Volstrīta šķiet pārliecināta, ka Federālās rezerves nākamajam politikas virzienam nodrošinās likmju samazināšanu. Palielinoties inflācijai un klusējot pieaugumam globālās tirdzniecības nenoteiktības dēļ, gandrīz 80% ekonomistu sagaida likmes samazinājumu pirms vasaras beigām līdz aptuveni 50% maijā.
Fed atrodas labošanā pāris politikas un komunikācijas kļūdu, un tirgus nevajadzētu noniecināt, ja centrālā banka nolemj pārsteiguma likmes samazinājumu veikt 18.-19. Jūnija sanāksmē. Lai gan Fed vēsturiski lēni rīkojas, tā ir izveidojusi pamatus, lai oficiāli signalizētu par pāreju no stingrāka aizsprieduma uz vieglu.
Inflācija
Fed vēlamais inflācijas rādītājs darbojas krietni zem tā noteiktā 2% mērķa, un ir pieaudzis gaidījums, ka cenu spiediens visu pārējo gadu saglabāsies kluss. Fed minūtes no pēdējās politikas sanāksmes uzsvēra lejupvērsto inflācijas pāreju, atspoguļojot pagaidu cenu kritumu.
ASV maija inflācijas rādītāji ir parādījuši vispārēju vājumu. Virsraksts - kas parāda, ko amerikāņi maksā par mājsaimniecības pakalpojumiem un precēm - salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu palielinājās par 1, 8%, neraugoties uz spēcīgāko darba tirgu, kādu jebkad ir baudījuši amerikāņi.
Federālo rezervju padomes priekšsēdētāja vietnieka Ričarda Klarida iecienītais inflācijas rādītājs apkopo piecu līdz desmit gadu inflācijas prognozes, un šī likme joprojām ir lēna - 2, 6%, joprojām tuvojoties 2, 3% rekordzemam līmenim. Klusā inflācija un nenoteiktība, kas saistīta ar ilgstošo tirdzniecības karu starp Ķīnu un ASV, bija galvenie pieaugošo likmju veicinātāji, ka FED samazinās cenas pirms vasaras beigām.
Bloomberg Finance LP
Valsts kases ienesīgums ir ļoti zems un tuvu vēsturiskajam līmenim, kas atbalstīja Fed iepriekšējās darbības. Breakeven likmes atspoguļo vidējo paredzamo patēriņa cenu indeksa (PCI) inflāciju vērtspapīru pastāvēšanas laikā, un, ja tās paliek zem Fed mērķa, Fed varētu apgalvot, ka tai nav pamata kavēties ar likmju samazināšanu.
Izaugsme
Pašlaik tirgi ir dedzīgi koncentrējušies uz katru papildinājumu, kas saistīts ar globālajiem tirdzniecības kariem, taču maz ticams, ka mēs iegūsim nozīmīgu atjauninājumu līdz G20 sammitam Japānā mēneša beigās. Paredzams, ka prezidents Trump un viņa kolēģis Ķīnā tiksies malā, un pieaug optimisms, ka abas puses mēģinās atkal virzīties uz priekšu, nodrošinot tirdzniecības darījumu. Risks ir tas, ka mēs varētu redzēt turpmāku tarifu eskalāciju vai pilnīgu izkrišanu starp pasaules līderiem, kas varētu dot kropļojošu triecienu ASV izaugsmei, tādējādi atbalstot argumentu, ka FED ir gatava.
Cerības
Fjūčeru tirgi rāda, ka Federālā atvērtā tirgus komitejas (FOMC) sanāksmē no 18. līdz 19. jūnijam par 27, 6% ir iespēja samazināt likmi par 25 bāzes punktiem, savukārt 31. jūlija sanāksmē tiek gaidīts 87.0%. Fed ir saglabājis nemainīgas likmes kopš politikas kļūdas, paaugstinot mērķa diapazonu no 2, 25% līdz 2, 50% 19. decembra sanāksmē.
Bloomberg Finance LP
ASV akcijas ir bijušas diezgan noturīgas, ņemot vērā pieaugošo tirdzniecības karu, un tām vajadzētu redzēt zināmu atbalstu, kad ASV nonāk līdz beigām, kas būs garākais reģistrētais ekonomikas cikls. Kamēr mēs neredzam katastrofālu iznākumu tirdzniecībā, ASV krājumiem vajadzētu būt labi atbalstītiem. Vēsturiski mēs redzam, ka kapitāla vērtspapīros pēc pirmās likmes samazināšanas tiek veikts kurss, kas varētu sākties, un tas varētu būt katalizators, lai mēģinātu vēlreiz sasniegt jaunus rekordus.
ASV dolāram vajadzētu būt interesantam darījumam, jo lēnāka globālā izaugsme, iespējams, radīs spēcīgu pieprasījumu pēc ASV kasēm. Dolāra kurss varētu būt gatavs vājināties mīkstināšanas cikla sākumā, taču ilgstošs kritums var nebūt iemesls tam, kā notiek cenu darbība.
Grunts līnija
Ja nākamās nedēļas FED jūnija sanāksmē mēs redzēsim pārsteigumu, ASV akcijas varētu planēt, un sākotnējam dolāra vājuma vilnim vajadzētu atbalstīt Eiropas valūtas. Fjūčeru tirgus arī sāktu cenu lielāku likmju samazinājumu, kas notiks pirms gada beigām.
