Kāda ir apvienotā iekšējā ienesīguma likme (PIRR)?
Apvienotā iekšējā atdeves likme (PIRR) ir metode, ar kuru aprēķina kopējo portfeļa iekšējo atdeves likmi (IRR), kas sastāv no vairākiem projektiem, apvienojot to individuālās naudas plūsmas. Lai to aprēķinātu, jums jāzina ne tikai saņemtās naudas plūsmas, bet arī šo naudas plūsmu laiks. Pēc tam no šī naudas plūsmu kopuma var aprēķināt kopējo portfeļa IRR.
Apkopoto iekšējo atdeves likmi var izteikt kā formulu:
Visiem, kas noklusina, tacu IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt - C0 = 0 kur: IRR = iekšējā atdeves likmeNPV = pašreizējā neto vērtībaCt = apvienotās naudas plūsmas, kas sagaidāmas laikā t
Taustiņu izņemšana
- Pooled IRR (PIRR) ir metode, lai aprēķinātu ienākumus no vairākiem vienlaicīgiem projektiem, kuros IRR tiek aprēķināta no visu naudas plūsmu summētajām naudas plūsmām. Apkopotais IRR ir atdeves likme, ar kādu diskontētās naudas plūsmas (visu projektu tīrā pašreizējā vērtība) ir vienāda ar nulli. Apvienoto IRR koncepciju var izmantot, piemēram, privātā kapitāla grupai, kurai ir vairāki fondi.
Izpratne par apvienoto iekšējo ienesīguma līmeni
Iekšējā atdeves likme (IRR) ir rādītājs, ko izmanto kapitāla plānošanā, lai novērtētu potenciālo ieguldījumu rentabilitāti. Iekšējā atdeves likme ir diskonta likme, kuras dēļ visu konkrētā projekta naudas plūsmu neto pašreizējā vērtība (NPV) ir vienāda ar nulli. IRR aprēķini balstās uz tādu pašu formulu kā NPV. Apkopotā IRR ir atdeves likme, pie kuras visu projektu diskontētās naudas plūsmas (neto pašreizējā vērtība) ir vienādas ar nulli.
Apkopoto iekšējo atdeves likmi (PIRR) var izmantot, lai atrastu vispārējo atdeves koeficientu uzņēmumam, kurš vada vairākus projektus, vai fondu portfelim, kas katrs rada savu atdeves likmi. Apvienoto IRR koncepciju var piemērot, piemēram, privātā kapitāla grupai, kurai ir vairāki fondi. Apkopotais IRR var noteikt kopējo IRR privātā kapitāla grupai, un tas ir labāk piemērots šim mērķim, nekā teikt fondu vidējais IRR, kas, iespējams, nesniedz precīzu priekšstatu par kopējo darbību.
PIRR pret IRR
IRR aprēķina konkrēta projekta vai ieguldījuma atdevi, pamatojoties uz paredzamajām naudas plūsmām, kas saistītas ar šo projektu vai ieguldījumiem. Patiesībā firma tomēr veiks vairākus projektus vienlaikus, un tai ir jāizdomā, kā starp tām plānot savu kapitālu. Šis vienlaicīgo projektu jautājums ir īpaši izplatīts privātā kapitāla vai riska kapitāla fondos, kas vienā laikā nodrošina kapitālu vairākām portfeļu sabiedrībām. Lai gan jūs varat aprēķināt atsevišķus IRR katram no šiem projektiem, apvienotie IRR parādīs saskaņotāku priekšstatu par notiekošo, ņemot vērā visus projektus vienlaikus.
PIRR ierobežojumi
Tāpat kā IRR gadījumā PIRR var būt maldinošs, ja to lieto atsevišķi. Atkarībā no sākotnējām investīciju izmaksām projektu kopumam var būt zema IRR, bet augsta NPV, kas nozīmē, ka, lai arī temps, kādā uzņēmums redz ienesīgumu no projektu portfeļa, var būt lēns, projekti var arī dot lielu ieguldījumu no kopējās vērtības uzņēmumam.
Otra problēma, kas raksturīga tikai PIRR, ir tā, ka, tā kā dažādu projektu naudas plūsmas tiek apvienotas, tas var slēpt slikti izpildītos projektus un mazināt ienesīgo projektu pozitīvo efektu. Lai identificētu jebkādas novirzes, ir jāveic gan individuāls, gan apvienots IRR.
