Valūtas pārklājums attiecas uz investoru, kas valūtas riska pārvaldību novirza uz specializētu firmu, kas pazīstama kā pārklājuma pārvaldītājs. To izmanto starptautiskos investīciju portfeļos, parasti institucionālos ieguldītājus, lai nodalītu valūtas riska pārvaldību no ieguldītāju naudas pārvaldītāju aktīvu piešķiršanas un vērtspapīru izvēles lēmumiem. Valūtas pārklājuma mērķis ir samazināt ar valūtu saistītos riskus, kas saistīti ar ieguldījumiem starptautiskajās akcijās.
Valūtas pārklājuma sadalīšana
Valūtas pārklājums ir pakalpojums, kas ir paredzēts, lai ļautu investoriem atrast globālos akcijas un obligācijas, neņemot vērā ietekmi, ko uzņēmējas valsts monetārā politika atstās uz viņu portfeli. Valūtas riska ierobežošana, ko veic pārklājuma pārvaldnieks, tiek "pārklāta" uz citu naudas pārvaldītāju izveidotajiem portfeļiem.
Kāpēc nepieciešama valūtas pārklāšana
Valūtas riska pārvaldība ir kaut kas tāds, ar kuru nodarbojas visi portfeļi, kuriem ir tiešas starptautiskas līdzdalības. Ja investoram ASV pieder Japānas akcijas un jenai un dolāram nemainās relatīvā vērtība, tad valūtas svārstības neietekmē Japānas turēto akciju peļņu vai zaudējumus. Tas tomēr būtu reti, jo valūtas visu laiku svārstās salīdzinājumā ar otru. Šīs svārstības var izsekot līdz ekonomikas izlaišanai, politiskiem notikumiem, dabas katastrofām utt. Tātad tas pats investors, kas tur Japānas akcijas, redzēs ieguvumu, ja ASV dolārs vājināsies pret Japānas jenu, jo jebkura akciju peļņa nes valūtas prēmiju. Protams, ASV dolāra vērtības nostiprināšanās attiecībā pret jenu rada peļņu un saasina zaudējumus tām pašām Japānas akcijām.
Lai pieradinātu šīs galējības, globālajiem investoriem ir jānovērš savi portfeļi pret valūtas risku - tādu vai jābūt iepriekš paredzētajam gaidāmajām valūtas svārstībām, un attiecīgi jāpārvieto globālās līdzdalības. Praksē riska ierobežošanu parasti veic, noslēdzot līgumus vai papildinot forex tirdzniecību. Tā kā visā pasaulē ir lielas līdzdalības, portfeļa riska ierobežošana var būt tikpat laikietilpīga kā tā ieguldīšana. Ievadiet valūtas pārklājumu, ko piedāvā specializētas firmas. Institucionālie investori var koncentrēties uz ieguldījumiem, un par valūtu rūpēsies valūtas pārklājuma pārvaldītājs.
Pasīvā pret aktīvo valūtas pārklājumu
Valūtas pārklājums var būt pasīvs vai aktīvs. Pasīvā valūtas pārklāšanās ir riska ierobežošana pār ārvalstu līdzdalību, kas izveidota, lai mainītu valūtas risku atpakaļ vietējā fonda valūtā. Tas fiksējas valūtas kursā līguma darbības laikā, un jauns līgums stājas spēkā, jo beidzas vecāka līguma termiņš. Tas izlīdzina valūtas risku, nemēģinot no tā gūt labumu. Aktīvās valūtas pārklājuma mērķis ir ierobežot negatīvo valūtas ekspozīciju, vienlaikus palielinot arī ienākumus no labvēlīgas valūtas maiņas. Ja atgriezīsimies pie piemēra, Japānas jena nostiprinās attiecībā pret dolāru; aktīvs valūtas pārklājums mēģinās uztvert pārpalikumu no šīs kustības, nevis vienkārši novirzīs to atpakaļ uz bāzes valūtu. Lai sasniegtu šo pārsniegto atdevi, daļa no kopējā portfeļa tiek atstāta nenodrošināta, pārklājuma pārvaldniekam pieņemot lēmumus par valūtas pozicionēšanu, lai radītu iespējas gūt peļņu.
