Lai gan daudzi investīciju stratēģi saskata pieaugošās briesmas ekonomikai un akcijām, Goldmans Sahss prognozē, ka vēršu tirgus uz priekšu liksies nākamā gada beigās, S&P 500 indeksam (SPX) 2019. gada beigās sasniedzot 3 100 un tuvu 3400. līdz 2020. gadam, attiecīgajiem ieguvumiem aptuveni 4% un 14% no šodienas. Goldmans uzskata, ka ASV ekonomiskā ekspansija nebūt nav beigusies, neskatoties uz ASV un Ķīnas tirdzniecības kara ietekmi un globālās ekonomikas palēnināšanos.
"Mūsu ekonomisti paredz, ka nākamajos divos gados ASV recesija ir maz ticama. Viņi uzsver ekonomiskās nelīdzsvarotības trūkumu un uzskata, ka paaugstinātiem patērētāju tēriņiem un mazākam krājumam, kas uzkrājas no krājumu uzkrāšanas, būtu jāveicina ekonomiskā izaugsme līdz 2019. un 2020. gada beigām, " sacīja Goldmans. raksta nesenajā ziņojumā.
Goldmana optimisms rodas, jo 60% amerikāņu, atsaucoties uz ABC News / Washington Post aptauju, saka, ka baidās, ka nākamā gada laikā sāksies recesija, un 43% uzskata, ka prezidenta Trumpa tirdzniecības politika ir palielinājusi izredzes, ziņo Business Insider.
Taustiņu izņemšana
- Krītošā ASV ražošanas aktivitāte rada bailes no recesijas. Nesen veiktā aptaujā vairākums amerikāņu sagaida recesiju gada laikā. Tomēr Goldmens Sahss redz turpmāku IKP pieaugumu un krājumu pieaugumu. Stingri patērētāju izdevumi virza Goldmana optimismu.
Nozīme ieguldītājiem
Goldman savā ziņojumā lielā mērā noraida investoru bažas par rūpīgi vērojamo ISM ražošanas indeksu, kas nesen kritās līdz 49.1 - zemākajam rādītājam kopš 2016. gada janvāra. Tā kā vērtība, kas zemāka par 50, norāda, ka ASV ražošanas nozare sarūk, tas tiek uzskatīts par kādu recesijas signāls.
Goldmans saka, ka ISM numurs ir slikts gaidāmo lejupslīdes rādītājs, un patiesībā pēc daudziem sliktiem ISM ziņojumiem krājumi ir strauji pieauguši. "Indekss ir bijis pretrunīgs ASV lejupslīdes prognozētājs pēdējos 40 gados… Sešos no 11 gadījumiem kopš 1975. gada lejupslīde nenotika, neskatoties uz to, ka ISM nokritās zem 50. Vidēji šajās epizodēs S&P 500 pieauga par 22%. Aizsardzības līdzekļi apsteidza cikliskos produktus par 150 bāzes punktiem, pārspēja lielus dividenžu krājumus, un Industrials 12 mēnešu laikā atdeva 210 bp salīdzinājumā ar S&P 500, "savā iknedēļas ASV Kickstart ziņojumā sacīja Goldmans.
Īpaši Goldmans norāda, ka mūsdienās ASV apstrādes rūpniecība veido tikai 10% no nominālā IKP, tādējādi ierobežojot tās ietekmi uz vispārējo ekonomiku. Turpretī patēriņa izdevumi pašlaik veido apmēram 68% no ASV IKP uz Sentluisas Federālo rezervju banku, padarot to par galveno ekonomiskās aktivitātes virzītāju. Kā minēts iepriekš, Goldman prognozē, ka patērētāju tēriņi joprojām būs lieli.
Mislavs Matejka, galvenais JPMorgan globālo akciju stratēģis, ir līdzīgi bullish izredzes uz ekonomiku un akcijām. "Mēs ticam, ka tirgus sacelsies gada beigās. Galvenais aicinājums ir tas, ka ASV nav vērsta uz lejupslīdi. Patērētājs ir spēcīgs, procentu likmes pazeminās un ir pazīmes, ka globālā izaugsme atsitīsies, " viņš sacīja stāstīja MarketWatch
Matejkai ir arī labvēlīgs skatījums uz korporatīvajiem ieņēmumiem. "Lielākā daļa komentētāju domā, ka peļņas normas ir augstas, un tāpēc tām noteikti jāsamazinās, un es saku, ka, ja nav lejupslīdes, peļņas aprēķināšanai nav īsta pamata, lai noslēgtu līgumu, " viņš sacīja. Viņš norāda, ka pēdējā laikā produktivitāte ir pieaugusi, kas ir novēlota kapitāla pieauguma ietekme 2017. gadā. Viņš sagaida, ka produktivitāte augs vēl vismaz vairākus ceturkšņus, neitralizējot algu pieauguma negatīvo ietekmi uz peļņu.
Protams, ir daudz lāču, kuri nepiekrīt Goldmanam un JPMorganam. Maikls Vilsons, galvenais Morgan Stanley ASV akciju stratēģis, ir viens no viņiem Volstrītā. "Palēnināta izaugsme un maržinālais spiediens liek mums būt piesardzīgiem attiecībā uz akcijām, un, ja darba tirgi vājinās, mēs redzam negatīvu risku, " viņš raksta nesenā ziņojumā. "Lai ticētu, ka tirgus var pārvietoties ilgtspējīgi un būtiski virs 3000, mums vai nu jāredz, ka ieņēmumu pieaugums atkal palielinās, vai arī palielinās daudzkārtņi, un mēs esam skeptiski noskaņoti attiecībā uz kādu no šīm lietām, kas notiks dažu nākamo mēnešu laikā, " viņš piebilst.
Skatos uz priekšu
Ņemot vērā tā perspektīvu, Goldmans ir paaugstinājis rūpniecības krājumus ar lieko svaru, cerot, ka nozare stabilizēsies un pat iegūs atbalstu, turpinot vispārējo ASV ekonomiku. Tomēr Goldmans brīdina, ka ASV un Ķīnas tirdzniecības konflikts rada būtisku risku rūpniecībai, jo tiem parasti ir lielāka vidējā pakļaušana Ķīnai nekā ASV krājumiem kopumā.
