Kas ir vietējā nepastāvība (LV)?
Vietējā nepastāvība ir kvantitatīvajā analīzē izmantots nepastāvības mērs, kas palīdz sniegt visaptverošāku nepastāvības pārskatu, ņemot vērā gan streika cenas, gan Black Scholes modeļa darbības termiņus, lai iegūtu iespēju cenu cenu un riska statistiku. Vietējā nepastāvība ir līdzīga netiešajai nepastāvībai un to var ekstrapolēt.
Vietējās nepastāvības izpratne (LV)
Vietējās nepastāvības jēdzienu ieviesa Emanuels Dermans un Irajs Kani. Vietējā nepastāvība mēģina identificēt iespējas līguma faktisko nepastāvību streika cenu un derīguma termiņu diapazonā. Vietējā nepastāvība mēģina izmantot divu faktoru analīzi, lai iegūtu precīzāku faktisko volatilitātes nolasījumu nekā netiešā nepastāvība. Uzzīmējot, vietējā nepastāvība parasti vairāk atbilst datiem nekā netiešā nepastāvība. Daži akadēmiķi ir maldinājuši, ka, lai arī pareizās cenas iegūšanai var izmantot netiešo nepastāvību, no loģiskā viedokļa vispiemērotākā informācija ir vietējā nepastāvība.
Vietējā nepastāvība būtībā aizstāj nemainīgo nepastāvības funkciju, ko aprēķina pēc streika cenas un derīguma termiņa beigām. Tā vietā vietējā nepastāvība atšķirīgi atbild uz vienu un to pašu riska jautājumu, aplūkojot aktīvu cenu un laiku, kā rezultātā atšķirīgs viedoklis par svārstīgumu ap iespēju līgumu, ņemot vērā tos pašus ieguldījumus. Tā kā vietējo nepastāvību bieži ekstrapolē no netiešās nepastāvības, tā ir jutīga pret netiešās nepastāvības izmaiņām. Tas nozīmē, ka nelielas implicētās nepastāvības izmaiņas rada krasākas vietējās nepastāvības izmaiņas.
Kā tiek izmantota vietējā nepastāvība (LV)
Viena no sākotnējā Black Scholes modeļa galvenajām kritikām ir tā, ka tas mēģināja fiksēt bāzes aktīva nepastāvību nemainīgā līmenī visu opcijas darbības laiku. Tas neatspoguļo faktiskos tirgus datus, kas mums ir, bet modelis joprojām ir viena no efektīvākajām opciju novērtēšanas shēmām. Patiesībā tirgus var izraisīt nepastāvīgu smaidu, kas nopietni tika atzīmēts pēc 1987. gada akciju tirgus krahja. Tas nosūtīja akadēmiķus un tirgotājus meklēt labākus veidus, kā atspoguļot nepastāvību. Vietējā nepastāvība ir viens no produktiem, kas parādījās šajā meklēšanā.
Vietējā nepastāvība var būt īpaši noderīga cenu noteikšanā eksotiskām opcijām, kuras ir grūti piemērot standarta modeļiem. Tas ir izstrādāts, lai atbilstu tirgus cenām, un to var izmantot, lai novērtētu visas streika cenu un derīguma termiņu kombinācijas, salīdzinot ar vienu derīguma termiņu, ko sedz netiešās svārstības. Tomēr vietējā un netiešā nepastāvība bieži tiek pētīta kopā un salīdzināta ar vēsturisko nepastāvību. Kamēr lokālo un netiešo nepastāvību rada pašreizējie iespēju cenu līmeņi, izmantojot Black Scholes modeli, vēsturisko volatilitāti var izmantot, lai izveidotu Black Scholes modeļa cenu, kuru mazina iepriekšējie dati par faktiskajām cenu svārstībām.
