Kas ir drošības tirgus līnija?
Vērtspapīru tirgus līnija (SML) ir diagrammā novilkta līnija, kas kalpo kā kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa (CAPM) grafisks attēlojums, kas parāda dažādu sistemātisku vai tirgus risku dažādu līmeņu dažādu tirgojamu vērtspapīru, kas attēloti pret paredzamo ienesīgumu. no visa tirgus noteiktā brīdī. SML, kas pazīstams arī kā “raksturīgā līnija”, ir kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa (CAPM) vizuāls attēlojums, kur diagrammas x ass apzīmē risku beta izteiksmē un diagrammas y ass apzīmē paredzamo atdevi.. Dotā vērtspapīra tirgus riska prēmiju nosaka tas, kur tas ir attēlots diagrammā attiecībā pret SML.
Drošības tirgus līnija
Drošības tirgus līnijas izpratne
Drošības tirgus līnija ir ieguldījumu novērtēšanas rīks, kas iegūts no CAPM, modeļa, kas apraksta vērtspapīru riska un ienesīguma attiecības, un tas ir balstīts uz pieņēmumiem, ka ieguldītājiem ir jākompensē gan naudas laika vērtība, gan atbilstošais riska līmenis. kas saistīti ar jebkuru ieguldījumu, ko dēvē par riska prēmiju.
Beta jēdzienam ir galvenā loma kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelī un vērtspapīru tirgus līnijā. Drošības beta versija ir tā sistemātiskā riska rādītājs, kuru nevar novērst ar diversifikāciju. Viena beta vērtība tiek uzskatīta par tirgus vidējo rādītāju. Beta vērtība, kas augstāka par vienu, norāda riska līmeni, kas ir lielāks par vidējo tirgus līmeni, savukārt beta vērtība, kas ir zemāka par vienu, norāda riska līmeni, kas ir zemāks par vidējo tirgus līmeni.
Drošības tirgus līnijas attēlošanas formula ir šāda:
Nepieciešamā atdeve = bezriska atdeves likme + beta (tirgus atdeve - bezriska atdeves likme)
Drošības tirgus līnijas izmantošana
Vērtspapīru tirgus līniju investori parasti izmanto, lai novērtētu vērtspapīru iekļaušanai ieguldījumu portfelī attiecībā uz to, vai vērtspapīrs piedāvā labvēlīgu paredzamo atdevi salīdzinājumā ar tā riska pakāpi. Ja vērtspapīrs ir attēlots SML diagrammā, ja tas parādās virs SML, tas tiek uzskatīts par nenovērtētu, jo pozīcija diagrammā norāda, ka vērtspapīrs piedāvā lielāku atdevi no tā raksturīgā riska. Un otrādi, ja drošības gabali zem SML, tas tiek uzskatīts par pārvērtētu cenu, jo paredzamā atdeve nepārvar raksturīgo risku.
SML bieži izmanto, lai salīdzinātu divus līdzīgus vērtspapīrus, kas piedāvā aptuveni vienādu atdevi, lai noteiktu, kurš no diviem vērtspapīriem ir saistīts ar vismazāko raksturīgo tirgus risku attiecībā pret paredzamo atdevi. SML var izmantot arī, lai salīdzinātu vienāda riska vērtspapīrus, lai redzētu, kurš no šiem riska līmeņiem piedāvā visaugstāko paredzamo ienesīgumu.
Lai arī SML var būt vērtīgs instruments kapitāla novērtēšanā un salīdzināšanā, to nevajadzētu izmantot atsevišķi, jo, izvēloties ieguldījumu, vienīgais apsvērums nav ieguldījuma paredzamā atdeve, salīdzinot ar bezriska atdeves likmi.
