Satura rādītājs
- Kā darbojas valūtas mijmaiņas darījumi
- Valūtas mijmaiņas darījumu piemēri
- Kas gūst labumu no valūtas mijmaiņas darījumiem
- Valūtas riska ierobežošana palīdz ieguldītājiem
- Valūtas mijmaiņas un nākotnes darījumi
- Valūtas mijmaiņas darījumi un kopējie fondi
- Grunts līnija
Valūtas risks ir finanšu risks, kas rodas no iespējamām vienas valūtas maiņas kursa izmaiņām attiecībā pret otru. Un tas ietekmē ne tikai tos, kas tirgojas valūtas tirgos. Negatīvas valūtas svārstības bieži var sagraut portfeļa ienesīgumu ar lielu starptautisko ekspozīciju vai mazināt citādi plaukstoša starptautiska biznesa riska atdevi. Uzņēmumi, kas veic uzņēmējdarbību pāri robežām, ir pakļauti valūtas riskam, ja ārvalstīs gūtie ienākumi tiek konvertēti vietējās valsts naudā un, ja kreditoru parādi tiek konvertēti no vietējās valūtas ārvalstu valūtā.
Valūtas mijmaiņas darījumu tirgus ir viens no veidiem, kā šo risku ierobežot. Valūtas mijmaiņas darījumi ne tikai ierobežo risku, kas saistīts ar valūtas kursa svārstībām, bet arī nodrošina ārvalstu naudas saņemšanu un panāk labākas aizdevuma likmes.
Taustiņu izņemšana
- Ja uzņēmums veic uzņēmējdarbību visā pasaulē, tas var izjust valūtas risku - mainot valūtas maiņas kursu, konvertējot ārvalstu naudu atpakaļ vietējā valūtā.Valūtas mijmaiņas darījumi ir veids, kā palīdzēt nodrošināties pret šāda veida valūtas risku, mainot naudas plūsmas ārvalstu valūta ar iekšzemes valūtu pēc iepriekš noteikta kursa.Uzskata, ka tas ir ārvalstu valūtas maiņas darījums, likumos nav noteikts, ka valūtas mijmaiņas darījumus jāuzrāda uzņēmuma bilancē tāpat kā nestandartizētu nākotnes līgumu vai iespēju līgumu gadījumā. Daudzi valūtas apdrošināti ETF un Kopfondi tagad pastāv, lai investoriem nodrošinātu piekļuvi ārvalstu ieguldījumiem, neuztraucoties par valūtas risku.
Kā darbojas valūtas mijmaiņas darījumi
Valūtas mijmaiņas darījums ir finanšu instruments, kas ietver procentu apmaiņu vienā valūtā pret to pašu citā valūtā.
Valūtas mijmaiņas darījumi sastāv no diviem nosacītajiem principāliem, kas tiek apmainīti līguma sākumā un beigās. Šie nosacītie pamatsummas ir iepriekš noteiktas dolāru summas vai pamatsumma, uz kuru balstās apmainītie procentu maksājumi. Tomēr šis pamatsumma nekad netiek faktiski atmaksāta: Tas ir stingri "nosacīts" (kas nozīmē teorētisku). Tas tiek izmantots tikai kā pamats, lai aprēķinātu procentu likmju maksājumus, kuri mainās.
Valūtas mijmaiņas darījumu piemēri
Šeit ir daži valūtas mijmaiņas darījumu scenāriji. Reālajā dzīvē tiktu piemērotas darījuma izmaksas; tie šajos vienkāršošanas piemēros ir izlaisti.
1. Puse A maksā fiksētu likmi vienai valūtai, Puse B maksā fiksētu likmi citai valūtai.
ASV uzņēmums (puse A) vēlas atvērt rūpnīcu 3 miljonu euro vērtībā Vācijā, kur tās aizņēmumu izmaksas Eiropā ir augstākas nekā mājās. Pieņemot, ka valūtas kurss ir 0, 6 eiro / USD, uzņēmums var aizņemties 3 miljonus eiro ar 8% Eiropā vai 5 miljonus ASV dolāru ar 7% ASV. Uzņēmums aizņemas 5 miljonus ASV dolāru 7% apjomā un pēc tam noslēdz mijmaiņas darījumu dolāra aizdevuma konvertēšanai. eiro. B puse, mijmaiņas darījuma partneris, iespējams, ir Vācijas uzņēmums, kas prasa USD 5 miljonus ASV fondos. Tāpat vācu uzņēmums varēs panākt lētāku aizņēmuma likmi iekšzemē nekā ārvalstīs - teiksim, ka vācieši var aizņemties 6% robežās no bankām valsts robežās.
Tagad apskatīsim fiziskos maksājumus, kas veikti, izmantojot šo mijmaiņas līgumu. Sākot līgumu, Vācijas uzņēmums piešķir ASV uzņēmumam 3 miljonus eiro, kas nepieciešami projekta finansēšanai, un apmaiņā pret 3 miljoniem eiro ASV uzņēmums nodrošina Vācijas darījuma partnerim 5 miljonus dolāru.
Pēc tam ik pēc sešiem mēnešiem nākamajiem trim gadiem (līguma ilgums) abas puses apmainīsies ar maksājumiem. Vācu firma izmaksā ASV uzņēmumam summu, kas ir USD 5 miljonu rezultāts (nosacītā summa, ko uzsākšanas brīdī samaksāja ASV uzņēmums Vācijas firmai), kas reizināta ar 7% (saskaņotā fiksētā likme) laika posmā, kas izteikts kā.5 (180 dienas ÷ 360 dienas). Šis maksājums būtu USD 175 000 (USD 5 miljoni x 7% x.5). ASV uzņēmums maksā vāciešiem rezultātu 3 miljonu euro apmērā (nosacītā summa, ko vācieši maksā ASV uzņēmumam procedūras sākumā), kas reizināta ar 6% (saskaņotā fiksētā likme) un.5 (180 dienas ÷ 360 dienas). Šis maksājums būtu 90 000 euro (3 miljoni euro x 6% x. 5).
Abas puses apmainīsies ar šīm fiksētajām divām summām ik pēc sešiem mēnešiem. Trīs gadus pēc līguma uzsākšanas abas puses apmainītos ar nosacītajiem principāliem. Attiecīgi ASV uzņēmums "samaksātu" Vācijas uzņēmumam 3 miljonus eiro un vācu uzņēmums "samaksātu" ASV uzņēmumam piecus miljonus dolāru.
2. Puse A maksā fiksētu likmi vienai valūtai, Puse B maksā mainīgo likmi citai valūtai.
Izmantojot iepriekš minēto piemēru, ASV uzņēmums (puse A) joprojām veiktu fiksētus maksājumus 6% apmērā, bet Vācijas uzņēmums (partija B) maksātu mainīgu likmi (pamatojoties uz iepriekš noteiktu etalonlikmi, piemēram, LIBOR).
Šāda veida valūtas mijmaiņas līgumu grozījumi parasti balstās uz atsevišķu pušu prasībām papildus finansējuma prasību veidiem un optimālām aizdevumu iespējām, kas pieejamas uzņēmumiem. Jebkura puse A vai B var būt fiksētās likmes samaksa, kamēr darījuma partneris maksā mainīgo likmi.
3. A daļa maksā mainīgo likmi vienai valūtai, Puse B maksā arī mainīgo likmi, pamatojoties uz citu valūtu.
Šajā gadījumā gan ASV uzņēmums (puse A), gan vācu firma (partija B) veic mainīgās likmes maksājumus, pamatojoties uz etalonlikmi. Pārējie līguma nosacījumi paliek nemainīgi.
Kas gūst labumu no valūtas mijmaiņas darījumiem?
Atgādiniet mūsu pirmo vienkāršo vaniļas valūtas mijmaiņas darījumu piemēru, izmantojot ASV un Vācijas uzņēmumu. ASV uzņēmumam mijmaiņas darījumam ir vairākas priekšrocības. Pirmkārt, ASV uzņēmums var sasniegt labāku aizdevuma likmi, aizņemoties 7% vietējā tirgū, nevis 8% Eiropā. Konkurētspējīgāka vietējā aizdevuma procentu likme un attiecīgi zemāki procentu izdevumi, visticamāk, ir rezultāts tam, ka ASV uzņēmums ir labāk pazīstams ASV nekā Eiropā. Ir vērts saprast, ka šī mijmaiņas struktūra būtībā izskatās pēc tā, ka vācu uzņēmums no ASV uzņēmuma iegādājas eiro denominētas obligācijas 3 miljonu euro vērtībā.
Šīs valūtas mijmaiņas priekšrocības ietver arī pārliecinātu 3 miljonu eiro saņemšanu, kas nepieciešami uzņēmuma investīciju projekta finansēšanai. Citus instrumentus, piemēram, nestandartizētus nākotnes līgumus, var vienlaikus izmantot valūtas kursa riska ierobežošanai.
Investori gūst labumu arī no ārvalstu valūtas kursa riska ierobežošanas.
Kā valūtas riska ierobežošana palīdz ieguldītājiem
Valūtas mijmaiņas darījumu kā riska ierobežošanas izmantošana ir piemērojama arī ieguldījumiem kopfondos un ETF. Ja, piemēram, jūsu portfelis ir ļoti svērts attiecībā uz Apvienotās Karalistes akcijām, jūs esat pakļauts valūtas riskam: Jūsu līdzdalības vērtība var samazināties, mainoties valūtas kursam starp Lielbritānijas mārciņu un ASV dolāru. Lai gūtu labumu no sava fonda īpašumtiesībām ilgtermiņā, jums ir jāapdraud valūtas risks.
Daudzi investori var samazināt savu riska pakāpi, izmantojot valūtas nodrošinātos ETF un kopieguldījumu fondus. Portfeļa pārvaldnieks, kuram jāiegādājas ārvalstu vērtspapīrus ar lielu dividenžu daļu kapitāla fondam, varētu nodrošināties pret valūtas kursa nepastāvību, noslēdzot valūtas mijmaiņas darījumus tāpat kā ASV uzņēmums to darīja mūsu piemēros. Vienīgais mīnuss ir tas, ka labvēlīgām valūtas kustībām nebūs tik labvēlīgas ietekmes uz portfeli: Riska ierobežošanas stratēģijas aizsardzība pret nepastāvību samazina abpusēji.
Valūtas mijmaiņas un nākotnes līgumi
Uzņēmumi, kas pakļauti ārvalstu tirgiem, bieži var ierobežot savu risku ar valūtas mijmaiņas darījumu nākotnes līgumiem. Daudzi fondi un ETF arī ierobežo valūtas risku, izmantojot nākotnes līgumus.
Valūtas nākotnes līgums vai valūtas nākotnes darījums ļauj pircējam fiksēt cenu, ko viņi maksā par valūtu. Citiem vārdiem sakot, maiņas kurss ir noteikts konkrētam laika periodam. Šos līgumus var iegādāties par katru galveno valūtu.
Līgums aizsargā portfeļa vērtību, ja valūtas maiņas kursi padara valūtu mazāk vērtīgu - aizsargājot uz Lielbritāniju orientētu akciju portfeli, ja, piemēram, mārciņas vērtība samazinās attiecībā pret dolāru. No otras puses, ja mārciņa kļūst vērtīgāka, nestandartizēts nākotnes līgums nav vajadzīgs, un nauda tā pirkšanai tika izšķiesta.
Tātad, nākotnes līgumu pirkšana maksā. Fondi, kas izmanto valūtas risku ierobežošanu, uzskata, ka laika gaitā izmaksas par riska ierobežošanu atmaksāsies. Fonda mērķis ir samazināt valūtas risku un pieņemt papildu izmaksas, kas saistītas ar nākotnes līguma iegādi.
Valūtas mijmaiņas darījumi un kopējie fondi
Nodrošinātajam portfelim rodas vairāk izmaksu, bet tas var aizsargāt jūsu ieguldījumu straujās valūtas vērtības krišanās gadījumā.
Apsveriet divus kopieguldījumu fondus, kurus pilnībā veido Brazīlijas uzņēmumi. Viens fonds nenodrošina valūtas risku. Otrajā fondā ir tieši tāds pats akciju portfelis, bet pirkšanas nākotnes līgumi tiek veikti par Brazīlijas valūtu, reālo.
Ja reālā vērtība paliek nemainīga vai palielinās, salīdzinot ar dolāru, portfelis, kas nav nodrošināts, pārspēs, jo šis portfelis nemaksā par nākotnes līgumiem. Tomēr, ja Brazīlijas valūtas vērtība samazinās, nodrošinātais portfelis darbojas labāk, jo šis fonds ir nodrošinājis risku pret valūtas risku.
Grunts līnija
Valūtas risks ietekmē ne tikai uzņēmumus un starptautiskos investorus. Valūtas kursu izmaiņas visā pasaulē rada ņirbošus efektus, kas ietekmē tirgus dalībniekus visā pasaulē.
Puses ar ievērojamu forex pakļaušanu un tādējādi arī valūtas risku var uzlabot savu riska un ienesīguma profilu, izmantojot valūtas mijmaiņas darījumus. Investori un uzņēmumi var izvēlēties atteikties no atgriešanās, ierobežojot valūtas risku, kas var negatīvi ietekmēt ieguldījumu.
