Daudzi investori izvēlas izpētīt uzņēmuma akciju procentuālo daļu, kas pieder institucionālajiem ieguldītājiem, lai noteiktu, kur lielāki investori iegulda savu naudu. Šīs iestādes var būt kopfondi, pensiju fondi, lielās bankas un citas lielas finanšu iestādes. Tie ir lielākais piedāvājuma un pieprasījuma avots tirgū, un tie ir pirmie, kas piedalās primārajā tirgū. Institucionālie investori ir atbildīgi arī par lielāko daļu darījumu otrreizējā tirgū. Tāpēc viņiem ir liela ietekme uz akciju cenām.
Dažreiz jūs varat saskarties ar gadījumu, kad investoram šķiet, ka viņam pieder uzņēmuma akcijas, kas ievērojami pārsniedz to, kas faktiski pastāv. Acīmredzot jebkuram akcionāram vai akcionāru kategorijai - institucionālam vai individuālam - ir tehniski neiespējami turēt vairāk nekā 100% no uzņēmuma apgrozībā esošajām akcijām. Tātad, kad redzat vietni par ieguldījumu informāciju vietnēs, kas ziņo par iestāžu līdzdalību, kas pārsniedz 100%, jūs droši vien varat pieņemt, ka ar datiem ir kaut kas nepareizi. Par šiem ziņošanas kļūdām ir atbildīgi divi avoti.
Taustiņu izņemšana
- Institucionālajiem ieguldītājiem ir liela ietekme uz tirgu, un to tirdzniecības veids var ietekmēt akciju cenu kustību. Ir gadījumi, kad investori, šķiet, tur uzņēmuma akcijas, kas ievērojami pārsniedz to, kas patiesībā pastāv.Ja redzat, ka ieguldītājiem pieder vairāk nekā 100% uzņēmumā tas var būt saistīts ar atjauninājumu kavēšanos. Vēl viens iemesls 100% līdzdalības zīmes pārsniegšanai var būt saistīts ar īsās pozīcijas pārdošanu starp ieguldītājiem.
Lēni atjauninājumi
Pirmais un parasti acīmredzamākais iemesls izskaidrot, kāpēc institucionālajam investoram pieder vairāk nekā 100% uzņēmuma akciju, izriet no kavējumiem publiski pieejamo datu atjaunināšanā. Iestādes ziņojumā publicētie skaitļi atbilst iestādes turēšanas datumam. Šie datumi parasti nedaudz atšķiras visās iestādēs, kurās ir uzņēmuma akcijas, kā rezultātā rodas atšķirības, kas varētu ietekmēt uzrādīto procentuālo daļu no kopējiem iestāžu turējumiem.
Iesniegtie skaitļi tiek atjaunināti katru mēnesi ar nobīdi aptuveni četrās nedēļās. Tā rezultātā pat neliela pārskata datumu kavēšanās vienā vai vairākās iestādēs varētu tikt izslēgta, liekot šķist, ka vienam akcionārim vai investoram pieder vairāk nekā 100% no uzņēmuma apgrozībā esošajām akcijām.
Īstermiņa pārdošana
Līdz ar kavēšanos ziņot par īpašumtiesībām starp institucionālajiem ieguldītājiem, var rasties cita situācija, kas var izraisīt pēkšņu institucionālo akciju īpašumtiesību saīsināšanu: Īslaicīga pārdošana. Atcerieties, ka īsās pozīcijas pārdošana ir tāda, kad viens ieguldītājs aizņemas uzņēmuma akcijas un nekavējoties pārdod tās citam investoram. Daudzos gadījumos daži investori plāno iegādāties akcijas atpakaļ par mazāku naudu.
Šeit ir piemērs vienam no iespējamākajiem izkropļoto institucionālo līdzdalības procentuālo daļu cēloņiem. Pieņemsim, ka uzņēmumam XYZ ir apgrozībā 20 miljoni akciju, un iestādei A pieder visi 20 miljoni. Īsināšanas darījumā B iestāde piecus miljonus šo akciju aizņemas no A iestādes, pēc tam pārdod tām iestādei C. Ja gan A, gan C pieprasa īpašumtiesības uz akcijām, kuras saīsina B, uzņēmuma XYZ institucionālās īpašumtiesības varētu būt 25 miljoni. akcijas (20 + 5) - vai 125% (25 ÷ 20). Šajā gadījumā institucionālās līdzdalības var tikt nepareizi uzrādītas kā vairāk nekā 100%.
Gadījumos, kad paziņotā institucionālā līdzdalība pārsniedz 100%, faktiskajai institucionālajai piederībai jau vajadzētu būt ļoti lielai. Lai arī tas ir nedaudz neprecīzs, šāda secinājuma izdarīšana palīdz investoriem noteikt iespējamās ietekmes pakāpi, kādu institucionālie pirkumi un pārdošana varētu atstāt uz uzņēmuma akcijām kopumā.
Grunts līnija
Institucionālās īpašumtiesības un sponsorēšana uz konkrēta uzņēmuma akcijām, ko bieži nosaka citi faktori, nevis pamati, ne vienmēr ir labi akciju kvalitātes rādītāji. Investoriem, kas izmanto fundamentālu pieeju, vajadzētu veltīt laiku, lai saprastu saikni starp uzņēmuma pamatprincipiem un interesi, ko uzņēmums piesaista no lieliem institucionāliem ieguldītājiem.
