Satura rādītājs
- 1. Iespējas
- 2. Atsevišķu akciju nākotnes līgumi
- 3. orderi
- 4. Līgums par atšķirību
- 5. Indeksa atgriešanas mijmaiņas darījumi
Atvasinātie finanšu instrumenti piedāvā investoriem efektīvu veidu, kā piedalīties bāzes vērtspapīra cenu noteikšanā. Investori, kas tirgojas ar šiem finanšu instrumentiem, cenšas nodot noteiktus riskus, kas saistīti ar pamatā esošo vērtspapīru, citai pusei. Apskatīsim piecus atvasinājumu līgumus un redzēsim, kā tie varētu uzlabot jūsu gada peļņu.
Taustiņu izņemšana
- Pieci no populārākajiem atvasinātajiem finanšu instrumentiem ir opcijas, atsevišķu akciju nākotnes līgumi, garantijas līgumi, starpības līgums un indeksu atgriešanās mijmaiņas darījumi. Opcijas ļauj investoriem ierobežot risku vai spekulēt, uzņemoties lielāku risku. Viena akciju nākotne ir līgums par 100 akciju piegādi. noteikts krājums noteiktā derīguma termiņā.Krājuma orderis nozīmē, ka turētājam ir tiesības iegādāties krājumus par noteiktu cenu noteiktā datumā.Ar līgumu par starpību pārdevējs pircējam samaksā starpību starp krājuma pašreizējo cenu. un vērtību līguma noslēgšanas brīdī, ja šī vērtība palielinās. Kapitāla indeksa atgriešanās mijmaiņas darījums ir abu pušu darījums, lai apmainītos ar divām naudas plūsmu grupām noteiktos datumos noteiktā gadu skaitā.
1. Iespējas
Opcijas ļauj ieguldītājiem ierobežot risku vai spekulēt, uzņemoties papildu risku. Zvanu vai pirkšanas iespēju pirkšana iegūst tiesības, bet ne pienākumu pirkt (pirkšanas iespējas līgumus) vai pārdot (pārdošanas iespējas līgumus) akcijas vai nākotnes līgumus par noteiktu cenu pirms termiņa vai termiņa beigu datumā. Tie tiek tirgoti biržās un tiek centralizēti mijieskaita, nodrošinot likviditāti un caurspīdīgumu, kas ir divi kritiski faktori, veicot atvasināto finanšu instrumentu ekspozīciju.
Primārie faktori, kas nosaka opcijas vērtību:
- Laika prēmija, kas samazinās, opcijai tuvojoties termiņa beigām Iekšējā vērtība, kas mainās atkarībā no pamatā esošā vērtspapīra cenas Akciju vai līguma nepastāvība
Laika prēmija eksponenciāli samazinās, kad opcija tuvojas derīguma termiņam, galu galā kļūstot bezvērtīga. Patiesā vērtība norāda, vai iespēja ir vai nav naudas. Kad paaugstināsies vērtspapīrs, palielināsies arī naudas pirkšanas iespējas faktiskā vērtība. Patiesā vērtība opciju turētājiem dod lielāku piesaistīto līdzekļu daudzumu nekā bāzes aktīva piederība. Piemaksa, kas pircējam jāmaksā par opcijas iegādi, palielinās, palielinoties nepastāvībai. Savukārt lielāka svārstīgums nodrošina opciju pārdevējam lielākus ienākumus, palielinot prēmiju iekasēšanu.
Opciju ieguldītājiem ir vairākas stratēģijas, kuras viņi var izmantot, atkarībā no riska tolerances un paredzamās atdeves. Opcijas pircējs riskē ar prēmiju, ko viņi ir samaksājuši, lai iegūtu opciju, bet uz viņu neattiecas nelabvēlīgas pakārtotā aktīva pārvietošanās risks. Alternatīvi, iespēju pārdevējs uzņemas augstāku riska līmeni, potenciāli ciešot ar neierobežotiem zaudējumiem, jo vērtspapīrs teorētiski var pieaugt līdz bezgalībai. Rakstniekam vai pārdevējam ir jāsniedz arī akcijas vai līgums, ja viņi pircēju izmanto šo iespēju.
Pastāv vairākas iespēju stratēģijas, kurās tiek apvienoti pirkšanas un pārdošanas zvani un tiek izveidotas sarežģītas pozīcijas, kas atbilst citiem mērķiem vai mērķiem.
Atvasinātie finanšu instrumenti piedāvā efektīvu metodi riska izplatīšanai vai kontrolei, aizsardzībai pret negaidītiem notikumiem vai liela spekulatīva spēka piesaistīšanai.
2. Atsevišķu akciju nākotnes līgumi
Vienas akcijas nākotne (SSF) ir līgums par 100 akciju piegādi noteiktā akcijā noteiktā derīguma termiņā. SSF tirgus cena ir balstīta uz pamatā esošā vērtspapīra cenu, kurai pieskaitītas procentu uzskaites izmaksas, atskaitot dividendes, kas izmaksātas līguma darbības laikā. SSF tirdzniecībai ir nepieciešama zemāka rezerve nekā pamatā esošā vērtspapīra pirkšanai vai pārdošanai, bieži 20% diapazonā, dodot investoriem lielāku sviras efektu. Uz SSF neattiecas SEC dienu tirdzniecības ierobežojumi vai īso pārdevēju uptick noteikums.
SSF tiecas izsekot bāzes aktīva cenu, tāpēc var piemērot kopīgas ieguldījumu stratēģijas. Šeit ir piecas izplatītas SSF lietojumprogrammas:
- Lēta metode akciju pirkšanai. Rentabils riska ierobežojums atvērtām kapitāla pozīcijām. Garas kapitāla pozīcijas aizsardzība pret bāzes aktīva cenas nepastāvību vai īstermiņa kritumu.Garie un īsie pāri, kas nodrošina pakļaušanu izmantojamam tirgumAizdarbība konkrētām ekonomikas nozarēm
Paturiet prātā, ka šie līgumi var radīt zaudējumus, kas var ievērojami pārsniegt investora sākotnējo ieguldījumu. Turklāt atšķirībā no akciju opcijām daudzi SSF ir nelikvīdi un netiek aktīvi tirgoti.
4 Kapitāla atvasinājumi un to darbība
3. orderi
Krājuma orderis turētājam dod tiesības iegādāties akciju par noteiktu cenu iepriekš noteiktā datumā. Līdzīgi kā pirkšanas iespējas, investori var izmantot akciju garantijas par fiksētu cenu. Izsniedzot, ordera cena vienmēr ir augstāka par pakārtotajām akcijām, taču pirms to termiņa beigām tiem ir ilgtermiņa izmantošanas periods. Kad ieguldītājs izmanto akciju garantiju, uzņēmums emitē jaunas parastās akcijas, lai segtu darījumu, nevis pirkšanas iespējas, kur pirkšanas līguma parakstītājam ir jāsniedz akcijas, ja pircējs izmanto šo iespēju.
Akciju garantijas parasti notiek tirdzniecībā biržā, taču to apjoms var būt mazs, radot likviditātes risku. Tāpat kā pirkšanas iespējas līgumos, orderis iekļauj arī laika piemaksu, kas samazinās, tuvojoties derīguma termiņam, radot papildu risku. Orderis zaudē spēku, ja pamata vērtspapīra cena nesasniedz pirkšanas cenu pirms derīguma termiņa beigām.
4. Līgums par atšķirību
Starpības līgums (CFD) ir vienošanās starp pircēju un pārdevēju, kas pieprasa pārdevējam samaksāt pircējam starpību starp pašreizējo akciju cenu un vērtību līguma noslēgšanas brīdī, ja šī vērtība palielinās. Pretēji pircējam ir jāmaksā pārdevējam, ja starpība ir negatīva. CFD mērķis ir ļaut investoriem spekulēt par cenu kustību, nepiederot pamatā esošajām akcijām. CFD nav pieejami ASV ieguldītājiem, bet piedāvā populāru alternatīvu valstīs, kurās ietilpst Kanāda, Francija, Vācija, Japāna, Nīderlande, Singapūra, Dienvidāfrika, Šveice un Apvienotā Karaliste.
CFD piedāvā cenu vienkāršošanu plaša spektra pamatā esošajiem instrumentiem, fjūčeriem, valūtām un indeksiem. Piemēram, opciju cenās ir iekļauta laika prēmija, kas samazinās, tuvojoties termiņa beigām. No otras puses, CFD atspoguļo pamatā esošā vērtspapīra cenu bez laika samazināšanas, jo tiem nav derīguma termiņa un nav samazinājuma prēmiju.
Investori un spekulanti izmanto maržu, lai tirgotos ar CFD, uzņemoties risku, ka vērtspapīru pieprasījumi jāveic, ja portfeļa vērtība nokrītas zem minimālā nepieciešamā līmeņa. CFD var izmantot lielu piesaistīto līdzekļu līmeni, potenciāli radot lielus zaudējumus, kad pamatā esošā vērtspapīra cena mainās pret pozīciju. Tā rezultātā apzinieties ievērojamos riskus, tirgojot CFD.
5. Indeksa atgriešanas mijmaiņas darījumi
Kapitāla indeksa atgriešanās mijmaiņas darījums ir vienošanās starp divām pusēm par divu naudas plūsmu komplektu apmaiņu iepriekš noteiktos datumos uz noteiktu gadu skaitu. Piemēram, viena puse varētu piekrist maksāt procentu maksājumu - parasti ar fiksētu likmi, pamatojoties uz LIBOR -, bet otra puse piekrīt maksāt kopējo ienākumu no pašu kapitāla vai kapitāla indeksa. Investori, kas meklē tiešu veidu, kā rentabli iegūt aktīvu klasi, bieži izmanto šos mijmaiņas darījumus.
Fondu pārvaldnieki var iegādāties visu indeksu, piemēram, S&P 500, paņemot katra komponenta akcijas un koriģējot portfeli, kad indekss mainās. Akciju indeksa mijmaiņas darījumi šajā scenārijā var piedāvāt lētāku alternatīvu, ļaujot pārvaldniekam maksāt par mijmaiņas darījumu ar noteiktu procentu likmi, vienlaikus saņemot atdevi par noslēgto mijmaiņas periodu. Viņi arī katru mēnesi saņems kapitāla pieaugumu un ienākumu sadali, maksājot procentus darījuma partnerim pēc saskaņotās likmes. Turklāt šiem mijmaiņas darījumiem var būt nodokļu priekšrocības.
