Kas ir apgrieztā izplatība?
Apgriezta starpība ir situācija, kurā ienesīguma starpība starp ilgāka termiņa un īsāka termiņa finanšu instrumentu ir negatīva. Šo starpību aprēķina, no īsākā termiņa atņemot ilgāku termiņu. Faktiski īsāka termiņa instruments dod augstāku atdeves likmi nekā ilgāka termiņa instruments. Tas ir pretstatā normālam tirgum, kur ilgāka termiņa instrumentiem vajadzētu dot lielāku peļņu, lai kompensētu laiku.
Izpratne par apgrieztu izplatību
Apgrieztu starpību uzskata par nenormālu scenāriju, un tā ir arī parādība, kuru vairums investoru uzskatīs par nevēlamu. Investori uzskata, ka īsāka termiņa instrumentiem būs zemāka ienesīgums. Turpretī investori sagaida augstāku ienesīgumu, ja viņu nauda tiks piesaistīta ilgākam laika periodam. Šis augstāks ienesīgums tiek uzskatīts par atlīdzību, ko ieguldītājs saņem apmaiņā pret sākotnējo resursu ieguldīšanu šajā ilgā laika posmā.
Starpība, kas virzās apgrieztā virzienā, dažreiz var būt sarkanais karogs, kas norāda uz investoru uzticības īstermiņa perspektīvām kritumu. Šādā noskaņojumā esošie investori jutīsies ērtāk, domājot par ilgtermiņa instrumentu izmantošanu. Šajā vidē ieguldītājiem var būt mazāk vēlēšanās ieguldīt īstermiņa vērtspapīros, un emitentiem ir jāpiedāvā augstāks ienesīgums, lai piesaistītu investorus un motivētu viņus pārvarēt viņu pašreizējās satraukuma jūtas. Pretējā gadījumā daudzi investori tā vietā izvēlētos izvēlēties ilgāka termiņa obligācijas.
Apgrieztas izplatības noteikšana
Ir viegli noteikt ienesīguma starpību starp diviem finanšu instrumentiem un pēc tam noteikt, vai tā ir apgriezta starpība. Starpības starpību var aprēķināt, izmantojot vienkāršu atņemšanu, ņemot vērā abu iesaistīto instrumentu ienesīgumu.
Piemēram, obligāciju tirgū, ja jums būtu trīs gadu valsts obligācija ar ienesīgumu 5 procentiem un 30 gadu valsts obligācija ar ienesīgumu 3%, starpība starp abām peļņas likmēm tiktu apgriezta par 2 procentiem, ko aprēķināt, atņemot 3 procenti no 5 procentiem. Šīs situācijas iemesli var būt dažādi, un tie var ietvert tādas lietas kā katra instrumenta pieprasījuma un piedāvājuma izmaiņas un vispārējos ekonomiskos apstākļus tajā laikā.
Valsts kases parādzīmju ienesīgums bieži ir acīmredzamākais, un to ir visvieglāk izsekot un salīdzināt. Jūs varat ļoti ātri kontrastēt obligāciju ienesīgumu termiņu spektra īsākā beigās, piemēram, ar viena mēneša, sešu mēnešu vai viena gada termiņiem, pret tiem, kuru termiņš ir ilgāks, piemēram, 10 gadu obligācijas.
