Lai arī ieguldītājiem ir daudz metriku, lai noteiktu uzņēmuma akciju vērtējumu, divi no visbiežāk izmantotajiem ir uzskaites vērtība un tirgus vērtība. Abi novērtējumi var būt noderīgi, lai aprēķinātu, vai krājumi ir patiesi novērtēti, pārvērtēti vai nenovērtēti., mēs izpētīsim atšķirības starp abām un to, kā tās izmanto investori un analītiķi.
Taustiņu izņemšana
- Uzņēmuma uzskaites vērtība ir naudas summa, ko akcionāri saņemtu, ja aktīvi tiktu likvidēti un saistības tiktu atmaksātas. Tirgus vērtība ir uzņēmuma vērtība atbilstoši tirgiem, pamatojoties uz pašreizējo akciju cenu un apgrozībā esošo akciju skaitu. Ja tirgus vērtība ir mazāka par uzskaites vērtību, tirgus neuzskata, ka uzņēmums ir vērts Tā grāmatvedības vērtība ir augstāka nekā uzskaites vērtība nozīmē, ka tirgus paredz lielu ienākumu pieaugumu uzņēmumam.
Grāmatvedības vērtība
Krājuma uzskaites vērtība teorētiski ir naudas summa, kas tiktu samaksāta akcionāriem, ja uzņēmums tiktu likvidēts un samaksātu visas saistības. Tā rezultātā uzskaites vērtība ir vienāda ar starpību starp uzņēmuma kopējiem aktīviem un kopējām saistībām. Grāmatvedības vērtību ieraksta arī kā pašu kapitālu. Citiem vārdiem sakot, uzskaites vērtība burtiski ir uzņēmuma vērtība saskaņā ar tā grāmatvedību (bilance), kad visas saistības tiek atņemtas no aktīviem.
Vajadzība pēc uzskaites vērtības rodas arī tad, kad runa ir par vispārpieņemtiem grāmatvedības principiem (GAAP). Saskaņā ar šiem noteikumiem cietos aktīvus (piemēram, ēkas un aprīkojumu), kas uzskaitīti uzņēmuma bilancē, var uzrādīt tikai atbilstoši uzskaites vērtībai. Tas dažreiz rada problēmas uzņēmumiem, kuru aktīvi ir ļoti novērtēti - šos aktīvus nevar pārvērtēt un pievienot uzņēmuma kopējai vērtībai.
Atšķirība starp uzskaites un tirgus vērtību
Bank of America Corporation (BAC) uzskaites vērtības aprēķināšana
Zemāk ir finanšu gada, kas beidzas ar 2017. gadu, bilance saskaņā ar bankas ikgadējo 10K pārskatu.
- Aktīvu kopsumma bija 2 281 234 triljoni USD. Saistību kopsumma bija 2 014 088 triljoni USD. Grāmatvedības vērtība 2017. gada beigās bija USD 267, 146 miljardi.
Teorētiski, ja Bank of America likvidētu visus savus aktīvus un samaksātu savas saistības, bankai būtu palikuši aptuveni 267 miljardi dolāru, lai samaksātu akcionāriem.
Tirgus vērtība
Tirgus vērtība ir uzņēmuma vērtība atbilstoši finanšu tirgiem. Uzņēmuma tirgus vērtību aprēķina, reizinot pašreizējo akciju cenu ar apgrozībā esošo apgrozībā esošo akciju skaitu. Tirgus vērtību sauc arī par tirgus kapitalizāciju.
Piemēram, 2017. gada beigās Bank of America bija apgrozībā vairāk nekā 10 miljardi akciju (10 207 302 000), savukārt akciju tirdzniecība bija USD 29, 52, padarot Bank of America tirgus vērtību vai tirgus kapitalizāciju USD 301 miljardu (10 207 302 000 * 29, 52).
Grāmatvedības vērtība burtiski ir uzņēmuma vērtība saskaņā ar tās grāmatvedību (bilanci), tiklīdz no aktīviem tiek atņemtas visas saistības.
Kā tiek interpretēta uzskaites vērtība un tirgus vērtība
Ja uzņēmuma tirgus vērtība ir mazāka par tā uzskaites vērtību, tas var nozīmēt, ka investori ir zaudējuši uzticību uzņēmumam. Citiem vārdiem sakot, tirgus var neticēt, ka uzņēmums ir vērts tās grāmatās, vai arī ka nākotnē ir pietiekami daudz ienākumu. Investori, kuru vērtība ir vērtība, varētu meklēt uzņēmumu, kura tirgus vērtība ir mazāka par tā uzskaites vērtību, cerot, ka tirgus vērtēšanā ir nepareizs.
Piemēram, Lielās recesijas laikā Bank of America tirgus vērtība bija zemāka par tā uzskaites vērtību. Tagad, kad banka un ekonomika ir atveseļojusies, uzņēmuma tirgus vērtība vairs netiek tirgota ar atlaidi no tā uzskaites vērtības.
Kad tirgus vērtība ir lielāka par uzskaites vērtību, akciju tirgus piešķir uzņēmumam augstāku vērtību uzņēmuma aktīvu peļņas spējas dēļ. Pastāvīgi rentabliem uzņēmumiem parasti ir lielākas tirgus vērtības nekā to uzskaites vērtībā, jo ieguldītājiem ir pārliecība par uzņēmumu spējām radīt ieņēmumu pieaugumu un peļņas pieaugumu.
Ja uzskaites vērtība ir vienāda ar tirgus vērtību, tirgus neredz pārliecinošu iemeslu uzskatīt, ka uzņēmuma aktīvi ir labāki vai sliktāki par to, kas norādīts bilancē.
Grunts līnija
Grāmatvedības vērtība un tirgus vērtība ir divi principiāli atšķirīgi aprēķini, kas stāsta par uzņēmuma kopējo finansiālo stāvokli. Grāmatvedības vērtības salīdzināšana ar uzņēmuma tirgus vērtību var arī palīdzēt ieguldītājiem noteikt, vai akcijas ir pārvērtētas vai nenovērtētas, ņemot vērā tā aktīvus, saistības un spēju gūt ienākumus. Tomēr, izmantojot jebkuru finanšu rādītāju, ir svarīgi atzīt grāmatvedības vērtības un tirgus vērtības ierobežojumus un, analizējot uzņēmumu, izmantot finanšu rādītāju kombināciju.
