Kas ir atsauces kapitāls?
Atsauces kapitāls attiecas uz pamata kapitālu, kuram ieguldītājs vēlas iegūt cenu svārstību aizsardzību atvasinātu finanšu instrumentu darījumā. Atsauces akcijas visbiežāk tiek saistītas ar kapitāla vērtspapīru vai kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumiem, kā arī pārdošanas iespējas līgumiem. Sākumā lielākajai daļai iespēju, kas tiek iegādātas, lai aizsargātu pret atsauces kapitāla cenu kritumu, nav naudas.
Taustiņu izņemšana
- Tirdzniecībā atsauces kapitāls ir pamatā esošie krājumi, kuriem ir iegādāta aizsardzība. Šī aizsardzība var būt pārdošanas iespējas veidā vai arī pašu kapitāla saistību neizpildes vai kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums. Aizsardzība tiek nopirkta atsauces akcijai, lai novērstu potenciālos zaudējumus. no lielas negatīvas cenas kustības.
Izpratne par pamatkapitālu
Investori izmanto dažādus atvasinātos instrumentus, lai pasargātu sevi no vērtspapīru cenu izmaiņām uz negatīvo pusi, ieskaitot uzņēmuma saistību neizpildi. Ir vairāki veidi, kā to izdarīt, ieskaitot mijmaiņas darījumus un pirkšanas iespējas līgumus.
Atsauces kapitāls ir tas, uz kuru balstās atvasinātā instrumenta cena (atvasinātais finanšu instruments ir finanšu instruments ar cenu, kas balstīta uz atšķirīgu aktīvu). Pārdošanas iespēja ir līgums, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu pārdot noteiktu summu pamatā esošo vērtspapīru par iepriekš noteiktu cenu noteiktā termiņā. Norādīto cenu, par kuru pārdošanas iespējas pircējs var pārdot, sauc par bāzes cenu. Ja investoram ir ievērojama gara pozīcija XYZ akcijās, viņš var iegādāties aizsargājošu likmi, kas garantē, ka ieguldītājs nezaudēs papildu naudu zem iespējas līguma bāzes cenas. Aizsardzības likme nosaka zināmo minimālo cenu, zem kuras ieguldītājs neturpinās zaudēt pievienoto naudu, pat ja bāzes aktīva cena turpina kristies un atsauces kapitāls būtu XYZ akcija.
Pamatkapitāla mijmaiņas darījumi
Samērā jauns iespēju veids ir kapitāla daļu noklusējuma mijmaiņas darījums (EDS), kas paredzēts ieguldītāja aizsardzībai pret cenu izmaiņām noteiktā atsauces kapitālā. Kaut arī obligācijām, hipotēkām un līdzīgiem vērtspapīriem var būt kredīta notikums, piemēram, saistību neizpilde, akcijām nav tāda paša veida riska darījumi. Tā vietā akcijas ir pakļautas tirgus riskam, un kapitāla daļu neizpildes mijmaiņas darījums ir paredzēts, lai aizsargātu pret konkrētu atsauces kapitāla vērtības samazināšanos.
Nosakot kapitāla vērtspapīru noklusējuma mijmaiņas līguma nosacījumus, atsauces akcijas tiek izmantotas kopā ar konkrētu pašu kapitāla notikumu, iekļaujot arī līguma termiņu. Tas ļauj EDS salīdzināt ar kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu (CDS). Atsauces kapitālu izmanto kapitāla vērtspapīru noklusējuma mijmaiņas pircējs, pērkot līgumu no mijmaiņas darījuma tirgotāja. Opcijas pircējs maksā pārdevējam maksu vai prēmiju, un pārdevējs piekrīt samaksāt pircējam, ja atsauces kapitāla vērtība samazinās.
Naudas summa, ko EDS pircējs saņem no EDS pārdevēja, ir atkarīga no līguma noteikumiem. Dažos gadījumos pārdevējam būs jāveic maksājums, kas proporcionāls atsauces kapitāla vērtībai pēc pašu kapitāla notikuma, savukārt citos gadījumos EDS pārdevējam būs jāmaksā noteikta summa. Fiksētā summa parasti ir vienāda ar EDS nosacīto pamatsummu, kas reizināta ar atgūšanas līmeni.
