Morālo saistību obligāciju definīcija
Morālo saistību obligācija ir tāda veida ienākumu obligācija, kuru emitē pašvaldība vai līdzīga valdības institūcija. Morālo saistību obligācija ne tikai piešķir investoriem nodokļu atvieglojumus, kas raksturīgi pašvaldību obligācijām, bet arī sniedz papildu morālu apņemšanos apņemties novērst saistību neizpildi. Izdevējiestādes saistības atbalsta rezerves fonds, kas izveidots, lai segtu visas parāda apkalpošanas izmaksas, kuras valdība, iespējams, nespēj segt.
PĀRDOŠANĀS morālo saistību obligācijas
Pašvaldības iestāde var emitēt parādu obligāciju veidā, lai piesaistītu kapitālu projektu finansēšanai. Divu veidu pašvaldību obligācijas ir vispārējo saistību obligācijas un ieņēmumu obligācijas. Procentu maksājums un vispārējās saistības (GO) obligācijas pamatsummas atmaksa tiek finansēta no valsts vai pašvaldību finanšu kasēm. Šīs obligācijas garantē pilnīga pašvaldības valdības ticība un kredīts, kurai var būt pilnvaras palielināt nodokļus, lai izpildītu savas saistības par GO obligāciju. No otras puses, ieņēmumu obligācijas maksāšanas saistības tiek nodrošinātas ar plānoto ieņēmumu plūsmu no projekta, kuram obligācija tika izdota. Viens ienākumu obligācijas veids ir morālo saistību obligācija.
Morālo saistību obligācija ir obligācija, kuru nodrošina ar nesaistošu paktu, kas ļauj emitējošajai valdībai iegūt atbilstošus līdzekļus, lai kompensētu visus parāda deficītam nepieciešamos līdzekļus. Šī papildu drošība, ko nodrošina valdība, ir saistoša tikai morāli un nav juridiski saistoša. Tomēr ķīlu parasti uzskata par tik ticamu kā juridiski saistošu solījumu, jo izdevējai valdībai būtu negatīva kredītreitingu ietekme, ja tā neizpildītu ķīlu. Tādējādi pašvaldības iestādei ir liels stimuls atlīdzināt savas procentu saistības, lai izvairītos no saistību neizpildes.
Ņemiet, piemēram, obligāciju, kas emitēta, lai finansētu lidostas būvniecību lielākajā pilsētā. Lidostas gūtie ienākumi ir ienākumu avots, kas norādīts, lai apkalpotu obligāciju un atmaksātu pamatsummu, kad obligācija nobriest. Tomēr, ja ieņēmumi no lidostu pakalpojumiem nesasniedz nepieciešamo summu, kas nepieciešama pašvaldības procentu maksājumu izpildei, emitents nevar palielināt nodokļus saviem iedzīvotājiem, lai kompensētu šo iztrūkumu. Ar morālo saistību obligāciju emitentam ir pienākums meklēt citus finansēšanas ceļus, lai veiktu procentus un pamatsummas maksājumus ieguldītājiem.
Tā kā morālo saistību obligācijas nenodrošina emitenta pilnīga ticība un kredīts, obligāciju turētāji saskaras ar risku zaudēt visus savus ieguldījumus, ja emitents nepilda savus maksājumus. Lielāka riska dēļ šīm obligācijām parasti ir augstāks ienesīgums nekā vispārējo saistību obligācijām, lai kompensētu pievienoto risku. Papildus lielākam nopelnītajam ienākumam procentu ienākumi no morālo saistību obligācijām ir atbrīvoti no federālajiem nodokļiem un lielākās daļas valsts nodokļu, ja ieguldītājs dzīvo valstī vai pašvaldībā, kas emitē parādu.
