Kas ir tiešs rīkojums?
Rīkojuma virzība tiek virzīta, kad klienta rīkojumam pirkt vai pārdot vērtspapīrus tiek doti īpaši norādījumi par rīkojuma nodošanu noteiktai biržai vai izpildes vietai. Ievirzītais pasūtījums tiek nosaukts tāpēc, ka klients rīkojuma virzību virza izpildei. Klienta izvēles priekšroka konkrētai apmaiņai ar izpildi var būt balstīta uz uzskatu, ka tur ir pieejamas arvien labākas izpildes cenas, lai tirgotos ar konkrētu akciju vai vērtspapīru. Tas ir faktors, kam ir daudz lielāka nozīme aktīvajam tirgotājam nekā vidējam privātajam investoram.
Kā darbojas vadītie pasūtījumi
Parastā tirdzniecībā nevirzīti rīkojumi ir tie, kuros klients nenorāda konkrētu rīkojuma izpildes vietu. Apmaiņas vai pasūtījuma izpildes vietas izvēli šajā gadījumā atstāj brokeris vai tirgotājs. Cenšoties atvieglot caurskatāmību un novērst pārkāpumus attiecībā uz nevirzītu pasūtījumu maršrutēšanu, SEK 2000. gada novembrī pieņēma Noteikumu 11Ac1-6, pieprasot visiem mākleru tirgotājiem iesniegt ceturkšņa ziņojumus, kas atklāj viņu pasūtījumu maršrutēšanas praksi. 11.Ac1-6. Noteikumu vēlāk aizstāja ar 606. pantu.
Tā kā tirdzniecības vietas arvien vairāk konsolidējas, vienlaikus piedāvājot līdzīgus pakalpojumu līmeņus, tiešo pasūtījumu plūsmu priekšrocības ir mazinājušās. Elektronisko komunikāciju tīklu (ECN) izplatība ir bijusi nozīmīga, lai mazinātu arbitrāžas iespējas, kas pieejamas no tiešajiem rīkojumiem. Tomēr, plašāk izmantojot algoritmus, mašīnmācīšanos un līdzīgas kvantitatīvi balstītas ieguldījumu stratēģijas, vēlamo tirdzniecības vietu robotizēta izvēle, šķiet, rada kaut ko renesanses virzībā uz noteiktu pasūtījumu izvēli.
Patiesībā šodienas paņēmieni, lai panāktu vislabāko tirdzniecības pasūtījumu izpildi, ir kļuvuši mazāk saistīti ar virzītiem un nevirzītiem pasūtījumiem un vairāk par to, vai pasūtījums tiek uzskatīts par agresīvu vai pasīvu. Agresīvus rīkojumus ievada tirdzniecības vietas rīkojumu grāmatā un ekstrahē tirgus likviditāti; savukārt pasīvie rīkojumi palielina tirgus likviditāti.
Taustiņu izņemšana
- Orientēta pasūtījumu plūsma rodas, ja klienta rīkojumam pirkt vai pārdot vērtspapīrus tiek doti īpaši norādījumi par rīkojuma nodošanu noteiktai biržai vai izpildes vietai. Biržas vai rīkojuma izpildes vietas izvēli var atstāt gala klients, vai arī tas ir atstāts brokera vai tirgotāja ziņā. Maksājums par pasūtījumu plūsmu ir solīšanas veids par virzītu pasūtījumu plūsmu, kas parasti dod labumu brokeriem.
Maksājums par pasūtījuma plūsmu
Maksājums par pasūtījumu plūsmu ir kompensācija un ieguvums, ko brokeru sabiedrība saņem par rīkojumu novirzīšanu dažādām pusēm tirdzniecības izpildei. Brokeru firma saņem nelielu samaksu, parasti penss par akciju, kā kompensāciju par pasūtījuma novirzīšanu dažādām trešajām personām.
Kompensācijas būtība ir pasūtījuma plūsmai. Maksājot par pasūtījumu plūsmas scenāriju, brokeris saņem maksu no trešās puses, reizēm bez klienta ziņas. Tas, protams, izsauc interešu konfliktus un sekojošu šīs prakses kritiku. Mūsdienās vairums brokeru piedāvā skaidru politiku attiecībā uz šo praksi.
Jūsu brokeru sabiedrībai ir pienākums SEC informēt jūs, ja tā saņem samaksu par pasūtījumu nosūtīšanu konkrētām pusēm. Tas jādara, pirmo reizi atverot kontu, kā arī katru gadu. Firmai ir jāatklāj arī katrs pasūtījums, kurā tā saņem maksājumu.
Maksāšana par pasūtījumu plūsmu ir likumīga, taču joprojām ir pretrunīgi vērtēta prakse.
