztur, dažos noteiktā termiņā, aģentūrā.
Noteikumi
Pirmais lielais regulējums, kas noteica pamatnostādnes vērtspapīru apmaiņai, bija 1934. gada Likums par vērtspapīru apmaiņu. Saskaņā ar SEC teikto, tā mērķis bija "nodrošināt visu pušu, tostarp uzņēmuma virsnieku, darījumu regulēšanu un kontroli, pieprasīt atbilstošus ziņojumus, izveidot valsts tirgus sistēmu, lai uzliktu prasības, kas vajadzīgas, lai veiktu regulēšanu un efektīvu kontroli, kā arī lai garantētu godīgu un godīgu tirgu uzturēšanu."
Papildu noteikumi ietver 1940. gada Ieguldījumu sabiedrības likumu, kura mērķis bija “novērst nosacījumus, kas nelabvēlīgi ietekmē nacionālās sabiedrības intereses un ieguldītāju intereses”, un 1940. gada Investīciju konsultantu likumu, kas definēja un regulēja vērtspapīru brokeri un tirgotāji.. Otrs - 1970. gada Vērtspapīru investoru aizsardzības likums - tika pieņemts, lai aizsargātu klientus vai ieguldītājus, kuri izmantoja reģistrētus starpniekus / tirgotājus un iegādājās vērtspapīrus nacionālajās biržās.
Šie ir galvenie ieviestie noteikumi, taču kopš tā laika ir izdarīti vairāki grozījumi - Regula par godīgu atklāšanu (Reg FD) 2000. gadā, 2002. gada Sarbanes-Oxley akts un 2010. gada Dodd-Frank akts. Katra no šiem noteikumiem ir mērķis aizsargāt tirgus un patērētājus no uzņēmumu izdošanas, nodrošinot, ka publiskie dati ir uzticami, sistēma ir pārredzama, un izdevējsabiedrības un mākleris / tirgotāji ir atbildīgi par savu rīcību.
Datu iesniegšana
Reg FD galvenais mērķis bija radīt godīgus konkurences apstākļus visiem ieguldītājiem, lai tad, kad uzņēmums jebkurai pusei atklātu būtisku un nepublisku informāciju, šī informācija tiktu publiskota visiem. Uzņēmumi var publiskot informāciju vairākos veidos - ievietojot sludinājumus uzņēmumu tīmekļa vietnēs, nozares konferencēs un ar SEC.
1993. gadā SEC izveidoja sistēmu uzņēmumiem dokumentu elektroniskai iesniegšanai, izmantojot savu elektronisko datu vākšanas, analīzes un izguves (EDGAR) sistēmu. Saskaņā ar SEC teikto: “Šī sistēma ir paredzēta, lai sniegtu labumu elektroniskajiem kartētājiem, palielinātu SEC apstrādes ātrumu un efektivitāti un dažu minūšu laikā padarītu korporatīvo un finanšu informāciju pieejamu ieguldītājiem, finanšu aprindām un citiem. Elektroniskā izplatīšana rada informētāku ieguldītāju līdzdalību un informētākus vērtspapīru tirgus. ”Uzņēmumi un investori var piekļūt šai sistēmai tiešsaistē, izmantojot EDGAR Filer Management vietni.
Lai gan šķietami atvieglo procesu, SEC ir arī izveidojis plašu veidlapu katalogu, kas uzņēmumiem ir jāiesniedz un jāuztur. Investoriem visizplatītākās formas ir gada pārskats (10-K veidlapa), ceturkšņa pārskats (10-Q veidlapa), kārtējais ziņojums (8K veidlapa), faktisko īpašumtiesību izmaiņu pārskats (4. forma), ierobežota vai kontrolēta publiska tālākpārdošana. vērtspapīrus, ja ir izpildīti vairāki nosacījumi (144. veidlapa), un reģistrācijas paziņojumu (S4 veidlapa), tikai dažus nosaucam. SEC pieprasa, lai katrs no šiem pieteikumiem tiktu aizpildīts noteiktā termiņā, daļēji lai aizsargātu un savlaicīgi informētu ieguldītāju.
Gada pārskats (forma 10-K) jāiesniedz 90 dienas pēc uzņēmuma finanšu gada beigām. Dažreiz uzņēmumiem ir atšķirīgs fiskālais gads nekā kalendārajā gadā (ti, uzņēmumam A ir fiskālais gads, kas beidzas 30. jūnijā). Ceturkšņa pārskats (forma 10-Q) jāiesniedz 45 dienas pēc ceturkšņa beigām. Citas veidlapas jāiesniedz savlaicīgi, taču tām nav noteikts laiks, jo tās notiek ad hoc.
Grunts līnija
EDGAR ir sistēma, ko izveidojusi Vērtspapīru un biržu komisija, lai ļautu godīgi izplatīt informāciju, kā arī izveidotu galveno repozitoriju, kurā elektroniski noguldīt un iegūt informāciju. EDGAR uzlabo to, cik viegli uzņēmumi var iesniegt SEC. Lielākā daļa veidlapu jāiesniedz elektroniski, bet vairākas, galvenokārt saistītas ar pagaidu vai pastāvīgām grūtībām, var iesniegt arī papīra formā. EDGAR ir pieejams visiem ieguldītājiem, lai piekļūtu uzņēmumu dokumentiem un pieņemtu informētus lēmumus par ieguldījumiem.
