ASV akciju tirgus, ko mēra ar indeksu S&P 500, 2019. gada pirmais ceturksnis bija zvaigžņu (par 13.1%). Tomēr Morgana Stenlija izstrādātais ASV cikla rādītājs liek domāt, ka akciju cenas ir tuvu visaugstākajam līmenim, un tas norāda uz 70% izredzes uz ekonomisko lejupslīdi nākamo 12 mēnešu laikā, lai arī tas nebūt nenozīmē lejupslīdi, ziņo Business Insider. Zemāk esošajā tabulā ir apkopoti trīs galvenie ieteikumi, kurus rezultātā sniedz Morēna Stenlija savstarpējā aktīvu stratēģe Serēna Tanga.
Kā izvairīties no lieliem zaudējumiem, kad tirgū notiek maksimums
- Samaziniet kapitāla piešķīrumus, it īpaši ASV akcijām salīdzinājumā ar pārējo pasauliApmeklējiet ļoti zemu svaru augsta ienesīguma korporatīvajām obligācijām. Palieliniet skaidru naudu un palieliniet ilgtermiņa ASV valsts obligāciju turējumus.
Nozīme ieguldītājiem
Morgan Stenlija ASV cikla rādītājs ir balstīts uz 10 ekonomiskajiem un finanšu rādītājiem un izlīdzina datus par 6 mēnešu periodiem. Kopš 2010. gada aprīļa nav bijis neviena sešu mēnešu perioda, kurā lielākajai daļai šo sastāvdaļu būtu pasliktinājies, kas ir garākais šāda veida pozitīvais virziens kopš rādītāja izstrādes pirms vairāk nekā 40 gadiem.
"Vēsturiski šāda datu uzlabošanas vide un plašums (līdzīgi kā bezdarba līmenis un patērētāju uzticība pēdējos mēnešos ir sasniedzis ārkārtēju līmeni) ir nozīmējis lielu cikla pasliktināšanās varbūtību nākamajos 12 mēnešos - galu galā tas, kas palielinās jānoiet, "Tangs rakstīja nesenajā piezīmē klientiem, ko citēja BI. Sīkāka informācija par viņas ieguldījumu ieteikumiem ir sniegta zemāk.
Kapitāla sadale. Investoram vajadzētu samazināt ASV akcijas līdz 19% no viņu portfeļiem un pārējo attīstīto tirgu akcijas līdz 28%. Ekonomiskā cikla vēlīnās stadijās ASV akcijām ir tendence atpalikt no citiem attīstītajiem tirgiem.
Augsta raža. ASV obligācijas ar augstu ienesīgumu ir tikai 8% no jaunā ieteiktā piešķīruma. Atgriešanās profils šobrīd nav pievilcīgs, un lejupslīdes laikā tas parasti pasliktinās vēl vairāk.
Skaidrā nauda un ASV valsts obligācijas. Skaidrā nauda ir 11% no jaunā ieteicamā piešķīruma, un ASV 10 gadu parādzīmes ir 18%. Morgans Stenlijs atklāj, ka ASV valsts obligāciju tendences pārspēj ekonomisko ciklu novecošanos.
Investīciju līmeņa ASV korporatīvās obligācijas ir atlikušie 15% no Morgan Stanley modeļa portfeļa sadalījuma. Korporatīvo obligāciju fondi pēdējā laikā izbauda rekordlielu neto pieplūdumu, jo investori kļūst piesardzīgāki, ņemot vērā Bank of America Merrill Lynch pētījumu.
Vēl viena aizsargājoša alternatīva ieguldītājiem ir meklēt akcijas ar obligācijām līdzīgām īpašībām, piemēram, zemu cenu nepastāvību un stabilām naudas izmaksām. Balstoties uz analīzi kopš 1997. gada, tikai komunālo pakalpojumu un REIT akcijām ir pietiekami augsta pozitīva korelācija ar obligāciju atdevi, lai tās varētu kvalificēt kā tiešus aizstājējus vai aizvietotājus fiksēta ienākuma ieguldījumiem, saskaņā ar šīs nedēļas Morgan Stanley iknedēļas iesildīšanās ziņojumu.
Skatos uz priekšu
Četri notikumi piedāvā negatīvus signālus krājumiem, saskaņā ar vēl vienu BI stāstu: USD BFAML gadā no USD līdz 79 miljardiem ASV dolāru gadā; strauji augoša interese par SPDR S&P 500 ETF (SPY); S&P 500 lācīgs piedāvājuma piedāvājums kļūst arvien dārgāks nekā bullish sarunu piedāvājums; un CBOE volatilitātes indekss (VIX) paredz lielākas akciju tirgus cenu svārstības, kas parasti ir saistītas ar tirgus lejupslīdi.
Lai arī lāčus var vēlreiz pierādīt, ka tie ir nepareizi, visi tie liek domāt, ka gatavošanās iespējamai tirgus virsotnei šajā laikā var būt īpaši piesardzīga. Tikmēr mazajiem ieguldītājiem ir grūtāk ierobežot viņu kapitāla daļas, jo likviditāte krītas E-mini S&P 500 fjūčeriem.
