Kas ir novecojusi problēma
Nedatēta emisija ir valdības obligācija, kurai nav dzēšanas datuma. Rezultātā šāda veida obligācijas maksātu procentus par mūžīgumu. Tehniski runājot, iepriekš noteikts, saskaņots termiņš, par kuru šīs obligācijas maksās procentus, būtībā ir “uz visiem laikiem”.
IZSLĒGŠANA Datums, kas nav datēts
Neatļauta emisija no obligāciju turētāja viedokļa var darboties līdzīgi kā dividendes maksājoši krājumi, jo turētājs ilgstoši un regulāri saņems procentu maksājumus regulāri un regulāri.
Lai gan valdība var izpirkt nedatētu jautājumu, ja tā to izvēlas, tā parasti neizmanto šo iespēju. Tā kā lielākajai daļai esošo nedatēto emisiju kuponi ir ļoti zemi, izpirkšanas stimuls ir maz vai nav vispār. Neatbalstītas emisijas tiek uzskatītas par pašu kapitālu visos praktiskos nolūkos to pastāvīgās būtības dēļ, nevis kā parāds. Viena atšķirība, kas šīs obligācijas atšķir no citiem kapitāla veidiem, ir tā, ka tām nav pievienota atbilstoša balss, tāpēc turētājam nav ar balsošanu saistītas ietekmes vai kontroles pār emitentu.
Acīmredzamu iemeslu dēļ nedalītas emisijas dažreiz sauc arī par pastāvīgajām obligācijām vai īsāk par “perps”.
Nesaskaņoti vēstures jautājumi
Neatbalstīti jautājumi pastāv jau ilgu laiku. Daudzi finanšu vēsturnieki kreditē Lielbritānijas valdību par koncepcijas izveidi vai vismaz par pirmo plaši atzīto piemēru ieviešanu. Finanšu eksperti reģistrēja pirmo britu bez datuma izlaidumu 18. gadsimtā.
Varbūt vispazīstamākās nedatētās emisijas ir Apvienotās Karalistes valdības bez termiņa obligācijas vai obligācijas, kuras dēvē arī par apzeltītiem vērtspapīriem. Vēl diezgan nesen pastāvēja astoņi jautājumi, daži no tiem bija datēti ar 19. gadsimtu. Lielākais no šiem emisijām pēdējā laikā bija kara aizdevums, kura emisijas apjoms bija 1, 9 miljardi sterliņu mārciņu un kupona likme bija 3, 5 procenti, kas tika emitēta 20. gadsimta sākumā. Tomēr bez datuma jauncūkas Apvienotajā Karalistē tagad ir kļuvušas par finanšu nostalģijas sastāvdaļu. Pēdējās atlikušās beigu termiņa obligācijas Lielbritānijas portfelī tika izpirktas 2015. gada jūlijā Lielbritānijas kanclera uzsāktās programmas ietvaros.
Neatbalstītas emisijas joprojām tiek piedāvātas pašreizējā finanšu vidē, taču tās nav tik pieprasītas kā populārākie finanšu instrumenti, piemēram, pašvaldību obligācijas vai Valsts kases obligācijas.
Bankas uzskata, ka nedalītas emisijas ir pirmā līmeņa kapitāla forma - kategorija, kurā ietilpst pamatkapitāls un atklātās rezerves. Tas nozīmē, ka šīs obligācijas ir noderīgas, lai palīdzētu bankām izpildīt savas kapitāla rezerves prasības.
