Kāda ir rezerves ķēdes metode?
Aizvietojošās ķēdes metode ir lēmums par kapitāla plānošanu budžetā, kurā salīdzina divus vai vairākus savstarpēji izslēdzošus kapitāla priekšlikumus ar nevienlīdzīgu dzīvi. Aizvietošanas ķēdes metode ņem vērā alternatīvo plānu atšķirīgos dzīves periodus, kā arī to paredzamās naudas plūsmas. Tas atvieglo priekšlikumu salīdzināšanu. Aizvietojošās ķēdes analīzē katram plānam tiek noteikta neto pašreizējā vērtība (NPV). Lai izveidotu salīdzināmus laika grafikus, var pabeigt vienu vai vairākas iterācijas ("saites" aizvietošanas ķēdē). Salīdzinot priekšlikumus līdzīgos laika periodos, dažādu projektu pieņemšanas un noraidīšanas informācija kļūst ticamāka.
Taustiņu izņemšana
- Aizvietojošās ķēdes metode ir lēmums par kapitāla plānošanu budžetā, kurā salīdzina divus vai vairākus savstarpēji izslēdzošus kapitāla priekšlikumus ar nevienlīdzīgu dzīvi. Aizvietošanas ķēdes metode ietver īsāku projektu atkārtošanu vairākas reizes, līdz tie sasniedz garākā projekta darbības laiku. Aizvietojošās ķēdes metodei nepieciešami atkārtojami projekti un nemainīga diskonta likme. Alternatīva metode ir ekvivalentā gada rentabilitātes metode (EAA).
Izpratne par rezerves ķēdes metodi
Metodika ietver katra projekta naudas plūsmas gadu skaita noteikšanu (projekta ilgums) un "aizvietošanas ķēžu" jeb iterāciju izveidošanu, lai aizpildītu īsāka mūža projekta veidlapas. Pieņemsim, ka projekta A dzīves ilgums ir pieci gadi, savukārt projekta B dzīves ilgums ir desmit gadi. Projekta A datus var prognozēt nākamajam piecu gadu periodam, lai tie atbilstu projekta B desmit gadu dzīves periodam. Protams, katrā atkārtojumā mēs ņemam vērā neto ieguldījumus un neto naudas plūsmas. Pēc tam katra projekta NPV var aprēķināt, lai nodrošinātu ticamu informāciju par akceptēšanu-noraidīšanu. NPV ir projekta rezultātā radušās neto naudas plūsmas pašreizējā vērtība, diskontēta pēc uzņēmuma kapitāla izmaksām, no kuras atskaitīti projekta neto ieguldījumi.
Projektu veidu piemēri, kur var būt noderīga ķēdes aizstāšanas ķēdes analīze, ir transporta uzņēmums, kas apsver iespēju uzlabot savu autoparku. Vēl viens gadījums, kad to varētu izmantot, ir palīdzēt kalnrūpniecības uzņēmumam novērtēt, kuru rūpnīcas attīstības projektu turpināt.
Prasības rezerves ķēdes metodei
Projektu salīdzināšanai ne vienmēr ir iespējams izmantot rezerves ķēdes metodi. Aizvietojošās ķēdes metodei nepieciešami atkārtojami projekti un nemainīga diskonta likme.
Atkārtojamība
Daudzos gadījumos ir iespējams vairākas reizes veikt īsāku projektu, kā to prasa rezerves ķēdes metode. Piemēram, firmai var nākties izlemt, vai noīrēt biroju telpas mēnesī no pašreizējā atrašanās vietas līdz biroja telpu nomu uz vienu gadu jaunā vietā. Projektus var novērtēt, izmantojot aizstāšanas ķēdes metodi. Mēs varam salīdzināt neto ieguldījumus un neto naudas plūsmas 12 viena mēneša iterācijām, kuras īrē pašreizējā vietā, ar viena gada nomu ierosinātajā jaunajā vietā.
Citos gadījumos rezerves ķēdes metodi nevar izmantot, jo projektus nevar atkārtot. Iespējams, ka uzņēmumam būs jāizvēlas starp savu veco datoru modernizēšanu vai jaunu sistēmu iegādi. Jaunās sistēmas kalpos ilgāk un maksās dārgāk, tomēr bieži vien nav iespējams jaunināt vecos datorus vairākas reizes. Veciem datoriem pēc jaunināšanas, iespējams, ir vislabākie procesori, kurus atbalsta viņu mātesplates, tāpēc tos vairs nevar jaunināt.
Pastāvīga diskonta likme
Dažos gadījumos ir viegli iegūt nemainīgu diskonta likmi, ko pieprasa rezerves ķēdes metode, bet citos - neiespējami. Ja pašvaldības valdība finansē projektus ar vispārējām obligācijām, valdība var iegūt nemainīgu diskonta likmi. Pašvaldības valdība varētu vienkārši emitēt desmit gadu obligāciju un iegūtos līdzekļus izmantot vienam desmit gadu projektam vai diviem secīgiem piecu gadu projektiem. Ja pašvaldības valdība tā vietā izdod ieņēmumu obligācijas, tai ir jāfinansē projekti to rašanās brīdī. Tādā gadījumā diskonta likme var būt ievērojami mainījusies pēc pieciem gadiem. Arī unikālas finansēšanas iespējas, piemēram, Build America Bonds, nāk un iet.
Rezerves ķēdes metodes alternatīvas
Aizvietojošās ķēdes metode nav vienīgais veids, kā novērtēt savstarpēji izslēdzošus projektus ar nevienlīdzīgu dzīvi. Alternatīva metode ir ekvivalentā gada rentabilitātes metode (EAA). EPL pieeja ir novērtēt katru projektu, pamatojoties uz tā plānoto ikgadējās naudas plūsmu (vienādu maksājumu sērija). Tas tiek darīts, vispirms aprēķinot katra projekta NPV, pēc tam katru pārvēršot ekvivalentā mūža rente. Izmantojot šo pieeju, vēlamāks tiek uzskatīts projekts ar augstāko EAA.
Kura metode ir labāka, lai pieņemtu lēmumus par ieguldījumiem kapitālā? Tā kā gan rezerves ķēde, gan EEZ modeļi ir balstīti uz NPV un iekšējās atdeves likmju (IRR) aprēķiniem, tiem vajadzētu nonākt pie vienādiem secinājumiem. Atšķiras tikai pieejas.
