Bitcoin, kas ir pasaules lielākā kriptovalūta pēc tirgus kapitalizācijas, četrkāršošanās līdz gandrīz USD 12 000 šogad ir radījusi virkni strukturētu atvasinātu produktu, kas saistīti ar digitālo aktīvu cenu. Šī parādība ir izraisījusi regulatoru bažas, kuri apgalvo, ka atvasināto produktu pamatā nevajadzētu būt mežonīgi nepastāvīgai, spekulatīvai valūtai. Neatbalsta to, ka atvasinātie instrumenti palīdzēja uzcelt 2008. gada globālo finanšu krīzi. Tagad Apvienotās Karalistes regulatori gatavojas aizliegt šifrēšanas atvasinājumu tirdzniecību, jo ASV regulatori arī redz jaunus veidus, kā savaldīt nozari, kā uzsvērts The Wall Street Journal.
Bitcoin atdzimšana dod ceļu uz jauniem produktiem
Bitcoin, kura cena 2017. gada decembrī sasniedza visu laiku augstāko līmeni gandrīz USD 20 000 vērtībā, 2019. gadā ir atradusies uzvaras laimestā pēc izvilktas “kriptonauda ziemas”, kas sekoja tās burbuļa eksplozijai. Sākot no otrdienas pēcpusdienas, Bitcoin tika pārdots par USD 12 300 par monētu, salīdzinot ar 3700 USD gada sākumā. Bitcoin sniegums ir tālu apsteidzis citu kriptovalūtu pieaugumu, neskatoties uz to, ka tās ir iestudējušas arī savas atriebības.
Kriptogrāfijas atjaunošanās ar Bitcoin pie stūres ir izraisījusi Bitcoin strukturētu produktu popularitātes pieaugumu. Atvasinātos finanšu instrumentus bieži ir grūtāk saprast un grūtāk tirgot, kas var izraisīt lielus zaudējumus, kad lietas strauji mainās, piemēram, kad mājokļu krīze izraisīja avāriju tādos izstrādājumos, kas bija piesaistīti hipotēkām.
Bijušo Goldman Sachs preču tirgotāju vadītā firma GSR kopš marta ir laidusi klajā vairākus Bitcoin atvasinājumus, ieskaitot variantu mijmaiņas darījumus, kas pircējiem maksā, ja Bitcoin svārstīgums palielinās, kā arī bināros iespējas, maksājot vai nu neko, vai arī fiksētu summu atkarībā no tā, vai Bitcoin darījumi virs vai zem iepriekš noteiktas cenas.
Bitcoin atvasinājumos tiek izmantotas sarežģītas formulas, nosakot, cik daudz viņi izmaksā, līdzīgi kā atvasinātie finanšu instrumenti, kas saistīti ar akcijām, precēm un hipotēkām. Kaut arī šo Bitcoin atvasinājumu tirgus joprojām ir salīdzinoši mazs, un firmas, kas tos pārdod, norāda, ka viņu produkti nav vērsti uz mammu un pop investoriem, daži tirgus veterinārārsti izsaka brīdinājumu ieguldītājiem.
"Mēs neuzskatīsim to par piespiestu nevienu, kurš nebūtu pilnībā iepazinies ar pamatā esošo aktīvu risku vai būtību, " sacīja Geralds Banks, Griničas (Conn.-based Cipher Technologies) vadošais partneris, kurš pārdod kriptogrāfijas atvasinājumus.. Bankas, kas deviņdesmitajos gados un 2000. gadu sākumā palīdzēja attīstīt Merillas Linčas strukturēto produktu biznesu, tagad pārvalda naudu turīgām ģimenēm un privātpersonām.
Lielbritānijas un ASV regulatori apdraud Bitcoin strukturētus produktus
Tas nozīmē, ka daži nav pārliecināti, ka ir laba ideja izmantot WWJ Bitcoin - valūtu, kas tiek tirgota neregulētā biržā un pazīstama ar tās masīvajām svārstībām, kā celtniecības bloku sarežģītiem finanšu instrumentiem.
Apvienotās Karalistes Finanšu vadības iestāde (FCA) ir ierosinājusi aizliegt atvasinājumu un biržā tirgoto parādzīmju (ETN) tirdzniecību katrā ZDNet.
"FCA uzskata, ka šie produkti nav piemēroti mazumtirdzniecības patērētājiem, kuri nevar ticami novērtēt atvasinājumu vai ETN vērtību un riskus, kas atsaucas uz noteiktiem kriptonauda kopumiem (kriptoatvasinājumiem), " rakstīja regulatori.
"Mēs rūpīgi sekojam, kā tiek tirgota kriptovalūta, ieskaitot tās atvasinātās formas, kuras būtu pakļautas mūsu regulatīvajai jurisdikcijai, " sacīja Preču Futures tirdzniecības komisijas izpildes direktors Džeimss Makdonalds.
Kreigs Makmens, bijušais Vērtspapīru un biržu komisijas ekonomists un pašreizējais Vērtspapīru tiesvedības un konsultāciju grupas vadītājs, atkārtoja pozitīvo noskaņojumu. Viņš norāda, ka “ar jebkura veida strukturētu produktu, kas saistīts ar bitcoin, ir saistītas visa veida problēmas”, piebilstot, ka “tas nepieder neviena portfelim”.
Skatos uz priekšu
Tas viss notiek, kad Vašingtonas un visas pasaules likumdevēji cenšas regulēt sarkanās karstā rūpniecības nozari, par kuru citos WSJ ziņojumos ir norādīti virsraksti, atsaucoties uz tirgus manipulācijām, krāpšanu un citiem skandāliem.
IRS ir sagatavots tā, lai tuvākajās nedēļās atjauninātu 2014. gada vadlīnijas par kriptovalūtām, izmantojot abpusēju atbalstu, lai atrisinātu dažus neatrisinātus juridiskus jautājumus, kas saistīti ar topošo nozari. Tikmēr ir paredzēts, ka Finanšu pārvaldības darba grupa, kas ir vairāku valdību centieni, pieņems jaunas, stingrākas vadlīnijas darījumiem ar Bitcoin un citiem digitālajiem aktīviem.
