Kas ir likmju derības?
Starp daudzajām tirdzniecības, riska ierobežošanas vai spekulācijas iespējām finanšu tirgos izplatiet derības aicinājumus tiem, kuriem ir liela kompetence cenu cenu noteikšanā un kuri ir piemēroti, lai gūtu labumu no spekulācijām. Skaidri jāapzinās: derību izplatīšana ASV ir nelikumīga. Tomēr dažās Eiropas valstīs, īpaši Apvienotajā Karalistē, tā joprojām ir likumīga un populāra prakse. Šī iemesla dēļ visi piemēri, kas citēti turpmākajās stratēģijās, tiek minēti Lielbritānijas mārciņās vai GBP (£) .
Totalizatori, kas saistīti ar izklaidi, ir saistīti ar lielu risku, bet piedāvā arī lielu peļņas potenciālu. Citas funkcijas ietver nulles nodokļus, lielu aizņemto līdzekļu īpatsvaru un plašu cenu un cenu starpību. Ja derības izplatīšana jūsu tirgū ir likumīga, šeit ir aprakstītas dažas stratēģijas, kuras varētu ievērot.
Tehniskās analīzes stratēģijas
Populāras derību firmas, piemēram, Lielbritānijā bāzētā CityIndex, ļauj izplatīt derības vairāk nekā 12 000 dažādos pasaules tirgos. Lietotāji var izplatīt likmes uz aktīviem, piemēram, akcijām, indeksiem, forex, precēm, metāliem, obligācijām, opcijām, procentu likmēm un tirgus sektoriem. Lai to izdarītu, derētāji bieži piemēro tendenču sekošanu, tendenču maiņu, tirdzniecības pārtraukšanu un impulsu tirdzniecības stratēģijas dažādiem instrumentiem un dažādām aktīvu klasēm.
Izplatiet derības ap korporatīvajām darbībām
Korporatīvās pārmaiņas var izraisīt derību izplatīšanas kārtu. Piemēram, ņem, kad krājums paziņo dividendes, un dividendes vēlāk iziet ex (tas nozīmē, ka beidzas deklarētajā ex datumā). Veiksmīgi derētāji rūpīgi seko atsevišķu uzņēmumu ikgadējām kopsapulcēm (AGM), lai mēģinātu gūt labumu no iespējamiem paziņojumiem par dividendēm vai citām kritiskām korporatīvajām ziņām.
Saka, ka uzņēmums, kura akciju tirdzniecība šobrīd ir 60 sterliņu mārciņu, deklarē dividenžu 1 sterliņu mārciņu apmērā. Akcijas cena sāk pieaugt līdz dividenžu līmenim: šajā gadījumā kaut kur ap 61 sterliņu mārciņu. Pirms paziņojuma izsludināšanas derētāji ieņem pozīcijas, kuru mērķis ir gūt labumu no šādiem pēkšņiem lēcieniem. Piemēram, pieņemsim, ka tirgotājs ieņem ilgtermiņa likmi no 1000 akcijām ar 60 sterliņu mārciņām ar 5 sterliņu mārciņām par punktu. Tātad mūsu piemērā, palielinoties par 1 sterliņu mārciņu cenai pēc paziņojuma par dividendēm, tirgotājs iegūst 5000 sterliņu mārciņu (1 sterliņu mārciņa * 1000 akcijas * 5 sterliņu mārciņas = 5 000 sterliņu mārciņu).
Tāpat derētāji centīsies izmantot dividenžu izbeigšanās datumu. Pieņemsim, ka vienu dienu pirms termiņa beigām akciju cena ir 63 sterliņu mārciņas. Tirgotājs var ieņemt īsu pozīciju - 1000 akciju ar likmju starpību 10 sterliņu mārciņu par punktu. Nākamajā dienā, kad dividendes iziet, akciju cena parasti nokrīt par (tagad beidzies) dividenžu summu £ 1, nolaižoties ap £ 62. Tirgotājs aizvērtu savu pozīciju, iekasējot starpību: šajā gadījumā peļņa £ 10 000 (£ 1 * 1000 akcijas * £ 10 par punktu).
Pieredzējuši derētāji papildus sajauc derības ar noteiktu akciju tirdzniecību. Tā, piemēram, viņi var papildus ieņemt ilgu pozīciju krājumā un iekasēt dividendes skaidrā naudā, turot to pēc termiņa beigām. Tas viņiem ļaus veikt riska ierobežošanu starp abām pozīcijām, kā arī gūt nelielu ienākumu no faktiskajām dividendēm.
Ieceļošanas un izceļošanas strukturēšana
Tirdzniecības strukturēšana, lai līdzsvarotu peļņas un zaudējumu līmeni, ir efektīva derību izplatīšanas stratēģija, pat ja izredzes bieži nav jūsu labā.
Saka, ka vidēji hipotētisks tirgotājs ar nosaukumu Mike uzvar četras likmju likmes no piecām ar 80% laimesta likmi. Tikmēr otrs hipotētiskais tirgotājs Pols uzvar divas likmju likmes no piecām par 40% laimesta likmi. Kurš ir veiksmīgāks tirgotājs? Šķiet, ka atbilde ir Maiks, bet tas varētu nebūt. Spēļu mainītājs var būt likmju strukturēšana ar izdevīgu peļņas līmeni.
Šajā piemērā sakiet, ka Maiks ir ieņēmis pozīciju saņemt £ 5 par laimēto likmi un zaudēt £ 25 par zaudēto derību. Pat ar 80% laimesta likmi Maika peļņa tiek iztērēta par 25 sterliņu mārciņām, kas viņam bija jāmaksā par vienu sliktu likmi (0, 8 * £ 5 –0, 2 * £ 25 = - £ 1 zaudējums). Turpretī, teiksim, Pols nopelna £ 25 par laimēto derību un nokrīt tikai £ 5 par zaudēto derību. Pat ar savu 40% laimesta likmi Pols joprojām gūst peļņu 7 sterliņu mārciņu (0, 4 * 25–0, 6 * 5 USD). Viņš likvidē uzvarējušo tirgotāju, neskatoties uz to, ka zaudē 60% laika.
Ziņu balstītas stratēģijas
Izmaiņas derībās bieži attiecas uz bāzes aktīvu, piemēram, tirgus indeksa, cenu pārmaiņām. Ja jūs veicat likmi 100 sterliņu mārciņu par vienu pārvietošanās punktu, indekss, kas pārvietojas par 10 punktiem, var radīt ātru peļņu 1000 sterliņu mārciņu apmērā, lai gan novirzīšanās pretējā virzienā nozīmē līdzīga lieluma zaudējumus. Aktīvie derību pretendenti (piemēram, ziņu tirgotāji) bieži izvēlas aktīvus, kas ir ļoti jutīgi pret jaunumiem, un veic likmes saskaņā ar strukturētu tirdzniecības plānu. Piemēram, ziņas par valsts centrālo banku, kas veic procentu likmju izmaiņas, ātri atkārtosies, izmantojot obligācijas, akciju indeksus un citus aktīvus. Vēl viens ideāls piemērs ir biržas sarakstā iekļauts uzņēmums, kas gaida lielu projektu solīšanas rezultātus. Neatkarīgi no tā, vai uzņēmums uzvar vai zaudē piedāvājumu, akciju cena mainās abos virzienos, bet cenu izsoles pretendenti ieņem pozīcijas abos rezultātos.
Arbitrāžas iespējas
Šķīrējtiesas iespējas derībās ar starpniecību ir reti sastopamas, taču tirgotāji dažās nelikvīdos instrumentos var atrast dažas. Piemēram, teiksim, ka indekss ar zemu izsekojamību šobrīd ir 205. vērtība. Viena derību starpniecības firma piedāvā noslēgšanas cenas piedāvājuma cenu starpību 200–210, bet otra piedāvā 190–195 cenu starpību. Tātad tirgotājs var pietrūkt, ja pirmais uzņēmums ir 200 un garš ar otru pie 195, katrs ar 20 GBP par punktu.
- 1. scenārijs: Indekss noslēdzas plkst. 215. Viņa zaudē 15 (200–215) par savu īso pozīciju, bet iegūst 20 (215–195) par savu garo pozīciju. 2. scenārijs: Indekss noslēdzas 201. gadā. Viņa zaudē vienu (200–201) 3. pozīcija: Indekss noslēdzas 185. gadā. Viņa iegūst 15 (200–185) par savu īso pozīciju, bet zaudē 10 (185–195) par savu garo pozīciju.
Katrā ziņā viņa joprojām gūst peļņu 250 sterliņu mārciņu apjomā, jo viņai ir pieci punkti - 20 sterliņu mārciņu par punktu. Tomēr šādas arbitrāžas iespējas ir reti sastopamas un ir atkarīgas no tā, vai derību likmju izsoles pretendenti atklāj cenu anomāliju vairākās derību izplatīšanas kompānijās un pēc tam rīkojas savlaicīgi, pirms spredi izlīdzinās.
Grunts līnija
Likmju izplatīšanas lielais potenciāls ir saistīts ar tās nopietnajiem riskiem: tikai dažu punktu pārvietošana nozīmē ievērojamu peļņu vai zaudējumus. Tirgotājiem derētu izplatīt derības tikai pēc tam, kad viņi ir ieguvuši pietiekamu tirgus pieredzi, zinājuši pareizos aktīvus, lai izvēlētos, un ir pilnveidojuši laika grafiku.
