Kas ir likmes paredzēšanas mijmaiņas darījums?
Procentu likmju mijmaiņas darījums ir obligāciju tirdzniecības stratēģija, kurā tirgotājs apmainās ar savu obligāciju portfeļa komponentiem, gaidot paredzamās procentu likmju izmaiņas. Procentu likmju mijmaiņas darījumi ir spekulatīvi, jo tie ir atkarīgi no prognozētajām procentu likmju izmaiņām.
Visizplatītākais procentu likmju paredzamo mijmaiņas darījumu veids ir īstermiņa obligāciju apmaiņa pret ilgtermiņa obligācijām, paredzot zemākas procentu likmes. Pretēji tirgotāji arī apmaina ilgtermiņa obligācijas pret īstermiņa obligācijām, ja viņi domā, ka procentu likmes paaugstināsies.
Taustiņu izņemšana
- Procentu likmju mijmaiņas darījumi sastāv no obligāciju apmaiņas, lai palielinātu vai samazinātu to jutīgumu pret nākotnes procentu likmju izmaiņām.Šī stratēģija pēc savas būtības ir spekulatīva, jo tā prasa tirgotājam prognozēt, kā mainīsies procentu likmes. Tā ir atkarīga no fakta, ka obligāciju cenas ir apgriezti korelē ar procentu likmēm, un ka dažu veidu obligācijas ir jutīgākas pret procentu likmju izmaiņām nekā citas.
Izpratne par likmju paredzēšanas mijmaiņas līgumiem
Procentu likmju mijmaiņas darījumi balstās uz faktu, ka obligāciju cenas mainās pretējā virzienā kā procentu likmes. Pieaugot procentu likmēm, esošo obligāciju cena krītas, jo investori var iegādāties jaunas obligācijas ar augstākām procentu likmēm. No otras puses, obligāciju cenas paaugstinās, kad procentu likmes pazeminās, jo esošās obligācijas iegūst lielāku ienesīgumu nekā jaunas obligācijas.
Vispārīgi runājot, obligācijas ar garu termiņu, piemēram, 10 gadiem, ir jutīgākas pret procentu likmju izmaiņām. Tādēļ šādu obligāciju cena straujāk palielināsies, ja procentu likmes kritīsies, un straujāk kritīsies, ja procentu likmes paaugstināsies. Īstermiņa obligācijas ir mazāk jutīgas pret procentu likmju izmaiņām.
Šo iemeslu dēļ obligāciju turētāji, kas vēlas spekulēt par gaidāmajām procentu likmju izmaiņām, var pārstrukturēt savus portfeļus, lai turētu vairāk ilgtermiņa obligācijas nekā īstermiņa obligācijas, vai otrādi. Konkrēti, viņi var apmainīt savas ilgtermiņa obligācijas uz īstermiņa obligācijām, ja viņi sagaida procentu likmju pazemināšanos, un rīkoties pretēji, ja viņi sagaida procentu likmju paaugstināšanos.
Likmes paredzēšanas mijmaiņas reālās pasaules piemērs
Investori izmanto vārdu "ilgums", lai apzīmētu obligācijas jutīgumu pret procentu likmju izmaiņām. Kopumā obligācijām ar ilgāku termiņu cenas straujāk samazināsies, pieaugot procentu likmēm, savukārt pretēji - obligācijām ar zemāku termiņu.
Datus par konkrētu obligāciju ilgumu var viegli iegūt, izmantojot tiešsaistes tirdzniecības platformas. Tāpēc investori, kas vēlas spekulēt par obligāciju procentu likmju izmaiņām, var meklēt obligācijas ar īpaši augstu vai zemu termiņu.
Papildus termiņa ilguma ietekmei, kā minēts iepriekš, vēl viens faktors, kas ietekmē obligācijas jutīgumu pret procentu likmju izmaiņām, ir ar obligāciju saistīto kupona maksājumu lielums. Parasti obligācijas ar lielākiem kupona maksājumiem būs mazāk jutīgas pret procentu likmju izmaiņām, savukārt obligācijas ar mazākiem kupona maksājumiem būs jutīgākas. Tāpēc ieguldītājs, kurš vēlas iegādāties obligācijas ar lielu jutīgumu pret procentu likmju izmaiņām, varētu meklēt ilgtermiņa obligācijas ar maziem kupona maksājumiem.
