Opcijas ir atvasināti līgumi, kas pircējam dod tiesības pirkt vai pārdot pamatā esošo aktīvu par savstarpēji pieņemamu cenu noteiktā nākotnes datumā vai pirms tā, bet ne pienākumu. Šo instrumentu tirdzniecība var būt ļoti izdevīga tirgotājiem. Pirmkārt, tā ir ierobežota riska drošība un piesaistīto līdzekļu priekšrocības. Otrkārt, iespējas nodrošina ieguldītāja portfeļa aizsardzību tirgus nepastāvības laikā.
Vissvarīgākais, kas investoram jāsaprot, ir tas, kā tiek noteikta cena un daži no faktoriem, kas tos ietekmē, ieskaitot netiešo nepastāvību. Opcijas cenu noteikšana ir summa par akciju, kurā tiek tirgota opcija. Lai gan iespējas līguma turētājam nav pienākuma izmantot iespēju, pārdevējam ir jāiegādājas vai jāpārdod pamatā esošais instruments, ja opcija tiek izmantota.
Uzziniet vairāk par opcijām un to, kā svārstīgums un netiešā nepastāvība darbojas šajā tirgū.
Taustiņu izņemšana
- Opciju cenu noteikšanu, akciju daudzumu, kurā tiek tirgota opcija, ietekmē vairāki faktori, ieskaitot netiešo nepastāvību.Ieteicamā nepastāvība ir aktīva cenas aplēse reāllaikā, kad tā tirgojas. Kad opciju tirgos notiek lejupslīde, netiešā nepastāvība. parasti palielinās.Ieteicamā svārstīgums samazinās, kad opciju tirgus uzrāda augšupejošu tendenci. Augstāka netiešā nepastāvība nozīmē lielāku opciju cenu svārstības.
Iespējas
Opcijas ir atvasinātie finanšu instrumenti, kas pārstāv līgumu, ko noslēgusi pārdošanas puse vai iespēju līguma parakstītājs ar pircēju vai opcijas īpašnieku. Opcija turētājam dod iespēju attiecīgi pirkt vai pārdot finanšu aktīvu ar pirkšanas vai pārdošanas iespēju. Tas tiek darīts par noteiktu cenu noteiktā datumā vai noteiktā laika periodā. Pirkšanas iespēju īpašnieki cenšas gūt labumu no bāzes aktīva cenas pieauguma, savukārt pārdošanas iespējas līgumu turētāji gūst peļņu no cenu krituma.
Iespējas ir daudzpusīgas, un tās var izmantot daudzos veidos. Lai gan daži tirgotāji opcijas izmanto tikai spekulatīvos nolūkos, citi investori, piemēram, riska ieguldījumu fondos esošie, bieži izmanto iespējas ierobežot ar aktīvu turēšanu saistītos riskus.
Iespējas Cenas
Opcijas cena, ko dēvē arī par prēmiju, tiek noteikta par vienu akciju. Pārdevējam tiek samaksāta prēmija, dodot pircējam opcijas piešķirtās tiesības. Pircējs maksā pārdevējam prēmiju, lai viņam būtu iespēja vai nu izmantot iespēju, vai ļaut tai beigties bezvērtībai. Pircējs joprojām maksā prēmiju, pat ja opcija netiek izmantota, tāpēc pārdevējam ir jātur prēmija abpusēji.
Apsveriet šo vienkāršo piemēru. Pircējs, iespējams, samaksās pārdevējam par tiesībām iegādāties 100 uzņēmuma X akciju 100 cenu par cenu 60 USD pirms vai 19. maijā. Ja pozīcija kļūst rentabla, pircējs nolemj izmantot šo iespēju. Ja, no otras puses, tas nekļūst rentabls, pircējs ļaus opcijai izbeigties, un pārdevējs saņem prēmiju.
Opcijas prēmijai ir divi aspekti: opcijas patiesā vērtība un laika vērtība. Patiesā vērtība ir starpība starp bāzes aktīva cenu un standarta cenu. Pēdējais ir opcijas prēmijas daļa naudā. Pirkšanas iespējas patiesā vērtība ir vienāda ar bāzes cenu, no kuras atskaitīta sākotnējā cena. Turpretī pārdošanas iespējas līguma patiesā vērtība ir stresa cena, no kuras atskaitīta bāzes cena. Laika vērtība tomēr ir prēmijas daļa, kas attiecināma uz laiku, kas atlicis līdz opcijas līguma termiņa beigām. Laika vērtība ir vienāda ar prēmiju, no kuras atņem tās patieso vērtību.
Opciju cenu noteikšanu ietekmē vairāki faktori, ieskaitot nepastāvību, ko mēs aplūkosim tālāk.
Citi faktori, kas ietekmē iespējas līgumu cenu noteikšanu, ir bāzes cena, standarta cena, laiks līdz termiņa beigām, procentu likmes un dividendes.
Netiešā nepastāvība
Svārstīgums attiecībā uz iespēju līgumu tirgu attiecas uz bāzes aktīva tirgus cenas svārstībām. Tas ir bāzes aktīvu cenu kustības ātruma un apjoma rādītājs. Svārstīguma izzināšana ļauj ieguldītājiem labāk izprast, kāpēc opciju cenas rīkojas noteiktos veidos.
Divi izplatīti nepastāvības veidi ietekmē opciju cenas. Iedomātā nepastāvība ir koncepcija, kas raksturīga opcijām, un tā ir tirgus dalībnieku prognoze par to, cik lielā mērā bāzes vērtspapīri mainīsies nākotnē. Netiešā svārstība būtībā ir aktīva cenas aplēse reāllaikā, kad tas tirgojas. Tas nodrošina paredzētā opcijas bāzes aktīva nepastāvību visā iespējas līguma darbības laikā, izmantojot formulas, kas mēra iespēju līguma tirgus cerības.
Kad opciju tirgos vērojama lejupslīde, netiešā svārstīgums parasti palielinās. Un otrādi, tirgus tendences parasti rada netiešās svārstības kritumu. Lielāka netiešā nepastāvība norāda, ka nākotnē ir gaidāma lielāka opciju cenu kustība.
Vēl viens nepastāvības veids, kas ietekmē iespējas līgumus, ir vēsturiskā nepastāvība, kas pazīstama arī kā statistiskā nepastāvība. Tas mēra ātrumu, ar kādu mainās bāzes aktīvu cenas noteiktā laika posmā. Vēsturisko nepastāvību bieži aprēķina katru gadu, bet, tā kā tā pastāvīgi mainās, to var aprēķināt arī katru dienu un īsākiem laika periodiem. Investoriem ir svarīgi zināt laika periodu, par kuru tiek aprēķināta iespējas līguma vēsturiskā nepastāvība. Parasti lielāks vēsturiskās nepastāvības procents nozīmē augstāku iespējas līgumu vērtību.
Iespēja Skew
Vēl viena cenu veidošanas iespēju dinamika, kas jo īpaši attiecas uz nepastāvīgākiem tirgiem, ir izvēles iespējas. Opciju šķībs jēdziens ir nedaudz sarežģīts, taču galvenā ideja, kas balstās uz to, ir tāda, ka iespējas ar atšķirīgām cenu cenām un derīguma termiņu tirgojas ar dažādām netiešām svārstībām - svārstīgumu lielums ir vienāds. Drīzāk augstākas nepastāvības līmeņi ir vērsti uz to, ka tie notiek biežāk noteiktos brīdinājuma cenās vai derīguma termiņa beigās.
Katrai opcijai ir saistīts svārstīguma risks, un svārstīguma riska profili var ievērojami atšķirties. Tirgotāji dažreiz līdzsvaro nepastāvības risku, ierobežojot vienu iespēju ar otru.
