Kas ir Šoguna obligācija
Shogun obligācija ir tāda veida obligācija, kuru Japānā emitē ārvalstu uzņēmumi, ieskaitot korporācijas, finanšu iestādes un valdības, un kuras denominētas valūtā, kas nav jena. Piemēram, ja kāds Ķīnas uzņēmums Japānā emitētu renminbi denominētu obligāciju, to uzskatītu par Shogun obligāciju. Japānā emitētās Shogun obligācijas ārvalstu valūtā ir pieejamas gan Japānas, gan ārvalstu investoriem.
PĀRDOŠANĀS LEJĀ Shogun Bond
Shogun obligācijas tika nosauktas pēc japāņu vārda tradicionālajam Japānas armijas militārajam vadītājam. Samuraju obligācija ir līdzīga Shogun obligācijai, bet samuraju obligācijas ir denominētas jenās, savukārt Shogun obligācijas tiek emitētas ārvalstu valūtā.
Pirmo Šoguna obligāciju 1985. gadā emitēja Pasaules Banka, ņemot vērā Japānas valdības centienus plaši internacionalizēt Japānas jenu un liberalizēt valsts kapitāla tirgus. Obligācija tika denominēta ASV dolāros. Kalifornijas dienvidu daļā Edisons kļuva par pirmo ASV korporāciju, kas arī pārdeva dolāru denominētās Shogun obligācijas, arī 1985. gadā. Savas vēstures sākumā Shogun obligāciju tirgus bija ierobežots ar pārvalstiskām organizācijām un ārvalstu valdībām. Nodokļu pārskatīšana, ko ASV veica 1986. gadā, pamudināja uz nelielu interesi par obligāciju, jo sekojošā noteikumu atvieglošana attiecībā uz obligācijām deva lielāku elastību privātajiem uzņēmumiem Shogun obligāciju tirgū.
Šogūna obligāciju agrīnie izaicinājumi
Pēc augstāko punktu skaita 1996. gadā Šoguna obligācijas vairāku iemeslu dēļ cīnījās, lai panāktu vilci Japānā. Starp tiem Japāna vēlējās koncentrēties uz augstas kvalitātes jenu denominētām obligācijām, nevis tām, kuras emitētas svešā valstī. Arī Japānas ieguldītājiem tajā laikā bija maz zināšanu par starptautisko tirgu darbību un viņi īpaši izvairījās no riska, tāpēc izvairījās no ieguldījuma, kuru viņi vēl nesaprata. Turklāt Shogun obligāciju emisijas reģistrācijas periods bija ārkārtīgi ilgs, un dokumentācijas prasības bija ārkārtīgi sarežģītas, īpaši salīdzinājumā ar samuraju obligācijām. Tā rezultātā Šoguna obligāciju emisija daudzus gadus svārstījās gandrīz nulle līmenī, pirms 2010. gadā tā sasniedza jaunu augstāko līmeni.
Shogun obligāciju emisijas motivācija
Korporācijas, valdības un iestādes min daudzkārtīgus Shogun obligāciju emisijas iemeslus. Šeit ir četri neseni vēsturiski piemēri, kas apraksta to īpašos iemeslus Shogun obligāciju izmantošanai kā aizņēmuma resursus:
- 2011. gadā Daewoo izlaida Korejas pirmās Shogun obligācijas, ko piesaistīja zemākas aizņēmumu izmaksas Japānā, neraugoties uz tirgus satricinājumiem Eiropā un ASV. Uzņēmums arī paziņoja, ka Shogun emisija palīdzēs dažādot tās finansējuma avotus. Daewoo arī plānoja iegūtos līdzekļus izmantot ieguldījumiem resursu izpētes projektos un vispārīgiem korporatīviem mērķiem. 2012. gadā Hitachi Capital emitēja pirmo Honkongas dolāra Shogun obligāciju. Uzņēmums pārdošanu izmantoja, lai finansētu savu uzņēmējdarbību, ieskaitot hipotēku aizdevumus, kā arī vispārējiem korporatīvajiem mērķiem. 2016. gadā Pasaules Banka 2016. gadā izdeva pirmo Shogun zaļo obligāciju, izmantojot līdzekļus, lai atbalstītu aizdevumus attaisnotajiem projektiem, kuru mērķis ir mazināt klimata pārmaiņas vai palīdzēt skartajām valstīm pielāgoties tām. 2017. gadā Dienvidkorejas kredītkaršu uzņēmums Woori, pārdodot Shogun obligācijas, piesaistīja 50 miljonus dolāru, izmantojot ieņēmumus no pārdošanas, lai cita starpā atmaksātu savu termiņa parādu.
