Kas ir Fišera atdalīšanas teorēma?
Fišera atdalīšanas teorēma norāda, ka jebkuras korporācijas galvenais mērķis ir pēc iespējas palielināt tās pašreizējo vērtību. Teorija kontrastē vadības koncentrēšanos uz produktīvām iespējām ar akcionāru uzmanību uz akciju tirgus iespējām.
Taustiņu izņemšana
- Fišera teorēma apgalvo, ka uzņēmuma vadības galvenais pienākums ir maksimizēt uzņēmuma vērtību. Šī prioritāte ir pretrunā ar akcionāru pirmajām rūpēm, kas ir dividenžu atlīdzība vai akciju pārdošana. Fišers apgalvo, ka veiksmīga korporācija ignorēs akcionāriem un dodieties pēc maksimālās vērtības.
Teorēma nosaukta pēc amerikāņu ekonomista Irvinga Fišera, Jēlas universitātes profesora un viena no agrākajiem neoklasicisma ekonomistiem, kurš to izstrādāja 1930. gadā.
Fišera atdalīšanas teorēma ir pazīstama arī kā portfeļa atdalīšanas teorēma.
Izpratne par Fišera atdalīšanas teorēmu
Fišera teorēma paredz, ka akcionāriem ir ne tikai atšķirīgi mērķi no vadības, bet arī viņiem trūkst dziļu zināšanu par biznesa vajadzībām un iespējām, kas ir vajadzīgas, lai pieņemtu lēmumus, kas novedīs pie uzņēmuma ilgtermiņa labklājības.
Viņš apgalvo, ka vadībai vajadzētu neņemt vērā akcionāru vēlmes un koncentrēties uz produktīvām iespējām. Tas, savukārt, palielinās peļņu gan akcionāru, gan vadības labā.
Teorēmu var iedalīt trīs galvenajos apgalvojumos.
- Uzņēmuma lēmumi par ieguldījumiem ir nodalīti no tā īpašnieku, ieskaitot tā akcionāru, vēlmēm. Uzņēmuma lēmumi par ieguldījumiem ir nošķirti no tā finansēšanas lēmumiem. Uzņēmuma ieguldījumu vērtība ir atšķirīga no metožu kopuma, ko var izmantot ieguldījumu finansēšanai, kas ietver parāda uzņemšanos, akciju emisiju vai skaidras naudas tērēšanu.
No tā izriet, ka investīciju izvēles procesā netiek ņemta vērā uzņēmuma īpašnieku vai akcionāru attieksme.
Īrvings Fišers bija neoklasiskās ekonomikas pamatlicējs, kas koncentrējas uz piedāvājuma un pieprasījuma analīzi, jo tas ir ekonomikas virzītājspēks.
Uzņēmuma mērķis ir palielināt peļņu. Tādējādi, veicot ieguldījumu izvēli, galvenais apsvērums ir iespējamā ietekme uz uzņēmuma vērtību.
Fišera atdalīšanas teorēma secina, ka uzņēmuma vērtību nenosaka ne tā finansēšanas veids, ne dividendes, kas tiek maksātas firmas īpašniekiem.
Par Fišeru
20. gadsimta sākumā Īrvings Fišers bija tik tuvu slavenības statusam, kāds tam ir ekonomists. Viņš bija arī sociālais reformators, kurš aģitēja par visdažādākajiem cēloņiem, sākot no tīras pārtikas un alkohola atcelšanas līdz cilvēku eigēnijai.
Gan viņa karjera, gan personīgā laime paņēma ienirt, kad divas nedēļas pirms Melnās piektdienas tirgus sabrukuma 1929. gada oktobrī paredzēja, ka krājumi, šķiet, "ir sasnieguši pastāvīgi augstu plato".
Kopš tā laika viņa ieguldījums ekonomikā ir atzīts. 1967. gadā ekonomists Pols Samuelsons paziņoja, ka Fišers ir "šīs valsts lielākais zinātniskais ekonomists". Fišers nomira 1947. gadā.
