Major pārceļas
ASV dolāra vērtība visu mēnesi ir kritusies, jo tirgotāji gatavojas Federālajai atvērtā tirgus komitejai (FOMC) pāris reizes samazināt procentu likmes 2019. gada otrajā pusē, taču kritums šajā pēdējā nedēļā ir paātrinājies.
ASV dolāra indekss, kas salīdzina ASV dolāra (USD) vērtību ar valūtu grozu, ieskaitot eiro (EUR), Lielbritānijas sterliņu mārciņu (GBP), Japānas jenu (JPY) un Šveices franku (CHF), bija gadu konsolidējoties augšup vērstajā ķīlī. Tas viss beidzās šonedēļ, kad indekss izjuka, pateicoties augošam atbalstam.
Parasti, kad valsts centrālā banka sāk virzīties uz labvēlīgāku monetāro politiku, šīs valsts valūtas vērtība sāks vājināties salīdzinājumā ar citām valūtām. Liekas, ka tas notiek šeit.
Lai gan USD vērtība joprojām ir spēcīga, salīdzinot ar to, kur tas bija pirms tā pūslīša kāpuma 2014. gada beigās un 2015. gada sākumā, šis atvilkums varētu būt labs dažiem lieliem daudznacionāliem uzņēmumiem, kas ārzemēs gūst daudz ieņēmumu. Kad USD vērtība ir spēcīgāka, uzņēmumi no peļņas, kas gūta no ārzemēm, saņem mazākus zaudējumus, jo konvertācijas likme darbojas pret viņiem, repatriējot naudu atpakaļ uz Amerikas Savienotajām Valstīm. Un otrādi, kad USD vērtība ir mazāka, uzņēmumi gūst vairāk peļņas no ārvalstu peļņas, jo maiņas kurss darbojas viņu labā.
Piemēram, ja uzņēmums Eiropā gūst 1 miljona euro lielu peļņu, ja EUR / USD maiņas kurss ir 1, 25 (līdzīgi kā tas bija 2018. gada sākumā), uzņēmums, repatriējot naudu, var pieprasīt 1, 25 miljonu ASV dolāru lielu peļņu, jo 1 eiro ir vienāds līdz 1, 25 USD. Tomēr, ja uzņēmums Eiropā gūst 1 miljona euro lielu peļņu, ja EUR / USD maiņas kurss ir 1, 10 (kā tas bija maijā), tad, repatriējot naudu, uzņēmums var pieprasīt tikai 1, 10 miljonu ASV dolāru lielu peļņu, jo 1 eiro ir tikai vienāds līdz 1, 10 USD.
Skatieties, kā uzņēmumi, kas gūst daudz ieņēmumu ārzemēs, piemēram, eBay Inc. (EBAY), McDonald's Corporation (MCD) un Mondelez International, Inc. (MDLZ), gūst labumu, ja USD turpina samazināties.
S&P 500 salīdzinājumā ar Raselu 2000
S&P 500 paātrināja atkāpšanos no visu laiku augstākā līmeņa, jo divi FOMC locekļi šodien sarūgtināja tirgotājus ar komentāriem par monetāro politiku.
Vilšanās sākās, kad Sentluisas Federālo rezervju bankas prezidents Džeimss Bullards pārsteidza Volstrītu, samazinot potenciālu, ka FOMC jūlija sanāksmē pazeminās federālo fondu likmi par 50 bāzes punktiem (0, 50%) - ideja, ka bija paņēmis tvaiku. Saskaņā ar CME FedWatch Tool datiem tirgotāji jūlijā, salīdzinot ar vakardienu, bija sasnieguši 42, 6% cenu samazinājumu par 50 bāzes punktiem. Sākot no šodienas tirgotāji ir palielinājuši šo koeficientu līdz 35, 4%.
Nevajadzētu pārspēt, Fed priekšsēdētājs Jerome Powell metās uz slapjās segas uz spekulācijām ar procentu likmēm, sakot: "Mēs domājam, ka monetārajai politikai nevajadzētu pārmērīgi reaģēt uz nevienu atsevišķu datu punktu vai īstermiņa sentimenta svārstībām." Lai gan šis paziņojums noteikti neizslēdz potenciālo procentu likmju samazināšanu nākotnē, tas bija pietiekami, lai šodien izraisītu plašu peļņas gūšanu.
Tirgotāji jau bija nobažījušies par spriedzes saasināšanos starp Amerikas Savienotajām Valstīm un Irānu un to, ka prezidenta Trumpa tikšanās ar prezidentu Xi Jinping G-20 samitā neatrisinās tirdzniecības karu starp abām valstīm. Tagad atņemiet milzīgo cerību, ka FOMC gatavojas ierasties un ietaupiet dienu ar agresīvu likmju samazināšanu, un jums ir Volstrītas potenciāls turpināt pārdošanu.
:
Spēcīgs dolārs: priekšrocības un trūkumi
Kā ASV akciju cenas korelē ar ASV dolāra vērtību
Kā ASV uzņēmumi gūst labumu, kad dolārs krītas
Riska indikatori - TNX
Pēc īslaicīgas atlēciena pagājušajā piektdienā 10 gadu Valsts kases ienesīgums (TNX) atkal ir pagriezies uz negatīvo pusi. Pirmoreiz kopš 2016. gada 8. novembra TNX ir slēgts zem 2%. Tas ir vēl viens apstiprinājums tam, ka tirgotāji paredz ne tikai ilgstošu zemu procentu likmju periodu, bet arī ekonomikas lejupslīdes un akciju tirgus krituma potenciālu.
Tirgotāji mēdz pirkt Valsts kases - kas palielina Valsts kases cenas un zemākas Valsts kases peļņas likmes - kad viņi paredz, ka FOMC pazeminās likmes un kad viņi paredz, ka akciju cenas varētu tikt pakļautas spiedienam. Pašlaik tas ir faktiski nepamanīts secinājums, ka FOMC nākamo sešu mēnešu laikā samazinās procentu likmes. Jautājums tikai par to, cik daudz.
Mēs nezinām, kas notiks ar ASV ekonomiku un S&P 500 tajā pašā laika posmā. Grūti sūdzēties par to, ka indekss sasniedz jaunus visu laiku rekordus, taču tirgotāji joprojām nervozē par iespējamo atgūšanu. Uzmanieties, lai TNX pārskatāmā nākotnē paliktu zems.
:
Izpratne par dažādu veidu obligāciju ienesīgumu
Kā obligāciju ienesīgums var ietekmēt akciju tirgu?
Izpratne par obligāciju cenām un ienesīgumu
Grunts līnija - peļņas gūšana
Tā kā nenoteiktība joprojām virmo ap Volstrītu, es nebūtu pārsteigts, redzot lielāku peļņu, tuvojoties Neatkarības dienas brīvdienām. Tomēr ir svarīgi atcerēties, ka peļņas gūšanai nav jānozīmē jauns lācīgs atsaukums. Es paredzu lielāku konsolidāciju.
