Kas ir divu klašu īpašumtiesības
Divkāršās klases īpašumtiesības ir parasto akciju piedāvājuma veids, kurā uzņēmumi emitē akcijas, kurām ir atšķirīgas tiesības. Div klašu īpašumtiesību struktūrā uzņēmums var emitēt divu kategoriju akcijas - A un B klasi. Šīm šķirām var būt dažādas balsstiesības, taču tās pārstāv vienu un to pašu pamata īpašumtiesības uzņēmumā.
PĀRDOŠANĀS Dual klases īpašumtiesības
Bieži vien uzņēmumi, kas pārejas posmā no privātajiem uzņēmumiem kļūst par publiskiem uzņēmumiem, var izmantot divklases īpašumtiesību struktūru, lai saglabātu kontroli pār uzņēmumu. Piemēram, kad Google kļuva publisks, tas izlaida B klases akcijas, kurām nebija balsstiesību, lai nodrošinātu, ka dibinātāji un vadītāji joprojām kontrolē uzņēmumu. Google, kas tagad publiski tirgojas kā alfabēts, kopš tā laika ir mainījusi savu akciju klases struktūru ar B klases akcijām, kurām ir 10 reizes lielāka balsu likme nekā A klasei.
Aptuveni astoņiem procentiem ASV uzņēmumu Russell 3000 indeksā no 2017. gada marta bija divkārša vai vairāku akciju klašu struktūra.
Divklases vai supermateriālas īpašumtiesību struktūras joprojām ir instruments sākotnējā publiskajā piedāvājumā, kad uzņēmējs vai uzņēmuma dibinātājs vai ģimene vēlas piesaistīt kapitālu publiskajos tirgos, nenododot kontroli pār uzņēmumu. Biržas iekļaušanai lielākajās biržās IPO laikā ir vajadzīgas šādas divklases struktūras.
Izveidots “blue chip” uzņēmums var arī izvēlēties mainīt no vienas klases uz divu klašu akciju struktūru, lai nodrošinātu labāku piekļuvi ieguldītājiem. Vorena Bafeta Berkshire Hathaway ir vispazīstamākais šīs prakses piemērs. Uzņēmuma A klases akcijas vēsturiski ir bijušas tik augstas, ka vairums investoru nevar atļauties tās iegādāties. Izlaižot B klases akcijas par nelielu daļu no A akciju cenas un vēlāk veicot akciju sadalījumu no 50 līdz 1, Berkshire akcijas ir kļuvušas daudz pieejamākas privātajiem ieguldītājiem.
Divklasnieku īpašumtiesību plusi un mīnusi
Parastās klases akcijas, ar mazākām balsstiesībām vai bez tām, parasti tiek tirgotas ar cenu atlaidi akcijām, kuras piedāvā tikai vienas klases akcijas. Pārvaldības eksperti saka, ka šī atlaide mēdz izzust ļoti pozitīvu tirgu laikā, bet tas varētu būt šķērslis uzņēmumiem, kas vēlas emitēt akcijas sarežģītos akciju tirgus apstākļos.
Šāda struktūra var nodrošināt papildu aizsardzību naidīga pārņemšanas mēģinājuma gadījumā, jo A klases akcionāri saglabā lielāku kontroli attiecībā pret ārējiem akcionāriem. Tomēr divklases struktūras pastāvēšana var apgrūtināt papildu kapitāla piesaistīšanu akciju vai parāda tirgos, ja investīciju kopiena šādu struktūru vairs neuztver labvēlīgi.
