Pēdējo nedēļu laikā S&P 500 ir braucis ar kalniņiem, oktobra sākumā dramatiski krities, lai novembrī sāktu daļēju atgūšanu. Šķiet, ka vispārējā augšupejošā tendence, kas bija vērojama kopš 2018. gada sākuma, pēdējās nedēļās ir mainījusies vai vismaz nedaudz samazinājusies. Saprotams, ka investori šajā brīdī var būt nožēlojami par akciju perspektīvu, daži prasa lielāko gadu lejupslīdi.
No otras puses, ir arī analītiķi, kuri uzskata, ka 2018. gada ekonomika ne tuvu nav tik slikta, kā bija 2008. gada ekonomika. Nesenajā Astoria Portfolio konsultantu Džona Davi ziņojumā par ETF.com tiek piedāvāti daži iemesli, kāpēc investori šajā laikā joprojām var apsvērt kapitāla vērtspapīrus un jo īpaši akciju biržā tirgotus fondus (ETF).
Pamatu stiprums
Ziņojumā teikts, ka S&P 500 nākotnes P / E attiecība ir 15, 7, piebilstot, ka tas "vienkārši nav dārgi". Augstākas procentu likmes rada spēcīgāku konkurenci par akcijām, bet Davi apgalvo, ka "ASV akcijas ir ievērojami pievilcīgākas nekā obligācijas" šajos līmeņos.
Tuvojas atpirkšana
Beidzoties korporatīvo peļņas sezonai un sakrītot aptumšošanas perioda beigām, investori var sagaidīt, ka drīzumā atsāksies atpirkšana. Atpirkšana varētu izraisīt īstermiņa akciju cenu pieaugumu, jo palielinās arī peļņa uz vienu akciju. Analīze liecina, ka visjaunākā ASV peļņas sezona iezīmēs aptuveni 25% peļņas pieaugumu, nodrošinot vienu no spēcīgākajiem ceturkšņiem kopumā vairāk nekā desmit gadu laikā.
Starpposmu ietekme
Pēc novembra sākumā notikušajām vidusposma vēlēšanām ASV var cerēt uz sadalītu Kongresu vismaz nākamos divus gadus. Lai gan tas nebūt nenozīmē neko īpaši akciju tirgum, ir pamats uzskatīt, ka tas var pozitīvi ietekmēt kapitāla rādītājus. Konkrēti, sadalītais kongress var mainīt tirdzniecības politikas toni ar Ķīnu un citām pasaules valstīm.
Ko tas nozīmē
Ziņojumā Astoria Portfolio Advisors iesaka samazināt fiksēta ienākuma un topošo tirgus kapitāla daļu turējumus, kā arī turpināt mazā svara pieeju obligācijām. Davi norāda uz Vanguard Hipotēku nodrošinātajiem vērtspapīriem (VMBS) kā vienu no tiem, no kuriem viņa firma ir izgājusi, sakarā ar tā 100% pakļaušanu AAA obligācijām apmēram septiņu gadu laikā. Tā vietā viņš saka: "Mēs saglabājam ilgumu pēc iespējas īsāku, ņemot vērā pieaugošās inflācijas un augstāku procentu likmju vidi".
Astoria ir mainījusi savu pieeju dividenžu pieauguma produktiem, piemēram, WisdomTree ASV kvalitātes dividenžu izaugsmes fondam (DGRW), lai uzņēmumiem nodrošinātu stabilu kapitāla atdevi (ROE) un aktīvu atdevi (ROA). DGRW ROE septembra beigās bija 19, 5%, salīdzinot ar 15, 6% S&P 500 tajā pašā laikā.
Tajā pašā laikā Astorija attālinās no topošā tirgus akcijām. Davi norāda, ka viņa firma "joprojām uzskata, ka EM akcijas kalpo vietai globāli diversificētā daudzu aktīvu portfelī", taču viņš ierosina, ka ar MSCI Emerging Markets indeksu ar 40% atlaidi attiecībā pret S&P 500, "EM akcijas ir vērtību spēlē, un vēsturiski vērtības un impulsa krājumiem ir bijusi negatīva korelācija."
Kopumā Astoria uzskata, ka ASV akcijas ir daudzsološa spēle, vismaz īstermiņa perspektīvā nākamajiem mēnešiem. Pēc iepriekšējā mēneša labojumiem un iepriekš norādītajām maiņām ir iespējams, ka tuvākajā laikā šis vārdu lauks varētu virzīties uz augšu. ETF, kas koncentrējas uz šo krājumu grupu, var būt gatavs atgūt ieguvumus, ko viņi varētu būt zaudējuši iepriekšējās korekcijas laikā.
