ASV akcijas pirmdien turpināja samazināties, pēc tam, kad cieta vissliktākos rezultātus 2019. gadā pēdējās nedēļas laikā, pieaugot spriedzei starp ASV un Ķīnu. Sliktā ziņa: viņiem var vēl daudz ko krist. Bijušā ekonomikas profesora un pašreizējā Hussman Investment Trust prezidenta Džona Husmaņa acīs 65% akciju tirgus krahs nebūtu pārsteidzošs, jo viņš uzskata, ka riski tagad ir daudz lielāki nekā jebkad bijuši dotcom tehnoloģiju burbuļa laikā.
“Ņemot vērā pašreizējās vērtēšanas galējības, es joprojām uzskatu, ka pašreizējā tirgus cikla diezgan gājēju un rūpnīcas pabeigšana nozīmētu S&P 500 zaudējumu apmēram par divām trešdaļām no tirgus vērtības, ” rakstīja Hussmans. nesenā emuāra ierakstā par Meklēju alfa.
Kāpēc šis tirgus ir riskantāks nekā Dotcom burbulis
- Dotcom burbulis: krājumi samazinājās par 50% Šodienas tirgus: krājumi varētu samazināties par 65%
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Ir pagājušas tikai dažas nedēļas, kopš ASV akciju tirgi, sākoties 2018. gada kritumam gada beigās, uzstāja uz jaunu rekordu līmeni. Bet, tā kā tirdzniecības sarunas starp divām pasaules lielākajām ekonomikām ir aizkavējušās, kā rezultātā Trumpa administrācija paaugstina tarifus attiecībā uz Ķīnas importu un pretpasākumu tarifus no Ķīnas, investoru cerības sāk kļūt skābas.
“Lielākā problēma ir milzīgā nesaikšanās ar to, ko tirgi ir cerējuši un kas šobrīd notiek. Tirgos tika noteikta cena vislabākajam scenārijam, un izredzes mainās uz sliktāko scenāriju, ”sacīja Nader Naeimi no Sidnejas AMP Capital Investors Ltd. Viņš piebilda, ka, pēc Bloomberg teiktā, “Ķīnas reakcija noteikti nebija tā, uz ko cerēja riska tirgi”.
Papildus tarifiem Naeimi norādīja uz cenu kāpumu un iespējamo naftas cenu kāpumu trauslās ekonomikas izaugsmes laikā visā pasaulē, jo daži no pieaugošajiem riskiem, kas pārvērtās pašapmierināto akciju “perfektā vētrā”.
Sūdzība viņiem ir viens vārds. Pārvērtēts, Hussmanaprāt, ir vēl viens, un atšķirībā no dotcom burbuļa, kur pārsvarā izskatījās tehnoloģiju akcijas, Hussmans domā, ka viss tirgus vēsturē ir visdārgākais.
“Ir vērts atcerēties, ka - izņemot 2000. – 2002. Gada lāču tirgu, kas beidzās ar vērtībām, kas joprojām bija aptuveni 25% virs vēsturiskajām normām - visi citi lāču tirgus kritumi vēsturē, ieskaitot 2007. – 2009. Gada kritumu, ir veikuši uzticamus novērtēšanas pasākumus, lai vēsturiskās normas, kas šobrīd ir no -60% līdz -65% zem pašreizējā tirgus līmeņa, ”sacīja Hussmans.
Skatos uz priekšu
Lai arī ne visi analītiķi ir tik lācīgi, vairums uzskata, ka nepastāvība tuvākajā laikā palielināsies, jo tirgi cenšas noteikt cenu nesenajos notikumos un nākotnes riskos. Tomēr šī nepastāvība varētu pārsniegt tuvāko laiku, ja tirgus pārsteigumi turpina parādīties, palielinot lielāku avāriju risku.
"Es iebilstu, ka mums jātic, ka pārsteigumi tirgū būs vērsti nevis uz negatīvajiem, bet gan uz negatīvajiem, " - aģentūrai Bloomberg sacīja Džims Karons, Morgan Stanley Investment Management fiksētu ienākumu portfeļa pārvaldnieks.
